剛剛過去一半的2017年充斥著大量有趣的收購和并購。以下這些公司面臨著收購和并購的可能。
在2017年的上半年，我們見證了不少引人注目的收購案：Amazon收購Whole Foods，Walmart收購Bonobos以及Airbnb收購Tilt.2017年剛剛過去一半，這股收購潮絲毫沒有衰減的意思。下一個(gè)被收購的會(huì)是誰呢？
高盛的一份報(bào)告顯示短期內(nèi)最有可能遭遇并購的公司是Etsy和Twitter。這并不是出乎意料的結(jié)論。高盛的報(bào)告中除了大眾產(chǎn)品提供商之外，還包括了一些你可能沒好幾年都沒聽到消息的公司(還記得Zynga么？)。下面是高盛報(bào)告中值得關(guān)注的五家公司，以及我們對(duì)這五家公司的一點(diǎn)小分析。
Etsy
Etsy在過去的兩個(gè)月中剛剛經(jīng)歷了管理層人事變動(dòng)。作為CEO執(zhí)掌Etsy近六年的Chad Dickerson被董事會(huì)的新成員Josh Silverman替換，Dickerson的董事長席位也被副董事長Fred Wilson接手。
“能夠作為CEO領(lǐng)導(dǎo)Etsy六年，并在此之前以CTO的身份為Etsy工作三年，我感到不勝榮幸?！痹陔x職聲明中Dickerson表示：“但董事會(huì)認(rèn)為是時(shí)候讓新的領(lǐng)導(dǎo)層接手Etsy了，我支持董事會(huì)的決定?！?/p>
換句話說，董事會(huì)用盡全力想讓Etsy嘗試以一些新東西。自從Etsy在2015年的IPO以來，其市值縮水了一半；Dickerson離職的消息伴隨著Etsy將辭退80人，也就是8%的員工的決定。Etsy的股東之一，對(duì)沖基金B(yǎng)lack and White寫信建議該公司縮減開支并考慮將自身出售。這封信中也提到了免除Dickerson的董事長席位的建議。在一封被Bloomberg獲得的信件中，Black &While這樣表達(dá)了自己的不滿：公司不明智的開支模式已經(jīng)成為了常態(tài)，這完全掩蓋了其極具吸引力的基礎(chǔ)市場商業(yè)模式的光芒。
Etsy為他的教條自豪：他是少數(shù)幾個(gè)公開上市的B類企業(yè)。不過也許對(duì)B類企業(yè)過多的投資反而會(huì)損害其財(cái)務(wù)健康和增長力。
Bloomberg在上個(gè)月評(píng)論道：
“Etsy開啟了一輪招聘狂潮，相比2014年底新增員工高達(dá)55%，同時(shí)提供各式各樣的員工福利：位于布魯克林的漂亮總部可以看到曼哈頓的街景，各種藝術(shù)品以及一間”呼吸室“還有能和盈利率高得多得多的科技公司相媲美的工資和福利?！?/p>
不出意料，Etsy在高盛的報(bào)告者名列首位。Etsy陷入了一個(gè)典型的22條軍規(guī)式困境：賺更多的錢需要讓更多的客戶到店購買，這意味著銷售方需要得到擴(kuò)張的能力。(這也就是為什么Etsy在一次更新中允許銷售方在一定程度上建立更大的團(tuán)隊(duì)，生產(chǎn)更多的產(chǎn)品。)而Etsy的核心競爭力卻是很久以前那堅(jiān)持精心手工制作的，獨(dú)一無二的銷售者社區(qū)。
在高盛的報(bào)告者，Twitter緊跟在Etsy之后。Twitter已經(jīng)同停滯的用戶增長，在平臺(tái)上的霸凌和騷擾行為以及不斷地裁員斗爭了許多年。Jack Dorsey作為CEO的回歸并不像一些人想象中那樣有效，這也許和Jack同時(shí)還在管理Square有些干系。(上周作者寫了一篇關(guān)于Jack作為Square CEO的表現(xiàn)的文章，作者驚訝于Square還沒有開除Jack)自公司在2013年上市以來，其股價(jià)縮水了一半
但是Twitter不是第一次走這條路了。去年秋天Twitter就開始公開考慮出售的可能性。Disney，Salesforce，Alphabet和Microsoft都被報(bào)道過考慮競價(jià)Twitter。最終出于價(jià)格上的理由，Twitter拒絕了他們。盡管Alphabet在之后撤回了他們的購買意愿，但Google并購Twitter在我們看來是最合適不過的。
所以現(xiàn)在Twitter的價(jià)格會(huì)便宜一些么？這可說不準(zhǔn)，去年以來Twitter得到了可觀的用戶增長，“時(shí)刻”功能的發(fā)布也得到了不少關(guān)注，當(dāng)然這項(xiàng)特性本身似乎對(duì)于潛在用戶吸引力不是很大——目前看來Jack并沒有給公司帶來其期待的大成功。從另一面看，Twitter在直播功能上下的功夫似乎是一筆更好的投資。
所有這些努力是否會(huì)合潛在買家的胃口呢，這就要拭目以待了。
Yelp
你也許能回憶起2015年三月Yelp考慮出售的消息，不過在幾個(gè)月后CEO Jeremy Stoppelman表示了明確地反對(duì)。有報(bào)道表明這是因?yàn)槌鰞r(jià)不夠高。實(shí)際上，Yelp在2009年也拒絕過一次并購提議，當(dāng)時(shí)他們因?yàn)榫芙^Google的并購而名噪一時(shí)。我能想象Yelp對(duì)于這項(xiàng)決定的懊悔：也許你也在Twitter上看到過Stoppelman長篇累牘地抗議Google打壓Yelp在搜索結(jié)果中的排名。
Google被證明是一個(gè)不可輕視的競爭對(duì)手，以至于Yelp加入了指控Google操縱搜索結(jié)果的大軍中去，這些公司在歐盟援引反壟斷案指控Google，(在上周早些時(shí)候，歐盟委員會(huì)做出了不利Google的裁決，除以27億美元罰金并責(zé)令限期整改).
在幾年前，Yelp成功的完成了從電腦端到移動(dòng)端的轉(zhuǎn)型，并對(duì)于當(dāng)?shù)貜V告業(yè)務(wù)充滿了樂觀和期待。(對(duì)絕大多數(shù)人來說，用Yelp 的手機(jī)端都比用它的電腦端要多。)然而時(shí)代變了，Google和Facebook主宰了電子廣告的業(yè)務(wù)。在Yelp最近的報(bào)告里，盈利額下降了，公司的股票隨之一落千丈。對(duì)于剩下半年的展望也難讓人恍惚卻又。高盛并沒有將Yelp給到Twitter或者Etsy那樣的權(quán)重。根據(jù)高盛的評(píng)級(jí)，Yelp遭到收購的可能為適中。
eBay
我們情難自禁的想知道：eBay會(huì)不會(huì)對(duì)Etsy下手？Etsy的新CEO Silverman就是eBay出身的。而eBay自己也存在著并購風(fēng)險(xiǎn)。2015年，PayPal作為一家獨(dú)立的公司從eBay中脫離出來，這對(duì)eBay的盈利造成了巨大的打擊：據(jù)報(bào)道，來自PayPal的收入構(gòu)成了eBay總營收的一半。PayPal的離開也帶走了Venmo，Venmo是PayPal在2013年被Braintree收購時(shí)借機(jī)收購的公司。
盡管如此，eBay的銷售額在去年依然得到了小幅增長，這幾乎全部是來自于StubHub的。StubHub極大的改善了eBay的廣告收入。在過去的幾年里eBay的買家群體并沒有得到顯著增長，但是eBay最近的一份營收?qǐng)?bào)告卻提到了高達(dá)兩百萬的買家用戶增長。也許eBay會(huì)峰回路轉(zhuǎn)也說不定。
無論如何，有一個(gè)問題一直沒有得到解決：eBay的核心業(yè)務(wù)到底是死很么？他曾經(jīng)作為二手市場存在，而現(xiàn)在幾乎沒有二手貨用eBay作為售賣平臺(tái)。拍賣也不再作為eBay的主要贏利點(diǎn)存在。那么eBay和Amazon的區(qū)別到底在哪里？
eBay最近把他的印度部分出售給了Amazon在當(dāng)?shù)氐闹饕偁帉?duì)手Flipkart，這次出售似乎意味著eBay或許歡迎更多更廣泛的并購價(jià)碼。
WebMD
沒錯(cuò)，那個(gè)資訊疑難雜癥的網(wǎng)站被報(bào)道吸引了一些潛在買家的注意。WebMD在二月時(shí)表示他們是在探索“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)進(jìn)方案”，出售的好聽的說法。WebMD今年的營收前景并不美好，這更坐實(shí)了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)進(jìn)的傳言。在媒體和互聯(lián)網(wǎng)公司IAC對(duì)WebMD的購買意圖見諸報(bào)端后，WebMD的股價(jià)達(dá)到了近一年時(shí)間來的最高點(diǎn)。
當(dāng)然，這一切也許只是一個(gè)傳言：有分析師指出收購WebMD并不符合IAC的收購戰(zhàn)略。去年的報(bào)告也有指出WebMD考慮出售的消息，聲稱WebMD在與Walgreens和UnitedHealth討論出售的可能性，當(dāng)時(shí)該公司否認(rèn)了這一傳言。
但是在至個(gè)月前，Bloomberg Gadfly指出盡管投資者并不確信并購一定會(huì)發(fā)生。分析指出WebMD也許會(huì)向很多公司表達(dá)出售意愿“不僅僅是專業(yè)的收購公司，還有醫(yī)療公司，數(shù)據(jù)內(nèi)容持有者或者像Walgreens Boots Alliance一樣的藥店連鎖”高盛認(rèn)為WebMD被出售的可能性和Twitter還有E聽說有一樣高，所以請(qǐng)保持期待吧。