作為內地最早從事港股投資的領軍者之一，上投摩根基金旗下港股投資產品今年表現(xiàn)亮眼。截至6月20日，上投摩根全球新興市場基金今年以來實現(xiàn)17.98%的凈值增長，而上投摩根中國世紀基金今年以來則實現(xiàn)13.72%的凈值增長。
上投摩根國際業(yè)務投資總監(jiān)張淑婉認為，香港與內地在經濟基本面、資本流通等環(huán)節(jié)上相互支持，支撐港股中長期表現(xiàn)。
首先，今年中國經濟增長超預期。2017年以來，中國經濟增長較為強勁，供給側改革、PPP、基建投入配合融資去杠桿等措施，下行壓力大為緩解。數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP同比增長6.9%，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.8%，進出口總額也同比增長21.8%，而2016年全年進出口總額數(shù)據(jù)同比下滑0.9%。經濟增長的同時，通脹也控制在較好的水平。
張淑婉繼續(xù)表示，經濟數(shù)據(jù)好轉，也抬升了市場對于企業(yè)盈利的預期。根據(jù)摩根大通預測，2017年港股盈利預估超過14%，而凈資產回報率(ROE)預估為12.5%，以滬深兩市和港股市場估值對比，香港恒生中國企業(yè)指數(shù)估值明顯更具吸引力，再加上港股的派息較A股平均值高，港股的投資價值也體現(xiàn)出來。
她認為，第三個因素是北水南來。2016年底，深港通推出，至此，包括QDII、基金互認、滬港通、深港通等在內的資金流通體系形成，國內機構資金流入相關市場。僅一季度通過滬港通、深港通流入香港市場的資金已達約800億元，這樣的資金流動還在繼續(xù)。不僅是國內資金流動，國際資金目前對于港股的配置還處在較低水平，換句話說，港股還有較大的資金流入余量。
對于內地投資者而言，香港資本市場是走向全球配置的第一步，未來發(fā)展空間仍然十分巨大。自2016年下半年以來，港股通渠道完全建立，內地與香港兩地之間的資本流通管道日益通暢，內地投資者參與港股投資的便利性大大增強。
在張淑婉看來，看好2017年港股市場。首先，估值上有優(yōu)勢，港股相對內地A股仍有估值優(yōu)勢，AH股折溢價指數(shù)仍接近123，優(yōu)質中盤股折價比率更高。此外，內地資金持續(xù)南下，國際機構縮小港股低配幅度。國內經濟復蘇以及經濟數(shù)據(jù)好轉可持續(xù)，支撐港股上市公司業(yè)績成長；美國加息帶來的市場波動風險不高，但整體來說，特朗普政策仍是導致海外市場波動的不確定因素。
近期來看，港股市場中長期表現(xiàn)的判斷沒有改變，無論從資金面、估值還是業(yè)績成長的角度，看好港股市場仍然有較大的上升空間。短期內，海外資金的流入推動指數(shù)穩(wěn)中有升，港股優(yōu)質成長股的估值相對A股仍有較多折價。
