北京時間周四(5月25日)凌晨2:00,美聯(lián)儲公布5月政策會議紀要。根據(jù)這份紀要,美聯(lián)儲官員們在本月早期時候的政策會議上預(yù)期很快再次上調(diào)短期利率將是適當?shù)?,這一信號表明美國央行可能在6月的下次會議上上調(diào)基準利率。
同時,會議紀要還顯示,美聯(lián)儲接近就今年晚些時候縮減所持的4.5萬億美元美國國債和房貸抵押債券的計劃達成一致,逐步允許更多這些債券到期后不再進行再投資。
在5月2-3日舉行的利率決策會議上,美聯(lián)儲官員投票決定將聯(lián)邦基金利率維持在0.75%至1%的目標區(qū)間。
到5月中旬左右,市場預(yù)計美聯(lián)儲6月加息的概率最高達到了95%,但最近發(fā)生的華盛頓政治風波給加息帶來了不確定性,不過仍有很多分析人士認為美聯(lián)儲會在6月啟動加息。
芝加哥商交所(CME)根據(jù)美國聯(lián)邦基金利率期貨的交易計算得出,目前6月加息的概率上漲至83.1%,高于周一的78.5%,重回上周華盛頓政治風波發(fā)生前的水平。
美國達拉斯聯(lián)邦儲備銀行主席卡普蘭周三(5月24日)表示,再升息兩次是基本情況。美聯(lián)儲已暗示,今年可能再升息兩次,不過分析師大多預(yù)計只會再升息一次。
另外,美聯(lián)儲何時以及多大規(guī)模縮減資產(chǎn)負債表是投資者當前最為關(guān)心的話題之一。耶倫此前已經(jīng)表示,美聯(lián)儲將在利率略微更高的時候開始縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模,希望最終將資產(chǎn)負債表規(guī)模顯著地縮減。
對于美聯(lián)儲縮表影響,分析認為,縮表行動可能會令利率走高,因為收縮資產(chǎn)負債表規(guī)模意味著市場對債券的需求將減少,而在供應(yīng)不變的前提下,需求減少則意味著價格下跌,對債券而言,價格下跌則意味著收益率和利率上升。
此外,五大投行對此次的美聯(lián)儲會議紀要做了政策解讀。
法農(nóng):料于12月縮表,“瘦身”目標約為2.5萬億美元
CIBC:5月紀要凸顯其更顯漸進和協(xié)調(diào)
SEB:料于6月和9月加息,12月開始縮表
巴克萊:6月加息料板上釘釘,縮表或于9月開啟
澳新銀行:美聯(lián)儲今年6月將有可能加息。
紀要出爐之初,美元指數(shù)急跌逾30點,刷新日低至97.09,隨后抹去會議紀要公布后的跌幅,但之后再次下滑。
現(xiàn)貨黃金在跌宕起伏中保持漲勢,上升0.3%,至1254.64美元/盎司附近。
美國國債收益率曲線略為趨平,兩年期和10年期美債收益率差報96個基點。
美股先抑后揚,紀要公布之初標普50指數(shù)縮減漲幅,漲幅收窄至0.05%。隨后美股擴大漲幅,標普500指數(shù)最新上漲0.16%,道指上漲0.3%,納指上漲0.22%。
美元頹勢是否已到末路
此前美國政府“泄密門”和“通俄門”并發(fā),導(dǎo)致美元頹勢盡顯,一度跌破97關(guān)口,刷新了去年11月9日以來的新低。但在這些丑聞發(fā)生之前,市場對美元的定價更為強勁,因預(yù)期特朗普加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出以及推動稅收改革將利好美元。那么市場目前是否低估了美元?下面三大“催化劑”或?qū)槊涝笫兄该鞣较颉?/p>
加息預(yù)期。美聯(lián)儲在5月份議息會議時已經(jīng)大力提升了6月的加息預(yù)期,一度將6月加息概率推高至90%以上,表明他們希望市場為此做好準備。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”,美聯(lián)儲6月加息概率為78.5%,9月加息概率為85%。目前市場尚未完全對6月加息定價,因此,一旦美聯(lián)儲在6月加息,美元有可能再上一個臺階。
醫(yī)改進程。周四凌晨美國國會預(yù)算辦公室(CBO)對最新的眾議院醫(yī)改法案草案進行審查和評估。CBO表示,最新醫(yī)改法案比此前草案多囊括了1百萬醫(yī)保享受者,未來10年內(nèi)將減少8340億美元的醫(yī)療補助,并減少赤字1190億美元。如果醫(yī)改法案在參議院得以通過,將為未來的基礎(chǔ)設(shè)施支出和稅收改革“鋪平道路”,為美元提供看漲的基礎(chǔ)。但美國參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾表示,在初期階段,沒有足夠票數(shù)在參議院通過醫(yī)改法案,預(yù)計前路艱難。
歐元走勢。美元指數(shù)的一籃子貨幣的比例是不均衡的,歐元的權(quán)重高達57.6%,因而歐元走勢對美指有很大的影響且呈較大的負相關(guān)關(guān)系。最近幾周美元大幅下滑,而歐元自上個月以來上漲4.5%,因法國大選沒有飛出“黑天鵝”且歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)樂觀。從經(jīng)濟基本面看,相比于美元,歐元目前有更多的理由偏于上行。經(jīng)濟學家對歐元區(qū)的經(jīng)濟增速預(yù)期從1月的1.4%上調(diào)至1.7%,呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢,表明顯示出當前市場人士對于歐洲經(jīng)濟的樂觀態(tài)度。