美聯(lián)儲最新公布的6月份的會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲重申支持漸進(jìn)加息，并可能會在9月份開啟等待已久的行動，縮減4.5萬億美元的龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。
一、美聯(lián)儲縮表最早可能在9月
美聯(lián)儲6月份曾表示，今年稍晚時間，美聯(lián)儲將開始減少持有美國國債和抵押擔(dān)保證券。根據(jù)最新公布的6月份會議紀(jì)要，在6月中旬的決議中，“有幾位高官傾向于在幾個月內(nèi)開啟這一進(jìn)程?！?/p>
美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)大衰退的時候購買了數(shù)萬億美元的債券，以降低利率，幫助支撐經(jīng)濟(jì)。而美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表也大幅擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的水平。
現(xiàn)在，隨著美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入擴(kuò)張期，美聯(lián)儲希望逐步退出刺激計劃，回歸正常貨幣政策。六月份，美聯(lián)儲今年第二次上調(diào)了利率。
二、上半年通脹放緩只是暫時的
當(dāng)前一些美聯(lián)儲官員也透露出對通脹的擔(dān)憂，美國的通脹水平曾在2016年底大幅上漲，但是到了2017年初，美國的通脹卻持續(xù)低迷。
不過，大多數(shù)美聯(lián)儲官員都相信，通貨膨脹放緩只是暫時的，影響通脹低迷的因素將會很快消失，但是說到商品價格何時會出現(xiàn)回升，卻并沒有那么明確。
盡管如此，美聯(lián)儲官員們?nèi)匀活A(yù)計年內(nèi)通貨膨脹將繼續(xù)攀升，并在未來一年左右的升至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)附近。通貨膨脹率目前以每年1.7%的速度增長。
在美聯(lián)儲的討論中，美聯(lián)儲官員指出，由于商業(yè)投資復(fù)蘇和消費支出穩(wěn)定，第一季度經(jīng)濟(jì)增長回升，美聯(lián)儲官員們也看到了全球經(jīng)濟(jì)增長，全球向好對美國擴(kuò)張的威脅也較小。
三、失業(yè)率下滑不會加速通貨膨脹
勞動力市場方面，六月份美國失業(yè)率下降至4.3%，是16年來最低失業(yè)率。一些人擔(dān)心，如果失業(yè)率持續(xù)下滑，通貨膨脹可能會加速上升，迫使美聯(lián)儲迅速提高利率，從而打壓美國經(jīng)濟(jì)。
不過，一些美聯(lián)儲官員注意到，勞動力市場緊俏，技術(shù)工人的招聘越來越困難，反觀工人的工資和福利的提升卻十分緩慢。因此，美聯(lián)儲認(rèn)為失業(yè)率可能還會進(jìn)一步下降，但不會引發(fā)加速的通貨膨脹。
美聯(lián)儲官員也對最近的股市價格上漲感到擔(dān)憂，而且盡管貨幣政策逐漸緊縮，但當(dāng)前的美國仍處在低利率階段。一些美聯(lián)儲官員認(rèn)為，投資者更愿意冒險，股市的大幅上漲可能會增加金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。