鑒于市場(chǎng)已經(jīng)提前消化了美聯(lián)儲(chǔ)最新的政策聲明和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè),在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后,金價(jià)一直在穩(wěn)步下跌。但由于耶倫拜托了通脹擔(dān)憂,黃金再次引發(fā)拋售壓力。
耶倫表示,正在密切關(guān)注通脹走勢(shì),我們預(yù)計(jì)接下來(lái)通脹將有所上漲,未來(lái)幾年內(nèi)維持2%的水平。通脹數(shù)據(jù)可能“嘈雜”,不要對(duì)個(gè)別通脹數(shù)據(jù)反應(yīng)過(guò)度至關(guān)重要。沒(méi)有看到通脹預(yù)期遭到廣泛的下調(diào)。注意到了核心通脹的疲弱數(shù)據(jù),但通脹上升的基礎(chǔ)良好。
在耶倫發(fā)表鷹派通脹言論之后,國(guó)際現(xiàn)貨黃金跌至盤中低點(diǎn)1257.06美元/盎司。8月黃金期貨價(jià)格報(bào)收1260美元,當(dāng)日下跌0.68%。
雖然承認(rèn)目前的物價(jià)壓力比預(yù)期的要弱,但耶倫也說(shuō)了,通貨膨脹最終還是會(huì)出現(xiàn)的。
她發(fā)表此言論之際,最新的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率為1.7%,這是2015年5月以來(lái)的最低水平。
但耶倫說(shuō)不要對(duì)個(gè)別通脹數(shù)據(jù)反映過(guò)度至關(guān)重要。耶倫說(shuō),由于目前的經(jīng)濟(jì)狀況,委員會(huì)預(yù)計(jì)今年和明年將進(jìn)一步加息。她說(shuō),“我認(rèn)為,采取循序漸進(jìn)的方式來(lái)減少寬松政策是明智的,并沒(méi)有預(yù)定的政策路徑?!?/p>
耶倫說(shuō),并沒(méi)有一個(gè)特定的利率水平可以代表利率正常化“處于正軌”。
耶倫還說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)在于,如果將利率維持在過(guò)低的水平太久,可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,到那個(gè)時(shí)候,美聯(lián)儲(chǔ)就不得不激進(jìn)行動(dòng),這會(huì)增加將美國(guó)推向衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
伴隨著利率的持續(xù)上升,耶倫還說(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)準(zhǔn)備好了縮表計(jì)劃,這會(huì)進(jìn)一步移除貨幣政策的寬松。如果經(jīng)濟(jì)如我們預(yù)期一樣發(fā)展,我們很快就能實(shí)施這一計(jì)劃。
耶倫說(shuō),將在今年開(kāi)始執(zhí)行縮表計(jì)劃,預(yù)計(jì)縮表進(jìn)程將是漸進(jìn)地、且大致可預(yù)計(jì)的。設(shè)定縮表限額有助以避免利率波動(dòng)。暫時(shí)無(wú)法確定資產(chǎn)負(fù)債表的長(zhǎng)期規(guī)模。縮表進(jìn)程可能在數(shù)年之后結(jié)束。
在耶倫發(fā)表講話之后,惠譽(yù)評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)稱,料美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?;俣瓤煊陬A(yù)期,美聯(lián)儲(chǔ)加息以及美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的發(fā)言強(qiáng)化了利率正?;煊诮鹑谑袌?chǎng)預(yù)期的這一觀點(diǎn)。相信美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策正?;M(jìn)程越來(lái)越從容,在近期疲弱的通脹數(shù)據(jù)后,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)數(shù)據(jù)依賴程度降低。預(yù)計(jì)到2020年聯(lián)邦基金利率很可能將升至3.5%。加息表明美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備忽略第一季度疲弱的消費(fèi)及GDP表現(xiàn),強(qiáng)調(diào)對(duì)于失業(yè)率下滑至遠(yuǎn)低于平均水平的擔(dān)憂。
而花旗則認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏周期性動(dòng)力以及通脹出現(xiàn)明顯下滑,將會(huì)抵消本次美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)期。美元不太可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)本次加息而反轉(zhuǎn)當(dāng)前的下滑趨勢(shì)