據(jù)彭博報(bào)道稱,中金在31日報(bào)告中寫到,1-4月國航、南航、東航累計(jì)客座率同比增長1.75個(gè)百分點(diǎn),行業(yè)票價(jià)延續(xù)一季度以來跌幅收窄趨勢,且已出現(xiàn)同比正增長;預(yù)計(jì)三大航二季度凈利潤同比增長約118%。
當(dāng)前假設(shè)三大航全年票價(jià)同比持平,全年人民幣兌美元貶值0.6%,但票價(jià)、匯率可能超預(yù)期,票價(jià)同比每提升1%,對應(yīng)增厚三大航凈利潤8-15%;人民幣兌美元每升值1%,對應(yīng)增厚凈利潤5-6%。
航空業(yè)估值低于歷史平均水平,繼續(xù)推薦。
當(dāng)前三大航A股平均13.5倍遠(yuǎn)期市盈率和1.6倍遠(yuǎn)期市凈率,低于歷史平均的16.2倍和1.9倍;H股平均8.3倍遠(yuǎn)期市盈率和1.0倍遠(yuǎn)期市凈率,均低于歷史平均的10倍和1.1倍。
H股:中國國航(753 HK)上漲8%,南方航空(1055 HK)上漲4.5%,東方航空(670 HK)上漲3.5%。
A股:中國國航(601111 CH)上漲3%,南方航空(600029 CH)上漲2.4%,春秋航空(601021 CH)上漲2%,吉祥航空(603885 CH)上漲2%。