美國頁巖油生產(chǎn)商聲稱,即便油價低于50美元/桶,他們?nèi)杂欣蓤D,甚至低至45美元/桶也不怕。照目前的情勢來看,市場似乎要來真格了。
油田服務(wù)公司Baker Hughes的數(shù)據(jù)顯示,自2016年五月以來,頁巖油企業(yè)額外增加了425個鉆臺,是目前活躍鉆臺數(shù)量的兩倍多。
油價自二月中以來,已經(jīng)每桶跌掉10美元,同比跌4美元,但是頁巖油生產(chǎn)商們卻迎難而上,持續(xù)增加鉆臺數(shù)量。
鉆臺增加的規(guī)模,堪比頁巖油最繁榮的2012到2014年。美國頁巖油行業(yè)已經(jīng)可以確保,在2017年下半年以及2018年,產(chǎn)量會持續(xù)上漲。
美國能源情報署預(yù)測,2017年美國本土48州的頁巖油產(chǎn)量會增加至34萬桶/天,2018年將在此基礎(chǔ)上繼續(xù)增加50萬桶/天。
如此一來,美國頁巖油,以及其他非OPEC成員國,將在2018年填補(bǔ)全球石油需求的增長,同時擴(kuò)大自身的市場份額,當(dāng)然,這對OPEC來說可不是什么好消息。
頁巖油生產(chǎn)商和OPEC目前處于對立狀態(tài),OPEC尋求減少以提高油價,而頁巖油方面,則在努力增產(chǎn)。
油價的繼續(xù)下跌,也許會抑制頁巖油增長。
為了控制石油開采,以及調(diào)節(jié)石油產(chǎn)量,油價已經(jīng)大幅下跌。
過去的經(jīng)驗(yàn)表明,通常WTI原油價格變化兩周后,美國石油鉆臺數(shù)量才會隨之變化。
自二月以來WTI原油價格的下跌,也波及到頁巖油行業(yè),預(yù)計六月中到七月末,鉆臺數(shù)量會停止增加甚至下降。
如果接下來數(shù)周,鉆臺數(shù)量停止增長甚至下降,那么對跌跌不休的油價來說,會是一個利好消息。
然而,如果頁巖油生產(chǎn)商迎難而上,繼續(xù)增加鉆臺數(shù)量,那么市場會擔(dān)心石油產(chǎn)量過剩,油價恐將繼續(xù)走低。
值得注意的是,頁巖油生產(chǎn)商2017年計劃產(chǎn)量中,有大部分是以超過50美元/桶的價格對沖的,所以最近的油價下跌,并沒有對他們造成致命傷害。
同時,頁巖油企業(yè)財大氣粗,投資者的資金源源不斷地涌來,因?yàn)橥顿Y者看好頁巖油產(chǎn)業(yè)的前景。
然而,2018年的計劃產(chǎn)量中,只有一小部分是以高價對沖的,這就意味著,低油價對頁巖油生產(chǎn)商造成的傷害,會比其他石油生產(chǎn)商更大。
WTI2018年石油期貨價格低于47美元/桶,所以現(xiàn)在任何針對2018年油價的對沖,都肯定低于50美元/桶。
2018年石油期貨價格相較年初高點(diǎn)57美元/桶下跌超過9美元/桶,創(chuàng)造了一年多以來的新低。
石油期貨價格的低迷,也許會抑制對沖。除非頁巖油生產(chǎn)商果真如其所言,低價仍然有利可圖,否則油價恐難翻身。
無論如何,石油現(xiàn)貨和期貨價格的下跌,終將抑制開采,這相當(dāng)于給油價提供了支撐。
不過,在開采擴(kuò)張的勢頭得到切實(shí)遏制之前,油價很可能會繼續(xù)承壓。