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來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　對于南下掘金的內(nèi)地投資者，因港股在估值中樞、流動性、交易機(jī)制各方面與A股差異顯著，很容易遭遇“水土不服”的情況。如果完全照搬A股邏輯去炒港股，風(fēng)險(xiǎn)將是巨大的。

　　相比A股，港股投資者中的機(jī)構(gòu)投資者占比較大。在這種由機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場中，一些疑似偏離基本面價(jià)值的公司容易淪為專業(yè)投資者的做空對象。那么，南下投資者該如何甄別這些很容易被沽空機(jī)構(gòu)“狙擊”的公司？

　　黃立沖對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，投資者應(yīng)拋棄一切在A股市場積累的經(jīng)驗(yàn)，千萬不要把過去的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用在內(nèi)地以外的市場，否則他們不論投資什么都會輸?shù)煤軕K，因?yàn)椋▋?nèi)地的）商業(yè)邏輯在這些年與境外資本市場邏輯是背離的，金融邏輯也是背離的。

　　黃立沖對記者表示，在包括港股市場在內(nèi)的境外市場投資時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持研究股票基本面，堅(jiān)決不投資嚴(yán)重偏離基本面的股票，要從公司披露的公開信息中去尋找真正有用的信息。

　　由前香港大行分析師組成的港股專業(yè)投資者（Pro Investor）團(tuán)隊(duì)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析道，對于習(xí)慣了只可以做多的南下資金，投資者需要了解海外沽空機(jī)構(gòu)的做空特點(diǎn)。過去，沽空機(jī)構(gòu)針對的標(biāo)的有以下特點(diǎn)：財(cái)務(wù)疑點(diǎn)，借票空倉；而現(xiàn)在，沽空機(jī)構(gòu)集中到高估值個(gè)股上，并配合看空期權(quán)。

　　因此，內(nèi)地投資者除了要分析基本面之外，還需根據(jù)港股市場可做空特點(diǎn)，參考多方做空新聞和數(shù)據(jù)，例如做空機(jī)構(gòu)報(bào)告、港交所做空企業(yè)名單、關(guān)注標(biāo)的的期權(quán)交易變化等。

標(biāo)簽： A股