今年以來波動指數(shù)VIX的低迷水平似乎說明整個市場都缺乏避險情緒，而值得注意的是，往往正是在這種時候出現(xiàn)的巨大修正，會讓市場措手不及。
“恐慌指數(shù)”VIX目前已經觸及了1993年以來的最低水平，上一次市場如此平靜時，美國總統(tǒng)還是克林頓。
分析師Miles Johnson指出，從美銀美林(BofA Merrill Lynch)最新的調查來看，機構投資者對目前的狀態(tài)事實上是非常緊張的。
美銀美林的這項調查針對的投資者總資產超6000億美元，而調查顯示，其中44%的受訪者認為目前的美國股市價格過高，而這一比率是1999年以來的最高水平。
Johnson表示，今年美股的表現(xiàn)為這些投資者帶來了高于10年均值的回報水平，但他們對市場的擔憂則表明了美國股市處在非常過熱的狀態(tài)下。
VIX本身是市場情緒的表現(xiàn)，在基金經理們對市場如此擔憂的情況下，對沖市場可能出現(xiàn)修正的期權價格應該是很高的，因此VIX應該處在高水平，但現(xiàn)實卻正好相反。
因此，Johnson認為，這意味著市場有遠比VIX低迷更讓人擔心的事情，并且這可能意味著VIX對市場風險的指引意義已經不復存在。
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