嘿嘿，老鄉(xiāng)你好！美國姥又向咱們中國借錢了……。
美國財(cái)政部公布的最新國際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)顯示，2017年5月中國所持美國國債環(huán)比增加100億美元，為連續(xù)第4個(gè)月增持，至1.1022萬億美元，創(chuàng)下7個(gè)月新高。
這個(gè)信息告訴咱們，到2017年5月為止，美國政府欠咱們中國人的錢是1.1022萬億美元(約7.4455萬億人民幣元)，而且借錢的金額連續(xù)4個(gè)月上升，創(chuàng)下7個(gè)月新高。
在咱們中國老百姓看來，中國不算太富，美國不是很窮，卻頻頻向中國伸手要錢背后有啥含義？
2001年中國成功加入世界貿(mào)易組織，隨后中國的進(jìn)出口貿(mào)易快速發(fā)展，出口額由當(dāng)時(shí)的250億美元左右，發(fā)展到2017年6月份的1965.91億美元。在那個(gè)時(shí)候，企業(yè)通過進(jìn)出口貿(mào)易賺取了大量的利潤，但是這些利潤是美元?。?/span>
怎么辦？
中國實(shí)行的是強(qiáng)制結(jié)售匯制度，這些錢回到國內(nèi)必需換成人民幣，央行通過“印鈔”用人民幣從這些企業(yè)購得的美元，即形成外匯儲備，2008年初中國的外匯儲備即達(dá)到15898.10億美元。
這筆數(shù)目并不小，如何保管卻是個(gè)大問題！2008年美國銀行一年期的利率大概只有2%，而同期中國的利率大約是7%，兩者相差5%，也就是100塊錢分別存放于中美兩家不同的銀行，在美元沒有升值的情況下，國內(nèi)的收益比美國高5%。
那么巨額的外儲怎么投資？
以美元形式存放銀行看來是不靠譜了，“精明”的央行盯上了美國國債，這么干有幾個(gè)原因：
1、美國國債被視為無風(fēng)險(xiǎn)收益，美國政府作擔(dān)保，安全性非常高；
2、美國國債收益率較高，雖然不是非常高，但總比銀行存款好吧；
3、美國國債流動(dòng)性非常好，想賣就賣，不像有的A股上市公司，暴跌的時(shí)候想賣又沒人接盤。
于是央行運(yùn)用美元資產(chǎn)購買了美債，美債規(guī)模增加，并在2013年中期達(dá)到了頂峰。過后中國持有的美債規(guī)模開始下降，尤其是在2016年表現(xiàn)得更為明顯：
2016年是美國進(jìn)入加息周期后的次年，疊加上美國經(jīng)濟(jì)向好，美元表現(xiàn)得尤其強(qiáng)勢，美元指數(shù)升值幅度達(dá)到3.73%，引發(fā)了國內(nèi)一波購匯潮，部分人用手中的人民幣兌換美元，央行被迫用持有的美元交換，導(dǎo)致央行外儲中的美元減少。
同時(shí)為了對沖美元缺少導(dǎo)致的流動(dòng)性不足，央行會再次拋售美債，將美債變現(xiàn)為美元，即表現(xiàn)為美債規(guī)模的下降。
然而“山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村?！?strong>2017年初開始美元指數(shù)開始走弱，人民幣得以休養(yǎng)生息，居民換匯熱情大為降低，央行再也無需動(dòng)用外儲(外儲5個(gè)月連升，6月外儲是30567.9億，創(chuàng)3年最長上升周期)，同時(shí)也無需賣出美債維護(hù)人民幣的穩(wěn)定，所以美債不會減少！
說的這里，有朋友要問了，人民幣不貶值僅代表外儲和美債規(guī)模不會下降，那你怎么解釋外儲和美債幾連升呢？
別急！我們先來看一組數(shù)據(jù)，下面是今年進(jìn)出口增減情況一覽表：
從表中我們可以發(fā)現(xiàn)，中國今年的出口表現(xiàn)得非常亮麗。出口額減去進(jìn)出額就是貿(mào)易順差，順差越大，企業(yè)在海外賺的美元就越多，央行再通過“印鈔”從企業(yè)手中購得美元形成外匯儲備，外匯儲備增加了，央行又可以購買美債了！
所以央行連續(xù)第4個(gè)月增持美債，持有的美債規(guī)模今年5月份達(dá)到了1.1022萬億美元。
有意思的是，不只是中國，日本也在增持美國國債，下面紅色方框處就是日本持有的美債規(guī)模，目前日本持有總量是1.1113萬億美元，高居第一位，比4月增加44億美元，中國排名第二位。
日本增持美債的套路也很簡單，今年特朗普政府施政極為不順。醫(yī)改方案、移民等問題上遭到層層阻撓，外加朝鮮半島風(fēng)云突變，全球政經(jīng)不確定因素增加，長期作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的日元受到資金的青睞，今年日元升值近4.23%，但是日元升值對于日本這個(gè)外貿(mào)型國家是不利的。如果日本升值，對應(yīng)的就是美元貶值，這樣一來，企業(yè)賺得的美元換成日元就少了，利潤降低，企業(yè)無力再生產(chǎn)。
為了對抗日元升值，日本政府不得不買入美元，賣出日元，導(dǎo)致外儲增加，美債增加，這是日本愛玩的“套路”！
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