與某個行業(yè)擁有良好關系能夠帶來一個好處：有時候你能夠第一個發(fā)現趨勢的變化。這似乎就是黃金行業(yè)正在發(fā)生的事情。
過去幾年來，實物黃金的零售需求旺盛，而機構投資者對黃金的興趣卻不大。如今黃金交易員和經銷商的態(tài)度正在出現轉變。黃金的零售需求疲軟，但機構和高凈值投資者對于黃金的興趣正在攀升。
美國鑄幣廠的金幣銷售——一個黃金零售需求的可靠晴雨表——在1月份表現強勁，但也只是今年正常水平的一半。同時GLD(SPDF黃金股ETF，最大的黃金ETF)的持有量剛剛達到最高水平。而對沖基金和其他大型投資者手中的黃金做多頭寸在5月份的最后兩周增長了37%，刷新2007年以來的最高點。
為什么突然變臉？
對于黃金買家來說，價格往往是決定因素。如果金價上漲，那么他們可能會暫停新的購買計劃，等待更好的機會。如果金價下跌，他們則會選擇加倉購買。這是一個相當可靠的趨勢。
但為什么機構買家也突然開始購買黃金呢？
曼哈頓Gold Bullion International的交易員迪馬里(Peter DiMaria)表示：“由于股市并不是一直處于歷史最高點，因此今年黃金市場的變化很難解釋?！?/p>
迪馬里和他的團隊在過去幾個月看到了很奇怪的現象。他們突然發(fā)現經紀人、機構和高凈值投資者對于黃金開始感興趣。這些客戶占到了一半的電話邀約，正如之前的情況一樣。有些甚至是客戶主動邀約的。因此黃金的購買量大幅增加。
原因是什么呢？
迪馬里認為：“他們擔心潛在的市場趨勢可能會扭轉，所以他們想要做對沖?！?/p>
事實是，不僅是股市創(chuàng)下歷史最高點振興了這些投資者對于最古老的貨幣形式——黃金的興趣。
迪馬里表示：“還包括所有其他因素。這些投資者不僅擔心股市，還擔心債券市場、房地產市場、美元、通貨膨脹等方面的逆轉。大多數東西都漲的過高了?！?/p>
下面來看看這些因素都漲成什么樣了：
美國股市：處于歷史高點
美國債券：36年之久的牛市或很快結束
美國房地產：再次膨脹……
美元指數：6年的上行趨勢正在逆轉？
美國利率：處于幾十年來的低點……
美國通脹：消費者價格的上漲風險高于下滑
經濟擴張周期：當前的經濟擴張是自1785年以來的第三長……
把這些因素全部考慮在內，也難怪機構投資者覺得有做對沖的需要。
關鍵在于，如此多的資產都處于歷史性的極端水平，沒有多少地方能夠確保安全。但機構投資者認為黃金就是安全資產之一，原因有兩點：
一是，盡管黃金近期走高，但它的價格仍然比2011年的高點低了32%，因此相對于其他主要資產類別來說，它的價值較合理。
二是，黃金可用作上述資產發(fā)生逆轉時的直接對沖。如果任何(所有)資產發(fā)生趨勢逆轉，黃金都可能會上漲，并有助于抵消這些資產下滑帶來的損失。
最重要的一點是：這些機構和高凈值人群掌握著能夠轟動市場的財富。如果他們對于黃金的興趣回升——迪馬里認為當這些資產的走勢不可避免地將發(fā)生逆轉時，這種情況就會發(fā)生——那么飆升的需求可能會讓金價像賽場上的馬兒一樣起飛。
隨著如此多的主要資產類別過于膨脹，對沖的需求變得很高。越來越多的機構和高凈值投資者正在利用黃金來做廉價和輕松的對沖。你知道怎么做了吧？