吳敬璉:穩(wěn)增長(zhǎng)去杠桿需消除“蹺蹺板效應(yīng)”
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展有兩個(gè)主要目標(biāo),即穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和去杠桿,兩個(gè)目標(biāo)需要同時(shí)實(shí)現(xiàn),但他們之間又存在矛盾。在去杠桿、防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累時(shí),往往會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)率下滑;要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定中高速增長(zhǎng),又會(huì)出現(xiàn)杠桿率上升,風(fēng)險(xiǎn)積累,這種現(xiàn)象被稱(chēng)為“蹺蹺板效應(yīng)”,是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的施政過(guò)程中令人頭疼的問(wèn)題。
消除“蹺蹺板效應(yīng)”最根本辦法是從供給側(cè)找出路。只有供給效率提高,才能通過(guò)較低的資源投入取得比較好和比較高的增長(zhǎng)效果。因此,要解決當(dāng)前問(wèn)題,金融業(yè)就需要回歸原來(lái)的職能,即通過(guò)貨幣、資金的先行作用來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的有效配置和利用。
李揚(yáng):比特幣打高新科技旗號(hào) 危及金融穩(wěn)定
金融是一個(gè)高科技產(chǎn)業(yè),所有科技成果都會(huì)在金融行業(yè)當(dāng)中率先使用。抵押貸款證券化就是金融創(chuàng)新、高新科技服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的例證。但還有很多金融科技沒(méi)有服務(wù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的案例,比如,在MBS、ABS基礎(chǔ)上產(chǎn)生的與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系疏遠(yuǎn)的大量衍生品,對(duì)這些衍生品進(jìn)行炒作將整個(gè)經(jīng)濟(jì)推向危機(jī),以至于全球只能用一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)糾正這種不服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新。
此外,比特幣也打著高新科技旗號(hào),試圖擺脫央行,擺脫黃金,事實(shí)上危及了金融穩(wěn)定。因此,最近比特幣交易在中國(guó)被明確關(guān)閉。
吳曉求:中國(guó)金融正處于關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型時(shí)期
中國(guó)的金融正處于關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型時(shí)期,因此,金融的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)也在悄然地發(fā)生變化。中國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)正在由過(guò)去的資本是否充足為主,慢慢過(guò)渡到資本是否充足以及市場(chǎng)是否具有透明度并重的時(shí)代,由單一風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的時(shí)代開(kāi)始過(guò)度到雙重風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的時(shí)代,這預(yù)示著中國(guó)金融體系的進(jìn)步。
高善文:金融體系已經(jīng)過(guò)河了 金融監(jiān)管還在河中間
金融體系的問(wèn)題可以這樣概括,整個(gè)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)摸著石頭過(guò)河,已經(jīng)游到了河的那邊,但是金融監(jiān)管體系還留在河的這邊,或者是還留在河中間。這一體系未來(lái)演化的方向,要不然把金融市場(chǎng)和金融體系從河的這邊拽過(guò)來(lái),要不然把我們的這一體系勇敢的摸著石頭過(guò)河,跨過(guò)這條河到達(dá)對(duì)岸去。最近全國(guó)金融工作會(huì)議在這一問(wèn)題上做出了明確的選擇,這一選擇在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)都能產(chǎn)生非常豐富的影響。
任澤平:不需要再通過(guò)刺激房地產(chǎn)來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能將會(huì)告別過(guò)去六年多悲觀的記憶,我們可能正站在新周期的底部和起點(diǎn)上。2019年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)突破L型的平臺(tái)向上,而那時(shí)候?qū)?huì)看到中國(guó)新一輪增長(zhǎng)。造就新周期的重要力量,來(lái)自于兩個(gè)方面,一是來(lái)自于改革開(kāi)放30多年來(lái),所建立的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的消化、吸收和重生能力;二是來(lái)自于我們這一輪供給側(cè)改革,也包括環(huán)保督查深入的推進(jìn)。新周期意味著經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底了,我們不需要再通過(guò)刺激房地產(chǎn)來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)。(原標(biāo)題:任澤平、高善文、吳敬璉 金融街論壇上的大咖們說(shuō)什么了?)