本周三(6月14日)美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn),這也是自2015年末以來(lái)的第四次加息。S&P道瓊斯指數(shù)產(chǎn)品管理董事總經(jīng)理Jodie Gunzberg當(dāng)天在博客中寫(xiě)道,在加息周期中,原油要比黃金更加受益。
他指出,當(dāng)處在加息周期時(shí),美國(guó)WTI原油平均上漲49%,布倫特原油漲幅更是高達(dá)90%,而金價(jià)平均上漲28%,但仍維持升水,降2.8%,因供應(yīng)充分且便宜、易于儲(chǔ)存。
目前美聯(lián)儲(chǔ)正處于逾10年來(lái)首個(gè)收緊政策周期,決策者預(yù)計(jì)今年還將有一次加息(總共三次),并且將開(kāi)始落實(shí)資產(chǎn)負(fù)債表的縮減計(jì)劃。
受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息的影響,周三美元指數(shù)觸底反彈,金價(jià)自1280美元/盎司的重挫逾20美元,并觸及1257.24美元/盎司的近三周低位。此外,原油價(jià)格周三因美國(guó)庫(kù)存降幅不及預(yù)期,崩跌近4%。
不過(guò),Gunzberg認(rèn)為,加息可能促使美國(guó)原油庫(kù)存下降,同時(shí)原油是對(duì)通貨膨脹最敏感的大宗商品,因能源是CPI中波動(dòng)最大的因素。此外,認(rèn)為黃金提供通貨膨脹保護(hù)是錯(cuò)誤的。
關(guān)于美元對(duì)大宗商品的影響,他指出,如果美聯(lián)儲(chǔ)不加息,美元可能會(huì)下跌。不過(guò),美元下跌對(duì)大宗商品的影響并不均等,油價(jià)表現(xiàn)會(huì)比金價(jià)好。
根據(jù)S&P Global的統(tǒng)計(jì),美元平均每下跌1%,美國(guó)WTI油價(jià)上漲4.3%,布倫特油價(jià)漲4.5%,而黃金價(jià)格上漲3.5%。