據(jù)悉，港交所目前正研究籌建場(chǎng)外交易平臺(tái)連接內(nèi)地，即交易層面上債券通將會(huì)由港交所平臺(tái)連接內(nèi)地銀行間債市，結(jié)算部分則由金管局旗下債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)負(fù)責(zé)，但仍待法規(guī)如進(jìn)出內(nèi)地資本市場(chǎng)等細(xì)則厘清。
香港及中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局預(yù)定7月正式宣布“債券通”計(jì)劃，并按照“三先三后”安排分階段推出。
債券通的“三先三后”包括先北上，后南下、先機(jī)構(gòu)投資者，后散戶(hù)投資者，以及先場(chǎng)外，后場(chǎng)內(nèi)，發(fā)展成熟后有望做到內(nèi)地與香港債市完全互通。
另外，初期只開(kāi)放機(jī)構(gòu)投資者北上參與內(nèi)地債市，也主要是因?yàn)橄愀哿闶弁顿Y者對(duì)債券興趣不大，因此由機(jī)構(gòu)投資者北上先行，稍后時(shí)間再研究開(kāi)放予零售投資者。
至于“先場(chǎng)外，后場(chǎng)內(nèi)”，因絕大部分債券主要通過(guò)場(chǎng)外(OTC)作交易，當(dāng)中包括內(nèi)地銀行間債市(CIBM)，因此債券通將先連接規(guī)模59萬(wàn)億元人幣的場(chǎng)外交易部分，以滿(mǎn)足大部分交易需求，并藉此活化場(chǎng)內(nèi)上市債券市場(chǎng)。
債券通之所以按照“三先三后”安排分階段推出，主要是因?yàn)橄愀蹅邪l(fā)展不成熟，債券通先以“先北后南”試行，先將海外資金引入內(nèi)地債市，至于南下投資香港債市預(yù)計(jì)于較后階段開(kāi)通。