東方財富網1日訊,周四歐洲股市小幅走高,行情顯示,英國富時100指數(shù)漲0.31%。法國CAC 40指數(shù)漲0.36%。德國DAX 指數(shù)漲0.32%。
據(jù)路透調查數(shù)據(jù)顯示,5月全球投資者增持歐元區(qū)股票,押注歐股漲勢將會延續(xù),但同時削減英國資產曝險,反映出英國提前大選結果的不確定性。
路透月度資產配置調查在5月15-30日期間訪問了歐洲、美國、英國和日本的47位基金經理和投資長。此前法國大選中親歐派候選人馬克龍取得意義重大的勝利。
這讓歐洲股市出現(xiàn)釋然性漲勢,歐洲STOXX 600指數(shù)升向兩年高點,因為極右翼候選人勒龐對歐盟的威脅不再。
調查顯示,基金經理們也受到鼓舞,將全球股票資產中的歐元區(qū)股票持倉比重提高約1個百分點至18.7%,為2016年8月以來最高。
Bank J Safra Sarasin資產配置策略師Jan Bopp說,隨著法國政治風險的消除,投資者對歐股市場未來的表現(xiàn)已變得樂觀得多,他還補充稱歐洲經濟數(shù)據(jù)看起來也改善很多。
對于歐股是否還有進一步上漲空間這一特別問題,給出回答的受訪者一致表示同意,其中幾位認為,歐股估值與美股相比依然便宜,同時歐洲企業(yè)利潤正在改善。
Robeco的分析師Peter van der Welle承認,考慮到大量資金已經涌入,以及馬克龍當選一事已被市場消化,所以歐洲股市進一步上漲的門檻提高了。但他仍然超配歐元區(qū)股票:“在我們看來,歐元區(qū)的經濟增長動能還會保持下去?!?/p>
但政治風險再度上升。意大利五星運動黨周末投票贊同實施比例代表選舉制,這提高了意大利在秋季舉行議會選舉的可能性。
減碼英國資產
投資者不如此前那么看好英國資產,將英國股票占其全球股票投資組合的比例削減1個百分點至9.2%。
投資者還將英國債券占其全球固定收益投資組合的比例下調1個百分點至8.9%。
英國首相特雷莎梅決定6月8日提前大選,也給英國資產前景增加了一重不確定性,而且英國資產仍然籠罩著退歐談判前景的陰影。
特雷莎梅提前大選意在通過提高其多數(shù)優(yōu)勢,增強其在退歐談判中的掌控力。
民調機構YouGov預測,特雷莎梅率領的保守黨在6月8日的選舉中可能將失去多數(shù)黨地位。在英國脫歐正式談判即將啟動之際增加了政治不安的前景。
有可能出現(xiàn)懸浮議會拖累英鎊走低,跌向周五所及一個月低位,之后有所反彈。
68%回答英鎊走勢問題的受訪者認為,如果保守黨擁有的多數(shù)席位增加,英鎊將上漲,但有幾位受訪者預計漲幅有限。
一些受訪者還稱,如果保守黨擁有的多數(shù)席位增加,保守黨內的強硬派可能將給特雷莎梅帶來更多問題。標準人壽投資的投資主管Ken Dickson稱,“如果執(zhí)政黨擁有絕對多數(shù)席位,普通議員往往更容易出現(xiàn)‘不當行為’”。
鋒裕投資(Pioneer Investments)全球跨資產投資主管Matteo Germano也認為,擁有絕對多數(shù)席位增加了英國硬退歐的風險,并稱“如果情況相反,擁有的多數(shù)席位優(yōu)勢沒那么明顯,那么政治形勢將更加令人困惑,給英鎊再添不確定性?!?/p>
低波動率
整體而言,股市在全球均衡資產組合中的配比從上月的46.8%小升至46.9%,為2016年1月以來最高。債券持倉配比升至39.9%,為2月以來最高。
Royal London Asset Management多元資產部門負責人Trevor Greetham態(tài)度較為審慎:“全球增速正在降溫,通脹壓力正在減輕。這對債券有利,但股市可能不會淡然應對利空消息,在經過一段不錯漲勢后,我們已經了結獲利?!?/p>
但他不認為多頭市場已經結束,而且準備逢低買進。
在一項針對金融市場波動性處于歷史低檔的問題上,略高于半數(shù)的作答受訪者認為,這有利于他們的投資組合,因為透過選擇權進行對沖的成本非常低廉。
但超過三分之一表示這是一項風險。
在1993-94年及2006-2007年的低波動率時期后,都出現(xiàn)嚴重的市場錯置。
俄羅斯遭指介入美國2016年總統(tǒng)大選,以及特朗普團隊與俄羅斯之間的聯(lián)系,5月在美國引發(fā)政治危機,令一些投資人感到憂心。
“雖然我們很想超配股票,建立更積極的風險投資組合,但我們并沒有這樣做,因為宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳,加上華府不斷傳出令人不安的消息,”Robeco分析師van der Welle稱。