22日，港股市場再現(xiàn)一起“做空慘案”。當(dāng)日中午2點左右，一家名為“烽火研究”的機構(gòu)在發(fā)布了針對科通芯城（00400.HK）的、名為《科通芯城：橫跨十年的世紀(jì)騙案》的沽空報告。
該報告通過網(wǎng)上流量數(shù)據(jù)以及工商檔案等資料，對科通芯城的線上平臺流量以及收入和利潤進(jìn)行質(zhì)疑。報告稱，據(jù)估算科通芯城每股價值0.53港元，對比現(xiàn)時股價有95%的下跌空間。
報告發(fā)布后，科通芯城股價隨即大跌，從9.85港元下跌至7.8港元后臨時停牌，當(dāng)日跌幅達(dá)到22%。據(jù)媒體報道，科通芯城董事長康敬偉表示，已第一時間向深圳警方報警，同時會堅定回購股份。截至發(fā)稿時，科通芯城未對中國證券報記者的進(jìn)一步問詢作出回應(yīng)。
科通芯城遭做空
烽火研究在報告中表示，科通芯城不但夸大收入及凈利潤，其線上平臺Cogobuy.com 及所謂的“中國最大的硬件創(chuàng)新平臺”——硬蛋也完全是一個騙局。
其沽空觀點主要包括七點。第一，強調(diào)這是一個從不更新、無法瀏覽一周及流量接近零的線上平臺。從4月18日至4月26日，Cogobuy.com一直無法瀏覽更無任何維護(hù)。因此相信科通芯城聲稱的巨額期間交易總額大部分是虛假的。
第二，工商檔案與披露數(shù)字有重大差異。該機構(gòu)取得了科通芯城的工商檔案，并發(fā)現(xiàn)其工商檔案上的收入數(shù)字與年報上披露的收入數(shù)字有重大差異。
第三，表現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)，增長率及回報率也是同行望塵莫及。科通芯城的股本回報率近四年來一直在20%左右，遠(yuǎn)高于同行及很多的其他行業(yè)。
第四，凈利潤與現(xiàn)金流19億元人民幣的差距。從2011年至2016年，科通芯城的凈利潤總額為12.3億元人民幣，但其調(diào)整后經(jīng)營活動所得現(xiàn)金僅為負(fù)6.7億人民幣。
第五，可疑的股本回購，而回購的股份大多來自數(shù)個戶口，該機構(gòu)認(rèn)為這些高價股份回購只是用來協(xié)助控股股東的友好人士高位減持。
第六，公司前身為在美國上市并“惡名昭彰”的CogoGroup，控股股東在CogoGroup業(yè)績蒸蒸日上時將股份從72.6%減持至32.4%。該機構(gòu)在期間發(fā)現(xiàn)眾多可疑的交易來將現(xiàn)金從上市公司轉(zhuǎn)移。
第七，無產(chǎn)業(yè)投資者問津的配售?？仆ㄐ境窃?016年9月完成配售新股。雖然有大股東的保底，理論上除了在大股東破產(chǎn)的情況下投資者才會出現(xiàn)虧損，但該次配售仍然認(rèn)購不足，更沒有任何產(chǎn)業(yè)投資者的認(rèn)購，顯示了產(chǎn)業(yè)投資者對科通芯城悲觀的態(tài)度。
中資港股頻“中槍”
公開資料顯示，最近一段時間，沽空機構(gòu)不斷瞄準(zhǔn)內(nèi)地企業(yè)，沽空比率更是逐漸攀升。沽空機構(gòu)的攻擊對象尤以中資港股公司為主。
今年4月25日，美國沽空機構(gòu)格勞克斯發(fā)布長達(dá)52頁的沽空報告，指出豐盛控股存在操控股價、市值過高、關(guān)聯(lián)交易等嫌疑，受此影響豐盛控股盤中跌幅近12%后臨時停牌。
前一段遭遇沽空機構(gòu)渾水圍剿的輝山乳業(yè)，被沽空后，一天內(nèi)蒸發(fā)300億港元市值，單日股價暴跌近90%，創(chuàng)下港交所最大跌幅紀(jì)錄；而早前遭遇渾水狙擊的綠諾科技最終被迫退市；嘉漢林業(yè)被渾水沽空后，不得不申請破產(chǎn)保護(hù)，最后以重組的方式黯然退場，股票清零收尾。
最近瑞聲科技、中國信貸等公司也被沽空公司“瞄準(zhǔn)”。