日前，神州租車公布的2017年一季報中顯示，第一季度營業(yè)收入達16.56億元，同比增長3%；其中，核心業(yè)務汽車租賃業(yè)務保持著強勁增長，汽車租賃業(yè)務營收為8.95億元，同比增長29%，出租量同比增長63%，增長率連續(xù)了5個季度的攀升，并且創(chuàng)下五年的新高。
同時，調(diào)整后EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）利潤率為59.8％，在行業(yè)內(nèi)世界領(lǐng)先。凈利潤為2.11億元，同比有所減少。業(yè)內(nèi)人士分析，與國際其他租賃市場比，中國汽車租車市場仍處于發(fā)展初期，具備龐大的發(fā)展?jié)摿?，作為國?nèi)租車市場巨頭的神州租車，可能會最先享受市場紅利。
EBITDA利潤率行業(yè)領(lǐng)先
對于神州租車2017年一季報，值得注意的是神州租車的核心業(yè)務盈利能力表現(xiàn)強勁，2017年第一季度，汽車租賃收入同比上升29％，業(yè)務量增長63％，同時車隊利用率創(chuàng)下了67.6％的歷史新高。
此外，神州租車的經(jīng)調(diào)整EBITDA為7.6億元，調(diào)整后EBITDA利潤率為59.8％，與汽車租賃行業(yè)其他世界巨頭相比，保持領(lǐng)先態(tài)勢，公開資料顯示：2016年，AIVS經(jīng)調(diào)EBITDA率為37％；Hertz經(jīng)調(diào)EBITDA率為36％；Localiza經(jīng)調(diào)EBITDA率為41％。
EBITDA利潤率表明企業(yè)每一元的銷售收入為企業(yè)所帶來的利息、稅收和凈利潤以及收回的折舊和攤銷費用，該指標與企業(yè)銷售收入的盈利能力以及回收折舊和攤銷的能力呈正相關(guān)，神州租車的高EBITDA利潤率表明公司的盈利能力和回收折舊和攤銷的能力很高。
二手車處置能力大幅提高
神州租車租車業(yè)務延續(xù)了過去12個月的強勁增長趨勢，而且業(yè)務表現(xiàn)超出預期。值得注意的是，神州租車出租量同比增加了63％，超過了管理層為神州租車全年定的40％的增長目標，增長率連續(xù)5個季度攀升，創(chuàng)近五年來的新高。
此外，2017年一季度，神州租車共處置7236輛二手車，較去年同期5404輛大幅增長33.9％，另外一季度神州租車通過與神州買買車合作滲透B2C渠道取得重大進展，神州租車62％的二手車售予神州買買車。
神州租車CEO宋一凡表示：“過去一年神州租車進一步提升了二手車處置能力，盡可能準確的預測殘值，降低殘值風險。神州租車通過跟神州買買車和其它渠道的合作，二手車處置渠道更加多元化更加優(yōu)質(zhì)。”
分析人士認為，通過與神州優(yōu)車集團旗下買買車的協(xié)同效應，神州租車在二手車處置以及折舊能力方面受益頗多。雙方合作有效降低了殘值風險，并透過車況較新的運營車隊保持行業(yè)較高水平競爭力。
租車市場滲透率待提高 發(fā)展?jié)摿薮?/strong>
此外，與上年同期相比，2017年一季度客戶數(shù)增加33％，注冊會員數(shù)量增加55％。業(yè)內(nèi)人士分析，新客戶業(yè)務量占比的持續(xù)上升，一方面鞏固了神州租車的龍頭地位，另一方面，神州租車現(xiàn)有的客戶規(guī)模與公安部公布的中國約3億的駕照持有者相比，占比只有3％，發(fā)展空間巨大。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國汽車租賃行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2005-2015年期間，汽車租賃市場年復合增長率超過20％，市場規(guī)模逐年壯大。立木信息咨詢?nèi)ツ臧l(fā)布的《中國汽車租賃行業(yè)專項調(diào)研及投資戰(zhàn)略報告》顯示，目前，中國汽車租賃行業(yè)仍處于早期發(fā)展階段，滲透率較低，美國的租車滲透率則由于行業(yè)的發(fā)達和用戶租車習慣的養(yǎng)成，一直保持穩(wěn)定。多方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國租車市場滲透率僅為0.5％左右，不到美國的五分之一，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>
羅蘭貝格數(shù)據(jù)顯示，目前中國租車市場行業(yè)增速已高于歐美發(fā)達國家，預計2018年中國租車市場規(guī)模將增至650億元，車隊數(shù)量達到77.9萬輛。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，國內(nèi)租車市場滲透率仍有待提升，租車市場大有可為，神州租車作為租車市場業(yè)內(nèi)龍頭，將充分享受市場增長帶來的紅利。
神州租車董事會主席陸正耀也表示，將繼續(xù)采取更進取的策略和推出更好的客戶服務體驗拉動增量需求、進一步增加中國租車市場的滲透率。
主動調(diào)整 新政影響漸消
凈利潤第一季度為2.11億元，同比有所下滑，對于凈利潤的下滑，神州租車解釋稱原因主要有三，其一、神州優(yōu)車租賃需求下滑，網(wǎng)約車新政引發(fā)的業(yè)務調(diào)整，讓神州專車加速更替現(xiàn)有車隊的同時，還提升了經(jīng)營效率。其二，二手車折舊率提升，一季度車輛租賃折舊率由去年的23.1％提升至25.5％，主要是因為凱越停產(chǎn)造成的殘值下降，以及對2016年第四季度出租給神州優(yōu)車的專車車隊殘值進行了新的評估。其三，二手車銷售虧損，處置二手車成本與銷售額比率為104.5％，略有虧損，但仍在穩(wěn)定在+5％的安全區(qū)間。
分析人士認為，新政對整個專車行業(yè)都有影響，不僅是神州專車，包括滴滴、易到都受到不同程度的影響，越是體量大的企業(yè)受到的影響越大，不過神州專車相對滴滴的用戶活躍度還是上升的，新政使得神州專車向神州租車租賃車輛的數(shù)量在下降。通過業(yè)務的主動調(diào)整，經(jīng)營效率的提升以及二手車處置計提等，神州租車在一季度的不利因素已逐步釋放，后期發(fā)展前景可期。