財(cái)經(jīng)365訊，黃金在進(jìn)入下半年就一直厄運(yùn)連連，自上周五遭遇美國非農(nóng)數(shù)據(jù)暴擊之后，本周黃金價(jià)格走勢繼續(xù)延續(xù)跌勢，一度逼近1200關(guān)口，所幸有驚無線，扳回10余美元，重回1210水平上方。投機(jī)者早已加速逃亡，全球央媽拋售黃金，似乎黃金1200的防線隨時(shí)有可能決堤。
黃金小心物極必反
投機(jī)者加速拋售，黃金凈多倉“四連跌”刷新年內(nèi)最低
CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，上周黃金投機(jī)凈多頭驟降近3.8萬份合約，連續(xù)四周下跌后降至今年最低點(diǎn)。金價(jià)跌破200日均線后，投機(jī)者大舉拋售持倉。
據(jù)最新的CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，在截至上周二(7月4日)一周內(nèi)，對沖基金和投機(jī)者持有的黃金多頭合約下降了37,873份，降至38,956份，凈持倉相比前一周驟降了51%。CFTC持倉數(shù)據(jù)還顯示，COMEX白銀投機(jī)凈多頭頭寸減少10,573手，跌至至1854手合約，凈多倉降至2015年12月以來最低位。
世界第二大黃金儲備國德國也在拋售
德國央行的黃金儲備在過去十年中減少了45噸引起了不少人的關(guān)注。德國央行的黃金儲備從2007年第二季度的3420噸下降至目前的3375.6噸，相當(dāng)于減少了1,446,783盎司。即，德國央行的黃金儲備在過去十年中減少了1.3%。
隨著中國央行自2016年10月暫停采購黃金，根據(jù)中國央行公布的數(shù)據(jù)，中國6月末黃金儲備5924萬盎司，5月末為5924萬盎司，連續(xù)九個月維持在該水平。當(dāng)前只有俄羅斯央行、哈薩克斯坦央行和土耳其央行(最近開始采購黃金)是穩(wěn)定的黃金買家。
分析師對黃金看法“冰火兩重天”，你支持哪一派?
唱多派——黃金即將“物極必反”
1.對沖基金做空黃金，預(yù)示著超跌之后將迎來反彈機(jī)會
上周期金創(chuàng)去年12月以來最長連跌期。金融博客Zerohedge指出，2015年和2016年我們也看到過這種大跌，但那之后金價(jià)分別反彈了18%和11%。
2.金價(jià)走弱正是買入良機(jī)
渣打銀行(Standard Chartered)在周一(7月10日)發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金的跌幅接近1200美元/盎司是一個“有吸引力的”買入機(jī)會，盡管分析師表示壓力可能在短期內(nèi)持續(xù)，但渣打銀行認(rèn)為金價(jià)最終將上漲。黃金價(jià)格更可能在年底前獲得增長勢頭，因?yàn)镕OMC(聯(lián)邦公開市場委員會)在2018-19年的加息周期更為溫和的，印度的季節(jié)性需求在2017年第四季度開始上漲。近期最重要的障礙是面臨脆弱實(shí)物需求及宏觀經(jīng)濟(jì)的阻力。我們看到印度的消費(fèi)稅(7月1日生效)作為一個暫時(shí)的障礙。
該銀行解釋說，對該政策的擔(dān)憂促使商人在5月份公布之前重新補(bǔ)充庫存，這意味著一旦稅收實(shí)施，購買意愿就會減少。初步報(bào)告將“重申我們的觀點(diǎn)，即首先需求可能會很弱，只有來自銷售和庫存的挑戰(zhàn)得到解決后才能恢復(fù);預(yù)計(jì)多數(shù)零售商的問題在未來三周內(nèi)大部分將得到解決。“3%的消費(fèi)稅相信是足夠低的，不會引發(fā)非法銷售黃金，即使阿聯(lián)酋珠寶為可以從差價(jià)中受益，我們認(rèn)為，隨著季節(jié)性需求的出現(xiàn)，實(shí)施障礙得以克服，需求將會穩(wěn)定下來?！?/p>
唱衰派
1.一張圖表顯示，現(xiàn)在抄底金價(jià)似乎為時(shí)過早
在當(dāng)前的市場走勢下，金價(jià)不太可能會持續(xù)大幅反彈，這是因?yàn)?a href="http://www.lai935.com/html/quanqiu/huangjin/index.html" target="_blank">黃金市場上的看多熱情依然較為濃厚，很多投資者仍然持有多頭頭寸。根據(jù)相反理論，當(dāng)很多投資者持有多頭的時(shí)候，金價(jià)不太可能會大幅反彈。
圖：哈伯特黃金指數(shù)
我們可以通過上述圖表來更多的解釋，以上是哈伯特黃金投資者情緒指數(shù)，該指數(shù)描述的是投資者看多或者看空的意愿的強(qiáng)烈程度，全部看多為100%，全部看空為-100%。上圖紅色為哈伯特黃金投資者情緒指數(shù)走勢，藍(lán)色為現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢。
當(dāng)情緒指數(shù)數(shù)值大于0%時(shí)，我們可以發(fā)現(xiàn)黃金的牛市行情很少發(fā)生。比如在5月初黃金有一波上漲行情，而這個上漲行情的起始位置在市場情緒高于0%的時(shí)，因此這波漲勢沒有持續(xù)太久。另外，在3月初也有一波上漲行情，這波上漲行情的起始位置在0%以下，因此這波漲勢非常強(qiáng)勁。
具體數(shù)據(jù)上，當(dāng)指數(shù)跌至30%以下的時(shí)候，重大的上漲行情變得更有可能，但我們也不能保證牛市一定會有。去年10月份當(dāng)指數(shù)跌至-33.3%的時(shí)候，直到12月中旬兩個月后，黃金的牛市才真正開啟，這波牛市在三個月內(nèi)上漲幅度超過14%。
目前來看，現(xiàn)在指數(shù)所處的位置是16%左右，僅僅是略低于5月初的水平，在不少投資者仍然看多的環(huán)境下，金價(jià)要想持續(xù)大幅上漲，顯然是非常困難。如果金價(jià)想要重新開啟牛市，還需要更多的看空投資者加入市場，看多投資者離開市場。
2.一張圖揭示黃金將被拋售了13%
Susquehanna衍生品策略主管Stacey Gilbert表示，通脹上升跡象“正回歸市場”，上一次這一情形發(fā)生之后，其發(fā)生在大選之后，黃金被拋售了近13%”至1300美元/盎司大關(guān)下方。從圖表角度來看，黃金“當(dāng)前位于關(guān)鍵點(diǎn)”，“看起來真的很危險(xiǎn)”。他指出，在過去三個月中，黃金兩次攀升至1300美元/盎司關(guān)口上方，隨后轉(zhuǎn)而下滑。
3.花旗警告稱黃金將大跌逾6%
花旗集團(tuán)警告稱，雙頂圖形已經(jīng)被確認(rèn)，黃金價(jià)格走勢料將大跌逾6%。從周線收盤基礎(chǔ)來看關(guān)鍵水平1214美元已經(jīng)讓步，其為雙頂頸線，走勢指向1133美元。下挫至1133美元將推動黃金進(jìn)入2017年的消極區(qū)域。花旗表示，黃金料將在1121美元附近尋得支撐。（原標(biāo)題：黃金價(jià)格走勢圖千二關(guān)口隨時(shí)翻船 小心物極必反！）
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