丘鈦科技(01478)由于中期業(yè)績靚麗,大幅超市場預(yù)期,8月以來股價漲幅顯著,已經(jīng)實現(xiàn)7連漲。今日該股繼續(xù)向上拓展,盤中一度漲近一成高見16.48港元,創(chuàng)上市新高,截至10時28分,漲6.77%,報價16.08港元,成交額為3.44億港元。
信達國際發(fā)布最新研報,首予丘鈦科技“買入”評級,目標價16.44港元,形容為“另一個舜宇”。
報告指,受惠高像素手機攝像模組出貨量占比提升,集團上半年收入及盈利已分占市場全年預(yù)測45.6%和54%,上半年毛利率已超全年預(yù)測。
集團今年上半年出貨量占乎該行全年預(yù)測38%,期內(nèi)1300萬像掃素以上攝像頭模組出貨量,占攝像頭模組出貨量占比提升至43.5%(2016年全年為23%,2016年第四季約為33.8%),及指紋識別模組批量出貨所帶動(占管理層全年指引57.2%);集團續(xù)調(diào)整產(chǎn)品組合,1300萬像素或以上的手機攝像模組產(chǎn)品銷售占比提高,有望提高集團整體毛利率。集團2017年在1300萬像素及以上高端攝像模組(如雙鏡頭),目標是出貨量占比提升至最少40%。
另外,集團于上半年順利進入華為高端手機系列供應(yīng)鏈,預(yù)計料下半年起供應(yīng)手機單鏡頭攝像模組;隨著集團與華為、小米及OPPO建立雙像鏡頭、指紋識別模組業(yè)務(wù)的合作關(guān)系,預(yù)計可逐步獲得相關(guān)訂單,而指紋識別模組續(xù)批量出貨,其產(chǎn)能利用率可望逐步提升,有助毛利率進一步回升。
自該行于2016年10月初發(fā)表報告后,股價累計升幅近3.7倍,按上周五收市價計,相當于2018年預(yù)測市盈率15.5倍,較香港、內(nèi)地及臺灣上市龍頭企業(yè)平均25.6倍估值折讓39%,隨著集團高像素相機模組出貨量占比進一步提升,加上雙鏡頭模組(double-lens CCM)及指紋認別模組續(xù)批量出貨,預(yù)計可帶動提升業(yè)績,并獲市場重新關(guān)注,其估值續(xù)可獲重估,而近期股價回調(diào)正為投資者帶來入市機會。
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