白馬股最近很不平靜，搞得跟風云君一樣的小散們人心惶惶。這到底是為什么呢？是因為風的追求，還是樹的不挽留？
能在A股造成這種恐怖氣氛的，恐怕也就是老板減持了。但是這次減持“泥石流”，跟以往那些臭不要臉的減持還有區(qū)別，就是這次居然全是白馬股的老板在減持！
啥？白馬股老板也減持？暖男大叔也玩套路？對，命運就是這樣殘酷無情無理取鬧無事生非地收割散戶。
意外不意外？驚喜不驚喜？
風云君以賬戶里的100股表決權莊嚴發(fā)誓，我不信我不信！
畢竟剛被瘋狂的牛市割過一輪韭菜，血淋淋的教訓已經(jīng)成功扭轉了我們的“投資”邏輯，錘煉了我們的堅強意志，學會不再相信大A股吹出的各種X布斯；再也不會腦子一懵就玩命地買買買，結果從短線玩成了長線，從股民晉升成了股東，從股東晉升為家族遺產：
“待到A股解套時，家祭無忘告乃翁”。
當我們終于意識到那些花言巧語會玩弄萬般姿勢一時爽歪歪的上市公司，根本就不是值得托付終身的“白馬王子”時，已被虐盡千萬遍的散戶們最終流著傷心的淚水，學會了“找個老實人嫁了就安心過日子”的真理。
——于是轉頭就看中了暖男大叔型的白馬股，遂以身家財產全部押上，博一個下半身的幸福。但是，還沒來得及春宵一刻，轉臉又被狠狠滴扇了一記耳光：人家董事長、高管減持啦！
原來老實人也是薄情郎……
二、“薄情郎”減持計劃
2017年3月10日至13日，海信電器股東青島海信電子產業(yè)控股股份有限公司減持587.62萬股，占總股本比例0.45%，累計減持1.15億元；
5月10、11日，蘇泊爾董事蘇顯澤減持16.29萬股，減持768.55萬元；12日高管徐波減持4萬股，減持196.68萬元。15日蘇泊爾董事蘇顯澤減持1萬股，減持48.80萬元；
5月12日，美的集團實際控制人何享健減持3232.84萬股，占總股本0.5%，共11.21億元；
5月15日，老板電器高管11人大宗交易減持共283.86萬股，共減持1.08億元；高管沈萍萍競價交易減持5800 股，共減持24.36萬元；16日監(jiān)事張松減持12.35萬股，共減持475.23萬元。
散戶們是不是感受到了來自這個世界深深的惡意？這個世界從來就不是從一個坑里跳出來之后就全是坦途，謹防坑連坑，環(huán)套環(huán)，彎彎繞繞就是個奧運大五環(huán)。
三、“內部人”判斷
上市公司的股東們選擇在此時減持可能是因為有資金方面的需求，也可能是因為現(xiàn)在減持對自己是最有利的選擇。
但，家電行業(yè)產業(yè)資本集中減持，而非單個股東行為，基本可以排除急需用錢的可能性（再說了，資金需求可以質押股票，不一定非得減持），那么減持的原因就只有一種解釋：現(xiàn)在減持獲得的確定性收益比不確定的未來更吸引人！
畢竟二鳥在林不如一鳥在手。
那我們就來看一看現(xiàn)在的股價：
在美的集團創(chuàng)始人減持的同一天，也就是5月12日，美的集團的股價在盤中創(chuàng)出了歷史新高，自2017年以來，股價上漲了超過30%；
同樣是5月12日，蘇泊爾的董監(jiān)高們的減持行動還未完結，蘇泊爾的股價在盤中也創(chuàng)出了歷史新高，自2017年以來，股價上漲超過了40%；
今年的4月20日，老板電器在盤中創(chuàng)出了歷史新高，自2017年以來，股價漲幅超過55%，至5月15日，漲幅仍然有50%。
股價高是有內在的原因的，那就是人家的業(yè)績確實吸睛。
2016年，美的集團實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1468435.7萬元，同比增長15.56%，2017年一季度凈利潤同比增長11.40%；
蘇泊爾實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 107751.92萬元，同比增長21.21%，2017年一季度凈利潤同比增長33.16%；
老板電器實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為120683.39萬元，同比增長45.32%，2017年一季度凈利潤同比增長54.28%。
在披露一季報的同時，蘇泊爾和老板電器還預告了今年上半年凈利潤表現(xiàn)情況。
蘇泊爾上半年預計凈利潤：4.71億元至6.12億元，同比增長0%~30%；
老板電器上半年預計凈利潤：5.07億元至5.92億元，同比增長20%~40%。
資金涌向白馬股，一是對其業(yè)績的認可——題材股已是江河日下；二是可選的優(yōu)質股太少。諸位可曾記否，去年一時間被傳得人心惶惶的資產荒？
況且近期的機構抱團跡象明顯，指數(shù)和多數(shù)公司的股價哐哐得往下砸，而這些白馬們完全無視。家底厚、會賺錢，這些大家都知道，也都喜歡，機構扎堆避險，股價稍稍一推就上去了。
白馬們雖然一直很優(yōu)秀，但是在套路為王的時代，很長時間里卻都是被冷落在一角的。如今東莞嚴打了，各路資金就都突然想起來當初帶自己入行的前輩們常說的那句古訓，“實在不行，就找個老實人嫁了，好好過日子”。
這忽然間就成為市場關注和追蹤的焦點，這種集萬千寵愛于一身的感覺簡直會不會太享受？
于是總覺得自己腦門上帽子的顏色不太正常的股東們就選擇趁著市場認可、股價較高、奇貨可居的時候，拋一把股票，改善改善生活，付一付房子的首付啦，給孩子報個重點幼兒園啦之類的……，畢竟在股票沒兌換成真金白銀之前，賬戶里的永遠只是數(shù)字。
當然，這并非是為股東們的減持找理由，只是換位思考股東為什么要認為現(xiàn)在減持更好，對于未來的不確定性又有著怎樣的不自信。
一些“內部人”選擇在此時減持或許就是認為公司現(xiàn)在已經(jīng)處在行業(yè)的景氣高點而做出減持的選擇，這是市場最正常不過的行為，絕對無可厚非。
但是，此中有深意，絕對值得我們廣大小散們好好揣摩揣摩。
四、機構始亂終棄？
最了解上市公司的除了上市公司內部的人，應該就是不斷地做調研的機構了吧？既然產業(yè)資本已經(jīng)減持到飛起，另一波聰明人又是怎么做的呢？
老板電器一季報顯示，公司第三大流通股東招商銀行股份有限公司-富國低碳環(huán)?；旌闲妥C券投資基金今年一季度減持公司股份297.63萬股，另一家富國基金富國新興產業(yè)股票型證券投資基金則減持了132.6萬股，而QFII瑞銀集團減持了88.06萬股，挪威中央銀行-自由資金更是退出了公司前10大流通股東之列。
與此同時，“國家隊”一季度也在減持美的集團：
中國證券金融股份有限公司單季減持公司股份達3934.49萬股。此外，國泰君安-建行-香港上海匯豐銀行有限公司也減持了2630.11萬股，而瑞銀集團則退出了公司前十大流通股東之列。
機構們同樣做出了離場的選擇， 各位和風云君一樣的千年股東們，是不是應該意識到些什么了呢？
當上市公司的股東出現(xiàn)密集減持的時候，可能并不會立刻引發(fā)市場的階段反轉，但可能會造成機構相繼出貨的后果從而造成短期的股價下跌。
減持是量變，至于什么時候可以引發(fā)質變，不能憑空猜測，我們以史為鑒。
五、產業(yè)資本之王！
自2005年股權分置改革啟動開始，產業(yè)資本就逐漸活躍起來，并逐漸成為市場的一個重要的風向標和吊炸天的存在（當然，人家的成功很容易理解，也不可復制）：
伴隨著2007年的大牛市，產業(yè)資本的減持異常兇猛，當年的凈減持額達到了900多億；
接著就是2009年的一輪巨額減持，彼時指數(shù)迎來一波反彈，產業(yè)資本凈減持額也達到了800多億；
而接下來的2010到2013年，凈減持額的降低對應的是指數(shù)的長期低迷；
2014年的下半年牛市啟動，下半年產業(yè)資本的凈減持額達到了465.69億；
2015年6月牛市結束，2015年上半年產業(yè)資本的凈減持額達到了3482.84億；
下半年產業(yè)資本則呈現(xiàn)凈增持的局面。
由此看來，產業(yè)資本總是在指數(shù)上漲的過程中抽離，當產業(yè)資本開始密集減持，可能會引發(fā)指數(shù)的調整。
白馬股雖然沒有出現(xiàn)明顯的泡沫化，但是其和歷史估值相比較已經(jīng)有明顯的提升。價值股的泡沫恰恰又是最難辨別的。因為價值股有業(yè)績支持也有成長性，哪怕存在一定的高估都是合理的，也是投資者能夠接受的，甚至這種高估還會被市場認為是整個市場趨向理性價值投資的結果。
但是，任何的高估都會有“天花板”。