現(xiàn)貨黃金周二(7月25日)從一個月高位回落，美市盤中最低下探至1248.51美元/盎司，金價有走弱的跡象。周二美股上漲，預計當日召開的為期兩天的美聯(lián)儲會議息會議將提供更多關(guān)于貨幣政策的線索。市場預期美聯(lián)儲將不會上調(diào)利率，但正在尋找有關(guān)未來貨幣政策動向的時間和程度的暗示。日內(nèi)公布的美國數(shù)據(jù)喜大于憂，美國5月FHFA房價指數(shù)月率為0.4%，不及前值和預期；美國7月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為14，遠高于前值和預期；美國7月諮商會消費者信心指數(shù)為121.1，也高于前值和預期。此外，周二美國眾議院料將以壓倒性多數(shù)票通過議案，決定對俄羅斯、伊朗和朝鮮施加新的制裁，此舉可能引發(fā)美俄互相制裁升級。
周二美元指數(shù)繼續(xù)下挫，跌幅0.01%，報94.00點。美股周二全線上漲，道指上漲0.58%，報21638.73點；標普500上漲0.44%，報2480.85點；納指上漲0.07%，報6396.87點。原油周二大幅上漲，美油指數(shù)上漲3.24%，報47.84元/桶；布油指數(shù)上漲3.07%，報50.09美元/桶。
分析師稱，目前市場正在尋求美聯(lián)儲緊縮周期的明確性，以及他們將從何時開始收緊。由于第二季度財報預期樂觀，歐美股市普漲，投資者正在逐步從黃金退出轉(zhuǎn)而涌入股市，市場風險情緒有所升溫，黃金光環(huán)開始褪色。在周二和周三為期兩天的美聯(lián)儲議息會議上，市場普遍預期不會加息，而且據(jù)CME的Fedwatch工具，市場認為美聯(lián)儲年底上調(diào)利率的概率低于50%。加息壓力對黃金來說并不是大的障礙，目前黃金還是有一個雙管齊下的吸引力，那就是低利率和投資者看待黃金對沖美國的政治不確定性。不過，若美國總統(tǒng)特朗普一旦推出的經(jīng)濟刺激政策和稅收改革議程，黃金的支撐將會受阻。但目前共和黨沒有對醫(yī)療保健系統(tǒng)大修和對特朗普的多項調(diào)查，為他上任前六個月已經(jīng)投下陰影。周一，特朗普的女婿庫什納告訴參議院調(diào)查人員，盡管去年四次見到了俄羅斯人，他沒有參與任何克里姆林宮試圖干擾美國選舉的活動。周二特朗普也在推特發(fā)表怨言，怒噴正在著手調(diào)查“通俄門”的司法部長塞申斯為何不去調(diào)查希拉里。面對愈演愈烈的“通俄門”指控，美國政壇的動蕩料不能輕易平息。黃金的基本面的支撐還是會持續(xù)一段時間的。從技術(shù)上看，目前金價在1260關(guān)口遇阻，行情可能會有反復，投資者應高度關(guān)注。
美聯(lián)儲7月利率決議兩大投行最新前瞻
美聯(lián)儲7月貨幣政策會議襲來！北京時間周四凌晨2時，美國聯(lián)邦公開市場委員會將公布最新的利率決議。市場普遍預期維持不變，關(guān)注的焦點將是縮表計劃的信息！
據(jù)CME觀察，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲在本周四貨幣政策會議上加息的概率為3%，在12月12日-13日貨幣政策會議上加息的概率為48%。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)策略師Alex Li在研報中稱，如果美聯(lián)儲本周公布縮減資產(chǎn)負債表時間，則可能導致收益率曲線趨平，因為這個意外事件對風險資產(chǎn)是利空。
若美聯(lián)儲較早或“鷹派”的政策正?；?，將是一個意外，對股票、盈虧平衡通脹率和利差產(chǎn)品而言是利空，因為短期利率可能升高。
報告指出，該行仍預計，美聯(lián)儲將在今年9月份宣布減碼，決策者本周會“預示”減碼宣告時間。
如果增加國庫券和短期債發(fā)行，在其他條件不變的情況下，收益率曲線可能趨平。
長期而言，財政部應該增加各期限國債發(fā)行，這樣就沒有哪個期限會受到減碼引起的發(fā)行量增長的重大影響。
高盛經(jīng)濟學家Daan Struyven在7月24日的研報中稱，周三的FOMC聲明很可能“暗示會在9月宣布資產(chǎn)負債表正常化”，10月開始實施。
報告還指出，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表可能萎縮到GDP的13.4%左右(相當于現(xiàn)在的2.6萬億美元，預測2021年達到3萬億美元).
這將拉高美國10年期國債收益率今明兩年各上升20和15個基點，2019-2021年期間每年10個基點。
其還指出，資產(chǎn)負債表上的抵押貸款支持證券資產(chǎn)應該會在2021年11月前縮水至1.1萬億美元，但美聯(lián)儲最終可能會選擇出售，這將取決于美聯(lián)儲未來領導層。
關(guān)于7月貨幣政策會議，債王Mohamed El-Erian撰文指出，本周的會議可能不會觸發(fā)市場、經(jīng)濟或政治方面的喧囂。但是這不應掩飾美聯(lián)儲最終會面臨的一些挑戰(zhàn)。
文章還表示，由于政治因素，這家美國央行不得不直面?zhèn)涫芷诖恼咿D(zhuǎn)變一再推遲所帶來始料未及的后果和附帶傷害。
這種政策轉(zhuǎn)換指的就是從過度依賴貨幣政策轉(zhuǎn)向更全面的政策路徑，促進經(jīng)濟以更高速度、更具包容性的方式增長，同時實現(xiàn)真正的金融穩(wěn)定。
后市展望
ETF Securities分析師Martin Arnold表示，“市場正在尋求美聯(lián)儲緊縮周期的明確性，以及他們將從何時開始收緊?！薄艾F(xiàn)在黃金還是有一個雙管齊下的吸引力，那就是低利率和投資者看待黃金對沖美國的政治不確定性?！?/span>
盡管利率上漲，股市漲勢也仍在繼續(xù)，但金價仍保持在目前的水平，這“令人鼓舞”。
瑞銀在上周發(fā)表的一份重要報告中表示，這家瑞士金融服務公司堅持其對黃金的建設性看法。
今年的投資者需求一直低于預期，但瑞銀分析師Joni Teves表示，預期今年夏季印度的良好季風季節(jié)可能會推動全球第二大黃金進口國的消費在年底前達到創(chuàng)紀錄的新高。
Teves寫道，僅在2017年上半年，印度黃金進口就已經(jīng)達到了驚人的525噸，“我們預計今年印度的黃金需求將達到歷史平均水平”，這將對金價非常有利。
北京時間00:35，現(xiàn)貨黃金報1249.65美元/盎司，下跌5.35美元，跌幅0.39%。
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