自8月29日復(fù)牌后，珠海某機(jī)構(gòu)買進(jìn)了983萬股。我當(dāng)時就提示：“格力有可能舉牌海立”。
上周我根據(jù)海立12個交易日大漲25%、20個交易日換手90%，便認(rèn)為“這顯然是市場預(yù)期可能會跟舉牌有關(guān)”，“若真想奪取海立控股權(quán)，一二級市場結(jié)合是一個不錯的辦法。即二級市場舉牌，再謀求海立大股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓10%股權(quán)”。
果然，我的預(yù)測被市場驗證。從8月29日的跌停板11.64元開始，到9月19日15.45元最高價，格力連續(xù)16天不計成本地大量買進(jìn)海立股票，本周三海立果然公告舉牌5%。
那么，格力舉牌海立的動機(jī)是什么？它對海立的未來的發(fā)展有何幫助？對上海國資改革會產(chǎn)生什么影響？格力的舉牌公告和對上交所問詢函的回復(fù)如何解讀？
一、對格力舉牌海立公告和答復(fù)問詢函的解讀
按照格力周三晚的舉牌公告：“此次增持海立的原因是基于對海立股份未來發(fā)展的信心以及對公司價值的認(rèn)同”。且在“未來12個月內(nèi)，格力電器不排除進(jìn)一步增持海立股份的可能性?！?/span>
根據(jù)海立股份周三晚間發(fā)布的《權(quán)益變動報告書》，格力電器本次權(quán)益變動“旨在擴(kuò)充其產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和整合產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，借助上海國際化地位的人才、信息和創(chuàng)新優(yōu)勢，由此打造產(chǎn)業(yè)鏈更加齊全的國際化企業(yè)”。
格力電器市場部部長陳自立透露：“此前海立股份大股東謀求股權(quán)轉(zhuǎn)讓，格力電器也是協(xié)議方之一，鑒于后來轉(zhuǎn)讓終止，只有從二級市場買?！?/span>
但是，周五格力在回復(fù)上交所問詢函時稱：“由于海立股份股價、控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃等不確定因素的存在，截至目前格力電器沒有獲取海立股份控股權(quán)的計劃”，“由于海立股份股價、控股股東轉(zhuǎn)讓計劃等不確定因素的存在，截止目前無明確的增持計劃”。并承諾：“未來12個月以內(nèi)不減持已持有的海立股份股票；未來12個月內(nèi)，如海立股份控股股東又有新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃，格力電器承諾參與新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃”。
我對格力答復(fù)問詢函的解讀是：
?。?）格力僅舉牌5%，必須連舉牌4次才能謀求控股權(quán)，所以只能說，“目前沒有獲取控股權(quán)的計劃”。但沒有說后市不再舉牌。更沒有說，在海立控股股東有了轉(zhuǎn)讓計劃后，格里也不謀求控股權(quán)。這是格力在目前不得已情況下的表態(tài)。
（2）由于海立股份后續(xù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃不明，若表態(tài)繼續(xù)在二級市場增持，定會導(dǎo)致股價飆升，更難以買到股票，所以格力只能表示：“截止目前無明確的增持計劃”。
（3）格力仍然對海立大股東新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃，抱有期待。一旦有，就“承諾將參與股權(quán)轉(zhuǎn)讓”，格力在條件適當(dāng)時，謀求海立控股權(quán)，志在必得的姿態(tài)并沒有變。
?。?）此事的主導(dǎo)權(quán)，一是在海立的大股東電氣集團(tuán)和實際控制力上海國資委；二是在二級市場股價回落到合適的位置和成交量放大時，格力如何舉動。
?。?）格力舉牌海立5%，已成為第三大股東，這是既成事實，具有對海立公司經(jīng)營業(yè)務(wù)一定的話語權(quán)。
二、格力舉牌海立的動機(jī)
格力之所以不計成本地舉牌海立，并希望獲得控股權(quán)，從格力企業(yè)發(fā)展的角度看，也有強(qiáng)烈的動機(jī)。
一是看重了海立牌空調(diào)壓縮機(jī)世界一流的技術(shù)和質(zhì)量水準(zhǔn)。海立是上海日立電器公司占有75%股權(quán)的控股股東（現(xiàn)已改名為上海海立電氣公司）。其空調(diào)壓縮機(jī)吸收、消化并改進(jìn)、發(fā)展了日立壓縮機(jī)的技術(shù)，居中國第一、世界第二，在全球的市場占有率占七分之一。
二是看重海立的冰箱壓縮機(jī)。海立的冰箱壓縮機(jī)同樣是世界一流水平，并且比空調(diào)壓縮機(jī)的歷史更為悠久（海立股份原名為“冰箱壓縮”）。格力不可能不想到，當(dāng)其成為國內(nèi)空調(diào)的龍頭老大之后，也完全有條件利用海立的高質(zhì)量的冰箱壓縮機(jī)，爭取達(dá)到國內(nèi)冰箱的龍頭老大的地位。