回顧今年上半年，盡管美聯(lián)儲(chǔ)兩度進(jìn)行加息，但市場(chǎng)明顯“不按常理出牌”。在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，美元竟然淪為軟柿子，從年初的103.82高位一路震蕩下滑，目前已跌至96.1左右。同時(shí)，歐元、澳元等非美貨幣則喜獲一波可觀的反彈。為什么市場(chǎng)行情如此反常？其實(shí)，在一定程度上說(shuō)，全球各大央行外匯儲(chǔ)備的變化可以很好地解釋這種怪象。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球各大央行外匯儲(chǔ)備總量達(dá)到10.9萬(wàn)億美元，較上輪統(tǒng)計(jì)增加1.8%。如下圖所示，美元在全球央行外匯儲(chǔ)備的占比自2015年開(kāi)始下滑。這意味著各大央行對(duì)美元的購(gòu)買(mǎi)熱情逐漸退減，有的甚至選擇拋售美元，譬如此前歐洲央行出售部分美元資產(chǎn)并購(gòu)入相當(dāng)于5億歐元的人民幣儲(chǔ)備，這是美元今年上半年表現(xiàn)極其糟糕的一大因素。
從其它貨幣的情況來(lái)看，英鎊無(wú)疑是美元的“難兄難弟”。自2015年第四季度開(kāi)始，英鎊在全球央行外匯儲(chǔ)備的占比便持續(xù)下滑。去年的脫歐公投導(dǎo)致英鎊崩跌，英鎊的吸引力隨之大打折扣。隨后，全球各大央行也紛紛拋售英鎊。與此同時(shí)，具有避險(xiǎn)屬性的日元?jiǎng)t倍受青睞，而澳元也從中獲益。
今年第一季度，日元和澳元在全球外匯儲(chǔ)備的占比大幅上升，其中日元占比增長(zhǎng)逾14%，澳元占比也獲得超過(guò)6%的增幅。同期，日元和澳元價(jià)格均迎來(lái)一波反彈。這表明日元、澳元外匯儲(chǔ)備與價(jià)格變化具有趨同性。不過(guò)，鑒于日元、澳元在今年第二季度價(jià)格有所回落，這兩種貨幣有可能受到全球各大央行的冷落。
從更寬廣的角度來(lái)看，近十年來(lái)全球各大央行減持歐元儲(chǔ)備的力度最大，歐元在全球外匯儲(chǔ)備的占比從2007年的25%下滑至目前的19%。究其原因，自上一輪金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙和西班牙等國(guó)家陷入嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并拖累了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，因此全球各大央行對(duì)歐元的買(mǎi)興逐漸下降。
另外，盡管美元在全球外匯儲(chǔ)備的占比自2015年開(kāi)始回落，但目前維持在64.5%的水平，與金融危機(jī)爆發(fā)前的65%相差不大。由此可見(jiàn)，即便美元在近兩年遭受一定程度的拋售，導(dǎo)致其國(guó)際地位略有下降，但目前來(lái)看依然無(wú)可撼動(dòng)。而在此十年間，澳元、加元、人民幣以及部分其它貨幣吸引了全球各大央行更多的注意力。