投資者擔(dān)心2017年美國(guó)新一屆政府政策的不確定性以及歐洲地區(qū)日益增長(zhǎng)的政治風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)為全球市場(chǎng)帶來(lái)破壞性的沖擊。然而，花旗私人銀行(Citi Private Bank)在其年中評(píng)估報(bào)告中稱(chēng)，迄今為止，這兩大風(fēng)險(xiǎn)因素并未給全球市場(chǎng)帶來(lái)巨大的負(fù)面影響。
花旗私人銀行全球首席投資策略師Steven Wieting周四(6月22日)表示，相較于2017年上半年，在未來(lái)幾個(gè)月里，實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的投資回報(bào)率將不會(huì)那么容易。但該行仍對(duì)新興市場(chǎng)2017年的表現(xiàn)感到樂(lè)觀(guān)。與此同時(shí)，該行維持“全球經(jīng)濟(jì)將比此前預(yù)期的更有彈性”這一觀(guān)點(diǎn)。該行還增加了其對(duì)全球股票的配置比例，減少了其對(duì)美國(guó)收益率高的固定收益資產(chǎn)的投資，并將更多的資金投向新興市場(chǎng)。
據(jù)FX678了解，過(guò)去4年，花旗私人銀行在一直對(duì)新興市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。這是因?yàn)槊涝邚?qiáng)增加了許多新興市場(chǎng)國(guó)家的外債負(fù)擔(dān)。
該行在其報(bào)告中指出，雖然美元走強(qiáng)和美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素仍可能對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家造成損害，但目前這些國(guó)家的財(cái)政狀況較好，足以應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)緊縮周期所帶來(lái)的影響。由于這些新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)外國(guó)資金的依賴(lài)程度較低，因此，其受資金突然流出的影響較小。
不過(guò)，Wieting強(qiáng)調(diào)，實(shí)際上，該行認(rèn)為美元依然處于一個(gè)高峰階段。因此，投資者必須考慮到這一因素對(duì)美國(guó)及新興市場(chǎng)的影響。
花旗私人銀行在其評(píng)估報(bào)告中稱(chēng)，根據(jù)10年期經(jīng)周期調(diào)整后的市盈率，新興市場(chǎng)的股票估值比美國(guó)股市的股票估值低45%，這與20世紀(jì)90年代末科技股熱潮期間的紀(jì)錄相差不遠(yuǎn)。新興市場(chǎng)的本幣政府債券平均收益率也比歐元區(qū)所有信用評(píng)級(jí)的公司債券高6倍以上。
據(jù)FX678了解，新興市場(chǎng)的股票和固定收益資產(chǎn)在花旗私人銀行的資產(chǎn)配置中占很大的比例。該行非?？春孟愀邸⒅袊?guó)、印度和印尼等國(guó)家和地區(qū)的股票。此外，印度和印尼的債券市場(chǎng)也受到該行的青睞。