港股通熱門(mén)股再遭狙擊
曾屢次登上港股通十大成交活躍股榜單的豐盛控股此前為何短暫停牌？
這便要回溯到4月25日，美資做空機(jī)構(gòu)格勞克斯（Glaucus Research Group）發(fā)布的一份報(bào)告指出，豐盛控股的股價(jià)受到嚴(yán)重操控，預(yù)計(jì)有70%至80%的下跌空間。同時(shí)該機(jī)構(gòu)還指控豐盛控股以股價(jià)上漲作為“障眼法”，以掩飾集團(tuán)向主席及其家族轉(zhuǎn)移公司最有價(jià)值資產(chǎn)的行徑，并指公司估值過(guò)高，股價(jià)僅值0.55至0.77港元。受此影響，豐盛控股當(dāng)日早盤(pán)暴跌近12%后停牌。
對(duì)此，豐盛控股在5月2日晚間發(fā)布的澄清公告中回應(yīng)稱(chēng)，格勞克斯的報(bào)告包括誤導(dǎo)性、具偏見(jiàn)、有選擇性、不準(zhǔn)確及不完整的聲明及毫無(wú)根據(jù)的指控以及不負(fù)責(zé)任的揣測(cè)，并將沽空機(jī)構(gòu)對(duì)其“操縱股價(jià)”、“估值與持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不匹配”、“未披露關(guān)聯(lián)方出售及收購(gòu)事項(xiàng)”等多項(xiàng)指控逐一駁斥。
豐盛控股表示，公司愿意邀請(qǐng)格勞克斯到公司南京總部參觀，以更好地了解公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)布局及經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)，公司也將考慮及采取一切合理措施，包括回購(gòu)公司股份等等。此外，豐盛控股5月3日晚間還發(fā)布公告，宣布與中信銀行南京分行訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議，該銀行同意向集團(tuán)及/或關(guān)聯(lián)人士提供綜合信貸及融資限額不少于100億元人民幣，期限由該協(xié)議日期起計(jì)兩年。
從復(fù)牌首日的表現(xiàn)來(lái)看，豐盛控股的反擊貌似暫時(shí)取得不錯(cuò)的效果——該股復(fù)牌首日高開(kāi)高走，截至收盤(pán)，豐盛控股收?qǐng)?bào)2.96港元，漲幅17.46%，成交額達(dá)12.72億港元。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，豐盛控股的表態(tài)也獲得了內(nèi)地資金的信任。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是深市還是滬市港股通，豐盛控股都位列十大成交活躍港股通標(biāo)的股榜首。據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，5月4日，內(nèi)地投資者通過(guò)互聯(lián)互通渠道合計(jì)凈買(mǎi)入該股3.37億港元，此外，旗下相關(guān)個(gè)股如中國(guó)高速傳動(dòng)自上周以來(lái)也屢次獲得內(nèi)地資金“馳援”。
遭沽空機(jī)構(gòu)狙擊暴跌近12%后停牌的港股通標(biāo)的豐盛控股，于昨日復(fù)牌，因有力反駁了各項(xiàng)指控，該股昨日大漲17.46%，成功收復(fù)停牌前失地，持有該股市值逾50億港元的內(nèi)地投資者總算可以暫時(shí)松口氣了。
伴隨著內(nèi)地資金持有港股總市值超過(guò)5千億港元，內(nèi)地投資者對(duì)于近些年在海外市場(chǎng)興風(fēng)作浪的“沽空者”，再也無(wú)法以旁觀者的心態(tài)等閑視之。了解沽空打法、避免踩雷，成為投資者南下淘金的必修課之一。而盡快完善互聯(lián)互通機(jī)制，讓港股通投資者也能平等地運(yùn)用對(duì)沖工具自我保護(hù)，也成為兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)迫切需要解決的問(wèn)題。
內(nèi)地投資者屢屢“躺槍”
據(jù)上證資訊統(tǒng)計(jì)，以5月2日港交所網(wǎng)站披露的港股通持股數(shù)據(jù)及5月2日港股通標(biāo)的的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，自滬港通和深港通開(kāi)通以來(lái)，內(nèi)地投資者通過(guò)港股通渠道已持有港股通標(biāo)的合計(jì)達(dá)5163.61億港元的總市值。
去年，港股通標(biāo)的輝山乳業(yè)、德普科技、中國(guó)宏橋便曾相繼遭到渾水、格勞克斯、愛(ài)默生等沽空機(jī)構(gòu)做空狙擊，值得注意的是，像豐盛控股這樣被沽空暴跌后復(fù)牌首日就能收復(fù)失地的情況并不多。換句話說(shuō)，每一次港股通標(biāo)的沽空事件的發(fā)生，對(duì)內(nèi)地投資者而言，更多是一次對(duì)其真金白銀的絞殺。
如3月初，愛(ài)默生發(fā)布報(bào)告“炮轟”中國(guó)宏橋財(cái)務(wù)造假，致使該公司的港股股價(jià)在不到半小時(shí)內(nèi)下跌逾8%，隨后，公司向港交所申請(qǐng)緊急停牌。數(shù)據(jù)顯示，在沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布前的2月28日，內(nèi)地投資者通過(guò)港股通渠道共持有中國(guó)宏橋逾6億股，若每股按該股停牌前的價(jià)格7.15港元計(jì)，共涉及內(nèi)地資金42.92億港元。若以沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布前后的兩個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)及前述持股數(shù)據(jù)計(jì)，內(nèi)地投資者持有該股的市值一日便蒸發(fā)掉近4億港元。
同樣是港股通標(biāo)的的德普科技于2016年7月下旬的兩個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)跌去94%、秒變“仙股”的例子也令人印象深刻。
彼時(shí)，格勞克斯發(fā)布報(bào)告，質(zhì)疑德普科技業(yè)績(jī)?cè)旒?，并將其目?biāo)價(jià)設(shè)為0港元/股。假設(shè)一個(gè)A股投資者用100萬(wàn)港元買(mǎi)入股價(jià)一段時(shí)間內(nèi)一直穩(wěn)定在2港元左右的德普科技，在2016年7月28日、29日兩個(gè)交易日后，該投資者的港股通賬戶(hù)將剩下不到6萬(wàn)港元。
雖然在連續(xù)兩日暴跌之后德普科技股價(jià)曾有所反彈，公司層面也發(fā)布報(bào)告強(qiáng)烈否認(rèn)沽空機(jī)構(gòu)的指控，但目前該股股價(jià)仍只有0.13港元，離被做空前的2.27港元仍相差甚遠(yuǎn)。
港股通亟需對(duì)沖工具
沽空事件中內(nèi)地投資者之所以屢屢“躺槍”，有深交所分析人士指出，一是港股市場(chǎng)具備做空機(jī)制，但內(nèi)地投資者目前不能通過(guò)深港通下的港股通賣(mài)空港股，二是雖然香港聯(lián)交所為抑制股價(jià)劇烈波動(dòng)，推出了市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，但港股沒(méi)有漲跌幅限制，一日之內(nèi)市值便可能遭遇劇烈變動(dòng)。
對(duì)此，深交所等一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士也多次重申，內(nèi)地投資者借道港股通投資港股市場(chǎng)，需要擦亮雙眼，做好“雙保險(xiǎn)”，一方面要及時(shí)了解上市公司信息披露，充分了解港股通上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)模式等信息，另一方面也要熟悉香港證券市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，只有這樣才能充分保護(hù)投資者自己的合法權(quán)益。
“就做空?qǐng)?bào)告本身來(lái)說(shuō)，不少是有理有據(jù)的，但也不乏惡意揣測(cè)、夸大扭曲事實(shí)甚至是抹黑的情況，此類(lèi)報(bào)告往往在資本市場(chǎng)掀起腥風(fēng)血雨，目的是在投資者中造成恐慌，引發(fā)公司股價(jià)暴跌。”另有市場(chǎng)人士告訴記者。
對(duì)于惡意做空的沽空機(jī)構(gòu)，近年來(lái)香港監(jiān)管層也不斷加強(qiáng)監(jiān)管力度。去年10月底，香港證監(jiān)會(huì)首次因報(bào)告失實(shí)而對(duì)做空者做出處罰——美國(guó)做空機(jī)構(gòu)香櫞（Citron Research）創(chuàng)辦人Andrew Left因發(fā)布有虛假成分的做空?qǐng)?bào)告，被判禁止參與香港市場(chǎng)5年，并被命令交出其沽空恒大股份而獲得的約160萬(wàn)港元利潤(rùn)。
事實(shí)上，對(duì)于沽空者，市場(chǎng)的看法也莫衷一是。
“在港股市場(chǎng)，做空機(jī)構(gòu)沽空個(gè)股是一件很平常的事情。從廣義上講，看空和做空者，都是金融生態(tài)鏈條當(dāng)中不可或缺的一環(huán)。有理有據(jù)、切中要害的做空從某種程度上來(lái)看也是一種價(jià)值投資，可以更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。當(dāng)上市公司存在問(wèn)題時(shí)，需要有人揭短，為上市公司敲響合規(guī)經(jīng)營(yíng)的警鐘，做空機(jī)構(gòu)的存在客觀上對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展起到了警示和促進(jìn)作用?！币晃幌愀廴倘耸扛嬖V記者。
然而，在實(shí)際操作中，為了獲利，一些做空機(jī)構(gòu)在建立空倉(cāng)后也會(huì)用盡各種手段攻擊目標(biāo)公司。