恒指過去一周先升后跌,上周四在騰訊業(yè)績帶動(dòng)下,曾經(jīng)完全回補(bǔ)8月11日的下跌缺口,但此后后勁不足,至上周五再次跌穿20天線。短線料膠著于20天線27000點(diǎn)至27600點(diǎn)之間,策略上以逢低吸納為主。
外圍市場方面,上周美股再現(xiàn)劇烈波動(dòng),雖然道指曾反彈回22000點(diǎn)大關(guān),但上周四急跌再創(chuàng)三個(gè)月來最大跌幅,帶來環(huán)球股市均震蕩。巴塞羅那恐怖襲擊引發(fā)避險(xiǎn)情緒,市場對(duì)特朗普政策前景憂慮亦明顯升溫,指數(shù)高位回落壓力逐漸加大。內(nèi)地A股過去一周有明顯反彈,滬指收復(fù)了此前一周跌幅,中小創(chuàng)板塊表現(xiàn)積極,資金交投意愿增強(qiáng)。
港股上周高位反復(fù),市場剛從地緣危機(jī)中走出來,卻又迎來新的利空沖擊。雖有騰訊及中資銀行股中期業(yè)績提振,但最終走勢沖高回落,反映資金謹(jǐn)慎態(tài)度。大市交投方面,上周大市日均成交約880億港元,較此前一周略有下降。衍生市場方面,認(rèn)股證日均成交約140億港元,牛熊證日均成交約60億港元,仍維持較高水平。
恒指牛熊證資金流方面,上周一至周四恒指牛證出現(xiàn)約620萬港元資金凈流出,而熊證則獲得約9460萬港元凈流入資金,反映較多資金部署淡倉。街貨分布方面,截至上周四,牛證街貨集中在收回價(jià)26500點(diǎn)至26900點(diǎn)之間,相當(dāng)約3660張期指合約;至于恒指熊證,街貨集中在收回價(jià)27600點(diǎn)至28100點(diǎn)附近,相當(dāng)于約3250張期指合約。
行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面,期內(nèi)中資保險(xiǎn)股板塊的相關(guān)認(rèn)購證獲得約3310萬港元資金凈流入;另外,中資地產(chǎn)股板塊的相關(guān)認(rèn)購證也得到約1920萬港元資金凈流入;反觀,電訊設(shè)備股板塊的相關(guān)認(rèn)購證出現(xiàn)約5320萬港元資金凈流出套現(xiàn);同時(shí),內(nèi)地電訊商的相關(guān)認(rèn)購證也有約2100萬港元資金凈流出。
權(quán)證引伸波幅方面,指數(shù)權(quán)證普遍回軟,以三個(gè)月貼價(jià)場外期權(quán)為例,恒指的引伸波幅下跌0.2個(gè)波幅點(diǎn)至14.3%,國企指數(shù)的引伸波幅下跌0.9個(gè)波幅點(diǎn)至16.9%;個(gè)股板塊方面,信息科技股騰訊的引伸波幅回落約0.2個(gè)波幅點(diǎn);國際銀行股匯豐的引伸波幅上升0.1個(gè)波幅點(diǎn);交易所板塊的引伸波幅回落2.3個(gè)波幅點(diǎn)。
近期很多公司公布中期業(yè)績,不少資金在業(yè)績前部署相關(guān)認(rèn)購證,部署業(yè)績的較佳做法,是在正股公布業(yè)績之前入市,而當(dāng)正股公布業(yè)績后股價(jià)出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)便趁機(jī)會(huì)套現(xiàn),而不是在消息公布后才追買或追沽。很多時(shí)候正股在公布業(yè)績前股價(jià)已被偷步炒高,相關(guān)認(rèn)購證的需求也會(huì)在業(yè)績公布前有所增加,引致其引伸波幅居高不下,甚至進(jìn)一步上升。然而,當(dāng)業(yè)績公布后,相關(guān)正股的不明朗因素消除,如正股股價(jià)沒有出現(xiàn)較大變化,相關(guān)權(quán)證的引伸波幅較大機(jī)會(huì)受壓而回落,此時(shí)如投資者沒有果斷離場而選擇持貨一段時(shí)間,很大機(jī)會(huì)因引伸波幅回落,以及時(shí)間值損耗而虧損。另外,入市與否最重要的是衡量值博率,在沒有足夠值博率的情況下決不入市。以騰訊為例,現(xiàn)價(jià)為326港元,如認(rèn)為正股有機(jī)會(huì)升上340港元,潛在升幅有14港元,支撐位在310港元,執(zhí)行止損須損失16港元,以14港元博16港元,在不充足的值博率下,便不值得入市。
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