北京時間周三(6月28日)凌晨，耶倫在倫敦發(fā)表最新講話，上一次講話是在6月美聯(lián)儲加息落地之后，耶倫釋放了罕見的鷹派言論，耶倫表示在美國經(jīng)濟(jì)允許的情況下，會盡快縮表，并且今年下半年還有可能加息一次，對于耶倫這樣的觀點(diǎn)，不少人都懷疑耶倫是否把美國經(jīng)濟(jì)看的太樂觀了。而日內(nèi)耶倫在倫敦的講話，不僅重申了對經(jīng)濟(jì)的樂觀態(tài)度，同時還表示在其余生中美國將不會發(fā)生金融危機(jī)，這話是否太絕對了呢？如果是放在前幾年或許還能讓人相信，但現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)的狀況，真的不會發(fā)生金融危機(jī)嗎？尤其是美國還出了一個特朗普這樣的總統(tǒng)。
根據(jù)美國國家經(jīng)濟(jì)研究局，自1854年以來美國總共經(jīng)歷了34個經(jīng)濟(jì)繁榮周期；而從二戰(zhàn)后開始計算的話，美國則經(jīng)歷了12個經(jīng)濟(jì)繁榮周期(以上均包含當(dāng)前的擴(kuò)張周期)，平均長度為58.4個月。美國史上最長的兩個持續(xù)擴(kuò)張周期分別為106個月(1961年-1969年)、120個月(1991年-2001年)。也就意味著，美國現(xiàn)在正經(jīng)歷著第三長的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時代。
從歷史上看，在任何一年中經(jīng)濟(jì)陷入衰退的無條件概率約為15%。若以歷史經(jīng)濟(jì)周期為條件計算，則未來12個月經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為50%，未來24個月為100%。的確，當(dāng)經(jīng)濟(jì)以全速運(yùn)行時，隨著投資者信心水平接近或觸及歷史高點(diǎn)及股市估值過高，那些在早期對經(jīng)濟(jì)沒有太大影響的沖擊，現(xiàn)在卻具備了牽一發(fā)而動全身的“洪荒之力”。
尤其是股市的波動通?？偸菚坝诮?jīng)濟(jì)運(yùn)動。經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)90年代的擴(kuò)張周期時，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)上漲了17.5%，并在隨后12個月觸及峰值，令人印象深刻。但隨后的3-5年標(biāo)普500指數(shù)回吐漲幅，累積跌幅分別為10.8%、12.45%。
因此鑒于美國經(jīng)濟(jì)的當(dāng)前高度，投資者仍需對當(dāng)前的強(qiáng)勢保持警惕，再加上近期原油價格持續(xù)探底，引發(fā)民眾恐慌進(jìn)而造成美股大跌，這都可能會成為金融危機(jī)的導(dǎo)火索。
另外日前有專家稱，美國車貸泡沫也可能導(dǎo)致金融危機(jī)，因?yàn)樵诿绹苌儆腥擞米约旱膬π钯徺I汽車。美國的汽車貸款狀況令人擔(dān)憂，在很多方面讓人想起房地產(chǎn)次貸危機(jī)。她說，“美國的汽車貸款連續(xù)多年快速增長”，同時貸款標(biāo)準(zhǔn)一再被降低，銀行因?yàn)榱鲃有猿渥阕兊迷絹碓娇犊?。所以耶倫現(xiàn)在放出這樣的豪言壯語，顯然有點(diǎn)言過其實(shí)的意義在里面。
最最關(guān)鍵的是，耶倫是不是沒有把特朗普這個因素考慮進(jìn)去。
特朗普上臺以來，美國經(jīng)濟(jì)問題就面臨一團(tuán)亂，而特朗普堅持以自己的方式重塑美國經(jīng)濟(jì)體制，這小半年時間以來，似乎都沒有效果，不僅如此，特朗普的一系列政策，反而是在加劇民眾的貧富分化，其獨(dú)立美國的想法越發(fā)明顯，而且自從特朗普退出巴黎協(xié)定之后，不僅讓美國在國際上的聲譽(yù)和地位進(jìn)一步下滑，而且造成的經(jīng)濟(jì)損失恐怕會更大。
特朗普現(xiàn)在的角色似乎就是要將美國經(jīng)濟(jì)先徹底摧毀，然后在重建，然而這個想法大膽之余，不知道特朗普有沒有考慮美國經(jīng)濟(jì)真的能夠破而后立嗎？特朗普上臺之后的所作所為不僅沒有讓自己的地位更加穩(wěn)固，反而產(chǎn)生了動搖，按照現(xiàn)在特朗普目前還存在通俄嫌疑的處境，想要在四年之后繼續(xù)連任恐怕都成問題，而在這四年時間里，特朗普能夠完成讓美國經(jīng)濟(jì)破位后立的偉大理想嗎？
萬一將來特朗普下臺的時候，美國經(jīng)濟(jì)不僅沒有得到改善，反而變的更加惡化，那么在適逢領(lǐng)導(dǎo)人更迭，恐怕真的會引發(fā)新一輪的金融危機(jī)。特朗普以自己的方式“制造”出的一條美國經(jīng)濟(jì)道路，可不是一般人能夠把控的住的。將來特朗普萬一留下一個爛攤子，而接任的人又不“認(rèn)可”特朗普的做法，又要重演特朗普上任的這一幕，將過去的一切推翻重新來過，美國經(jīng)濟(jì)真的能承受的了這樣的“摧殘”嗎？結(jié)果是可想而知的。
所以對于耶倫這句美國將不會發(fā)生金融危機(jī)，最有力的打臉證據(jù)就是“特朗普”，特朗普的不確定性連他自己都不能保證會把美國帶到什么地方去。耶倫這次的豪言，恐怕十有八九會在今后的日子里被無情打臉。