雖然美股指數(shù)不斷刷新歷史新高，但近期發(fā)表的一篇金融博客卻認(rèn)為，美股的這場瘋漲是一場危險的游戲，最終可能會令樂觀者大失所望，并演化成玩火自焚的狂歡。
Northman Trader的金融博客作者Sven Henrich在這篇題為“玩火自焚？”的博客中表示，投資者正在大量投資美國股票，這種投資使得美國三大股指連創(chuàng)新高。
文中還提到，美股可能在現(xiàn)在或者隨后迎來大跌，而大跌不管何時何地發(fā)生，都可能會使追求收益率的投資者受到深深的傷害。
亨利奇之所以對美股穩(wěn)步上漲如此感到不安，部分原因是央行寬松政策扭曲了市場，并提振了市場對上漲狂熱；但是，央行可能緩慢撤除寬松政策，而這至少在美國，對一些人意味著危險。
文中還稱：“正如我今年早些時候所說的，股指不斷創(chuàng)新高。達(dá)到新高總是需要時間，這里也不例外。但到目前為止，唯一的驚喜是中央銀行前所未有的政策干預(yù)，以及由此導(dǎo)致的波動低水平。但是，追高股票的人們希望能夠獲得更大的收益？在股票沖高的過程中，這一規(guī)律不可避免：當(dāng)你玩火時，總有引火燒身的風(fēng)險?！?/p>
該文和市場技術(shù)人員表示，指數(shù)在2450以上時(周一曾觸及該點(diǎn)位，周二也短暫觸及，可能會成為頂部，并提供賣出機(jī)會。
文中稱：“我們認(rèn)為，標(biāo)普500若超過2450，將可以在技術(shù)性顯著反彈，或者波動性大的時候擇機(jī)賣出；對于交易而言，飆升在一開始的時候可能并不重要，但我們會盡量抓住機(jī)會?！?/p>
股市瘋漲VS經(jīng)濟(jì)不給力？
除了技術(shù)面因素之外，文中還提到了一個困擾投資者的觀點(diǎn)：雖然美股看漲，但其他經(jīng)濟(jì)健康指標(biāo)卻反向發(fā)展。
事實(shí)上，一個奇怪的現(xiàn)象是，美國國債價格和股票價格一直在相同的方向發(fā)展。這是因?yàn)?，?dāng)投資者最為謹(jǐn)慎，對經(jīng)濟(jì)增長和風(fēng)險增加感到擔(dān)憂時，國庫券價格反而與收益率成反比，且往往會攀升，而股市反彈則是經(jīng)濟(jì)樂觀的體現(xiàn)。
盡管美聯(lián)儲堅(jiān)決支持加息，但通脹停滯不前的信號卻使得市場觀察者抱有謹(jǐn)慎態(tài)度，美國國債收益率也一直很低。
本周三，美國10年期國債利率為2.156%，而在美聯(lián)儲近10年來首次上調(diào)利率的第二天，2015年12月17日，這一數(shù)字為2.223%；盡管美聯(lián)儲上周已經(jīng)將關(guān)鍵利率提高至1%至1.25%之間，但這一水平仍然較低。
此外，短期和長期債券之間的利差已經(jīng)縮小，而這代表市場對美國經(jīng)濟(jì)未來不太樂觀，與美聯(lián)儲的態(tài)度形成強(qiáng)烈反差。根據(jù)華爾街日報的統(tǒng)計，本周三美國5年期國債和30年期國債的利差收縮至2007年11月以來最窄，僅有95.6個基點(diǎn)。
原油價格的下跌也促使投資者看空市場：商品熊市進(jìn)一步表明，全球經(jīng)濟(jì)增長的根基并不牢靠。美國油價周三觸及10個月低點(diǎn)。巧合的是，油價低迷也是收益率下降的一個因素，因?yàn)橛蛢r低迷會導(dǎo)致通脹低迷，進(jìn)而刺激債券的購買，因?yàn)橥顿Y者不必?fù)?dān)心債券的收益率會受到影響。
這也許這是投資者推動股上漲票的一個原因；以增長型納斯達(dá)克的上漲為衡量指標(biāo)，同時推動iShares 20+這一受歡迎的債券交易所交易基金的上漲。
貪婪壓倒恐懼
原油是世界的血液，雖然廉價的石油對消費(fèi)者而言是福音，但對于謀求通脹央行來說，這是令人不安的；而油價的低迷對能源企業(yè)而言無異于災(zāi)難；因此，油價下跌可能加速股市，或者說理論本就是如此。
然而，所有這些焦慮和痛苦并沒有使得市場熱點(diǎn)出現(xiàn)明顯修正。例如，近期科技板塊疲軟的跡象似乎已經(jīng)消散，納斯達(dá)克綜合指數(shù)周三收盤錄得上漲，其中技術(shù)基準(zhǔn)指數(shù)也在近期收盤高點(diǎn)的基礎(chǔ)上漲了1.4%。
換句話說，投資者的貪婪已經(jīng)超過了恐懼。正如投資機(jī)構(gòu)雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)市場策略師亞當(dāng)斯(Andrew Adams)在星期三的研究報告中所言：
“很明顯，如果市場有一系列下降的理由時也不下降，那么就是強(qiáng)大的市場。即使科技板塊過去一段時間已經(jīng)有所調(diào)整，也沒關(guān)系，因?yàn)檫€有其他板塊的上漲。目前很難發(fā)現(xiàn)，標(biāo)普500指數(shù)有哪些板塊顯著阻力；目前的跡象僅僅是高位回調(diào)，而非賣壓；這種表現(xiàn)正是我們需要在牛市中看到的，而且加強(qiáng)了我們的信念：牛市遠(yuǎn)未終結(jié)。”