股市崩潰正在到來。民主黨人和主流媒體將把這筆賬算到特朗普頭上,即便這并非他的過錯。事實上無論是誰贏得去年的總統(tǒng)大選,我們正走向一場重大的金融危機。相比2009年時的低點,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)已經上漲了230%,美國歷史上還從未有過指數(shù)在不回調至少20%的情況下連續(xù)10年上漲的事情。 當前,股票價格被高估的程度達到了歷史上最高,經驗表明,每次我們見到這種量級的泡沫時,歷史性的股市崩潰總是接踵而至。那些希望這一次情況會有所不同的人不過是在癡人說夢。
自去年11月7日以來,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了大約3000點。這是一個讓人印象極端深刻的反彈,特朗普總統(tǒng)認為很大程度上是自己造成股市上漲。
但或許他不應該如此急切地將股指上漲歸功于自己,因為上升的必然會下降。以下幾段文字摘錄自一篇近期發(fā)表于《名利場》上的文章......
Leuthold Group首席投資官 Douglas Ramsay稱,特朗普政府的官員們將對沾沾自喜于市場表現(xiàn)而后悔。這是因為特朗普是在股市估值處于美國歷史高位之一時入主白宮的。
上一位和特朗普情況類似的總統(tǒng)是George W. Bush,他上任后不久,互聯(lián)網泡沫破裂了。
Bill Clinton在1997年開始其第二個總統(tǒng)任期時,股票市場被高估的程度更甚,他下臺時股市毫發(fā)無傷。但要是他上臺的時機不是1997年的話,那么克林頓或許就要為之后2000年的美股崩盤背鍋了。
股票市場泡沫并不主要是由Barack Obama、Donald Trump或其它任何政治家創(chuàng)造的。事實上,美聯(lián)儲才是股市泡沫的主要締造者,創(chuàng)造泡沫的方式是在Obama時代一路降息,并在量化寬松的數(shù)個階段中使金融系統(tǒng)中充斥著熱錢。
但現(xiàn)在經濟正在放緩。今年第一季度,經濟增長年率僅有0.7%,盡管如此,聯(lián)儲卻依舊在談論升息事宜。
1930年代末經濟低迷時期聯(lián)儲升息造成的影響是在那10年中極大擴展了經濟問題。
正如我在自己撰寫的一篇題為“The Federal Reserve Must Go”的文章中指出的那樣,自1913年美聯(lián)儲創(chuàng)設以來已經發(fā)生了18次經濟衰退或蕭條,我們現(xiàn)在就站在另一場危機的懸崖邊上。
在這場即將發(fā)生的危機過后,希望國會將最終明白是時候永遠關閉美聯(lián)儲這個機構了,我將竭盡所能使得這一切發(fā)生。
Ron Paul是我非常敬仰的一個人,他也同意應該把即將到來的危機的責任推給美聯(lián)儲而不是特朗普......
Paul最近在接受反全球主義的電臺主持人 Alex Jones訪談時表示,有一些極端預測認為未來12或18個月,我們將迎來一場比2008和2009年更加糟糕的危機。
Paul在訪談中稱,他們會說,這都是特朗普的錯。不,這不是他的錯。08和09年危機不是Obama的錯,是美聯(lián)儲的錯,是凱恩斯經濟模型、政府支出太多、赤字的錯。因此,不幸的是,他什么也做不了——
Paul在一月末進行的這次訪談中還表示,通過追求好的政策,特朗普可以“幫助”這一局面。但你無法避免(股指)修正,修正是必然會發(fā)生的,因為赤字就在那兒,每個人都同意利率處在過低水平的時間太久了。
Paul還稱,他(特朗普)唯一能做的事情就是允許衰退到來,用清算債務來克服它。從政治上講,沒人想要那個,所以在你看到這個國家醒過來之前,你將看到惡性通貨膨脹。
過去10年,美國經濟平均增速僅為1.33%,且沒有可能的方式來為經濟良好前景辯護。
經濟現(xiàn)在似乎正進入一個新的放緩期。幾個月之前,銀行業(yè)巨頭瑞銀集團警告“新增信貸的突然放慢”。瑞銀策略師們將此描述為“劇烈的”并認為這一情況“在經濟衰退外是非常不罕有的”。
從那個時候起,貸款收緊更加厲害了。以下幾段文字來自于零對沖......
根據(jù)最新的美聯(lián)儲數(shù)據(jù),非常重要的 C&I貸款增長收縮不但持續(xù),而且過去兩個月中,C&I貸款增速又下降了50%。3月初時 C&I貸款年率增速為4%,現(xiàn)在已經降至2.0%,預計幾周內這一數(shù)字將降至0%以下。這是2011年5月份以來的最低增速,當時美聯(lián)儲打算推出第二輪量化寬松政策。
與此同時,總貸款增速也已經持續(xù)回落,截止5月份第二周,總貸款增速降至3.8%,創(chuàng)三年最低水平。
The Fourth Turning作者之一Neil Howe最近警告稱,“冬天正在來臨”,我必須承認我同意他的看法。
那么當股市最終崩潰時,情況會有多糟呢?
好吧,一名做客CNBC節(jié)目的分析師稱,另一場歷史性的崩盤將造成股市平均下跌約42%......
金融技術和投資分析企業(yè)FinMason的首席執(zhí)行官稱,從歷史角度看,平均每8-10年會有一次崩盤,每次跌幅大約是42%。
如我過去多次解釋的那樣,僅僅為了讓股票市場再次回歸“正?!保芍副仨殢漠斍八教幭碌s40%-50%。我們當前見到的估值是絕對瘋狂的,是無法持續(xù)的。
當崩潰發(fā)生的時候,許多人會將矛頭指向特朗普,但崩盤并不是他的錯。
相反,美聯(lián)儲應該為崩盤負責,希望這一場即將到來的危機將說服美國人民相信是時候讓美聯(lián)儲這家陰險的,基于負債的中央銀行永遠關門了。