李大霄最新股市評(píng)論，2018雪球嘉年華在上海舉行，本次嘉年華的主題為“連接投資的一切”，期間英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄發(fā)表演講，李大霄稱中國(guó)股市政策底、市場(chǎng)底皆已出現(xiàn)。
李大霄稱現(xiàn)在是投資房子跟投資股票來(lái)看，股票的收益率比房子要好。市場(chǎng)下一階段有五個(gè)變化，國(guó)際化、規(guī)范化、法制化、雙向交易機(jī)制完善、退市制度完善。從今天開始原理垃圾類題材，遠(yuǎn)離ST，擁抱優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌，遠(yuǎn)離“黑五類”或者高估的股票，方能實(shí)現(xiàn)幸福美好人生。
以下為相關(guān)發(fā)言：
李大霄：各位雪球的朋友們，大家下午好！同志們，底部到了！最痛苦、最難受、最悲觀、最絕望的時(shí)候過(guò)去了！
中國(guó)股市政策底、市場(chǎng)底皆已出現(xiàn)，誰(shuí)說(shuō)市場(chǎng)底還沒有到的，可以跟他PK一下。什么邏輯呢？以下闡述一下。同志們，“做好人，買好股，得好報(bào)”。什么叫好人？對(duì)他人有用的、有利的，我認(rèn)為他是好人。反過(guò)來(lái)，對(duì)他人有害的，我認(rèn)為他是壞人。如果一個(gè)人對(duì)其他人又沒有好處，又沒有壞處，他就是一個(gè)無(wú)用的人。李大霄不想當(dāng)一個(gè)無(wú)用的人，今天來(lái)到這里不能浪費(fèi)大家的時(shí)間，今天我給大家一點(diǎn)正能量。
買東西，買什么比較好？買好公司比較好。什么叫好公司？同志們，有五個(gè)條件，一定要記住，你們所選的公司有五個(gè)條件，什么叫好公司呢？
一是對(duì)客戶是否好，二是對(duì)員工是否好，三是對(duì)股東是否好，這三個(gè)排序不要倒過(guò)來(lái)。倒過(guò)來(lái)就麻煩了。一個(gè)公司如果對(duì)社會(huì)不好，對(duì)自然不好，也不是好公司。
滿足了五個(gè)條件，這個(gè)才是好公司。當(dāng)好公司被眾人拋棄它的時(shí)候就變成好股票了。什么是朋友？同志們誰(shuí)是你真正的朋友，一個(gè)人有高潮的時(shí)候，也有低谷的時(shí)候。在你很難受、很難受的時(shí)候，當(dāng)很多人都認(rèn)為你是壞人的時(shí)候，有沒有一個(gè)人站出來(lái)送給你一碗粥，這個(gè)人是你真正的朋友。而不是當(dāng)你飛黃騰達(dá)的時(shí)候上門送金條的那群人。投資就是你看好那個(gè)朋友，當(dāng)他關(guān)進(jìn)牛棚的時(shí)候給他送上一碗粥，投資是這個(gè)過(guò)程。什么時(shí)候才能買股票？當(dāng)國(guó)家需要我們的時(shí)候，才能買股票。
深圳有一批人發(fā)了大財(cái)，你們知道怎么發(fā)的嗎？當(dāng)時(shí)有一個(gè)叫“深發(fā)展”，深發(fā)展賣不出去的時(shí)候，深圳市政府說(shuō)，黨員干部站出來(lái)帶頭買股票。真的有一批人站出來(lái)買股票，就賺錢了?，F(xiàn)在什么時(shí)候買股票？現(xiàn)在開始可以買點(diǎn)股票。為什么現(xiàn)在可以買股票？我們現(xiàn)在很難受，很多人都不來(lái)，除了雪球的人來(lái)聽報(bào)告會(huì)，其他人都沒有搞報(bào)告會(huì)了，這個(gè)時(shí)候就可以買股票。下一次告訴大家一個(gè)妙招，這招很管用的，你們從小到大，最好是從小學(xué)同學(xué)開始，每年聚會(huì)一次。聚會(huì)的時(shí)候悄悄地問(wèn)大家，“同學(xué)們，你們現(xiàn)在的股票做的怎么樣？今天不準(zhǔn)講股票，今天誰(shuí)講股票罰酒三杯”，你就可以買一點(diǎn)，不要告訴他們。等下一次聚會(huì)你不要提的時(shí)候，其他的同學(xué)提了我把房子抵押買股票，你悄悄賣一點(diǎn)，千萬(wàn)不要告訴他們，因?yàn)樗麄儧]來(lái)聽課。這個(gè)道理就是這樣，當(dāng)其他人買股票的時(shí)候，我們就不買股票。當(dāng)其他人不買股票的時(shí)候，雪球的投資者就買股票。這也許就能賺錢。
李大霄上面講的是沒用的，下面講點(diǎn)有用的。這個(gè)是世界經(jīng)合組織給我們預(yù)示下一階段經(jīng)濟(jì)的走向是往下走的，全球經(jīng)濟(jì)走向是稍稍往下走，這是一個(gè)大趨勢(shì)。美國(guó)在四個(gè)國(guó)家里面是藍(lán)色的一條線，是走的上面一點(diǎn)點(diǎn)，但是明年也會(huì)往下走一點(diǎn)點(diǎn)。
這個(gè)圖（PPT），說(shuō)明什么道理呢？從這個(gè)地方開始，美聯(lián)儲(chǔ)開始加息。這個(gè)地方金價(jià)開始回落，這個(gè)地方堵黃金上漲，沒有知道這個(gè)大趨勢(shì)是怎么走的。在這個(gè)地方我跟世界上著名的一個(gè)機(jī)構(gòu)，保爾森（音）公司的一個(gè)高管，他在那個(gè)地方做多黃金，我認(rèn)為黃金是到頭了。因?yàn)檎麄€(gè)隨著全球最大的經(jīng)濟(jì)體開始加息的時(shí)候，黃金的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)就會(huì)重新調(diào)整。
整個(gè)美國(guó)失業(yè)率是3.7%，5%是充分就業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)回到充分就業(yè)之下?，F(xiàn)在整個(gè)美國(guó)的情況，全球主要經(jīng)濟(jì)體里是比較好的。三個(gè)主要國(guó)家里面，紅色是美聯(lián)儲(chǔ)不斷的往上走的，最上面的一條線是中國(guó)，現(xiàn)在是率先往下走，之后是穩(wěn)杠桿的階段。紅線跟藍(lán)線的距離呈現(xiàn)逐漸縮小的情況，而且短期的收益率有倒掛的情況出現(xiàn)。特別是一年期和兩年期，因?yàn)槭昶诘膰?guó)債當(dāng)成無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的上行，它會(huì)造成整個(gè)資產(chǎn)價(jià)格的下行，包括美國(guó)股票的見頂回落，就是居于這個(gè)過(guò)程。但是不要緊，中國(guó)這條曲線現(xiàn)在是往下走，就是說(shuō)中國(guó)股市會(huì)跟美股有不一樣的情況發(fā)生，因?yàn)檎麄€(gè)的利率走向有可能會(huì)出現(xiàn)不一樣的狀態(tài)。這是第一個(gè)結(jié)論。
美股現(xiàn)在在回落的過(guò)程，包括道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)是同步回落的過(guò)程，美股見頂了，理由因?yàn)樗F了，包括道指超過(guò)21倍，標(biāo)普22倍，納斯達(dá)克超過(guò)45倍。美股見頂?shù)降讜?huì)對(duì)A股產(chǎn)生什么樣的影響？
今天我們主要是討論這個(gè)問(wèn)題。A股的情況，中國(guó)是“L”型，今年是6.6，明年是6.4%，“L”那一橫仍然是6-6.5之間。把它跟全球主要經(jīng)濟(jì)體橫過(guò)，中國(guó)仍然是在主要經(jīng)濟(jì)體的1-2倍的增幅，大家的定心丸在這里。我們看整個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的情況，包括利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，現(xiàn)在是從2016年開始回升，現(xiàn)在從高峰逐漸回落的狀態(tài)。但仍然比2016年這個(gè)地方要高，現(xiàn)在的利潤(rùn)增速是在回落之中，但是仍然比2016年的時(shí)候高。
上半年整個(gè)上市公司的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)15%，今年全年估計(jì)10%。這個(gè)情況跟我們估值水平相比仍然匹配。看整個(gè)情況，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括PMI還是在50以上一點(diǎn)點(diǎn)，在擴(kuò)張區(qū)域一點(diǎn)點(diǎn)的狀態(tài)。重要的是這一條曲線，現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本在緩慢的下行過(guò)程里面，這給我們資產(chǎn)價(jià)格優(yōu)一個(gè)比較好的支撐。大家手里面的余額寶收益率現(xiàn)在也在逐級(jí)下行中。我們現(xiàn)在的資金價(jià)格在悄悄的下移，今年的債券是逐漸上行，這對(duì)股票市場(chǎng)的見底是提供一個(gè)比較好的資金環(huán)境，這是給大家一個(gè)定心丸。
我們看一下28年以來(lái)，第一個(gè)可以買股票的地方是在325點(diǎn)，第二個(gè)買股票的地方是在998點(diǎn)，這個(gè)地方我提出一個(gè)觀點(diǎn)叫播種，第三個(gè)地方我提出一個(gè)觀點(diǎn)叫1664，需要勇氣。再有，我被痛罵了三年的“底”。冤枉啊！我在這里呼吁，我們國(guó)家養(yǎng)老金應(yīng)該在這個(gè)地方進(jìn)場(chǎng)。今天在雪球這里再呼吁一次，養(yǎng)老金錯(cuò)過(guò)了之前的底部，養(yǎng)老金就不能錯(cuò)過(guò)現(xiàn)在的底部了。很多人說(shuō)，你的底部怎么越來(lái)越低了，沒有低。大家看看這張圖，是沒有小的。28年以來(lái)，市場(chǎng)是長(zhǎng)這個(gè)樣子，還有四個(gè)地方是不能買股票的。這個(gè)地方是不能買股票的，1500點(diǎn)。第二個(gè)地方是2100點(diǎn)，不能買股票的。第三個(gè)地方是6124，需要淡泊，不能買股票的。第四個(gè)地方是“頂”是不能買股票的?！?012-2014”我被罵了三年，“2015年頂部”我被罵的更慘。其實(shí)李大霄是好人。5000點(diǎn)的時(shí)候，其他人是喊多少點(diǎn)來(lái)著？我前天剛跟那個(gè)一萬(wàn)點(diǎn)的吃飯，別說(shuō)了，別說(shuō)了，我現(xiàn)在看空。高位是絕對(duì)不能買股票的。為什么？我告訴大家密碼在哪里，密碼在這里。
什么時(shí)候才能買？28年以來(lái)的密碼是這樣的。是在PE等于10的時(shí)候，才可以買股票。那4個(gè)點(diǎn)，整個(gè)PE是10倍，才可以買點(diǎn)股票。再有現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)在哪里？機(jī)會(huì)又在何方？風(fēng)險(xiǎn)在24，整體市場(chǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，但整體市場(chǎng)出來(lái)一個(gè)9.33倍的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。這個(gè)地方是什么呢？是上證50出現(xiàn)機(jī)會(huì)了。我們?cè)侔咽袌?chǎng)細(xì)分一下，為什么說(shuō)在頂?shù)臅r(shí)候不能買股票呢？頂?shù)臅r(shí)候，5178點(diǎn)，60%的股票超過(guò)100倍以上的PE，這個(gè)地方是絕對(duì)不能買股票的。