美股現(xiàn)在面臨著三大政策妖怪:債務(wù)上限,稅改,和預(yù)算案通過(guò)。這三座大山中,沒(méi)有一個(gè)是容易翻越的。
盡管預(yù)算案和稅改都無(wú)比重要,但這三大妖怪中最迫切的,也最讓大摩分析師Andrew Sheets擔(dān)憂的是,債務(wù)上限問(wèn)題。眼看著距離10月1日,只有四周左右的時(shí)間,債務(wù)上限提高依舊毫無(wú)聲息,如果到時(shí)候債務(wù)上限未能提高,美國(guó)政府可能到十月中旬就無(wú)米下鍋了。
在5月初,美國(guó)國(guó)會(huì)參議院以79-18票批準(zhǔn)1.1萬(wàn)億美元政府支出議案。該預(yù)算案將確保在9月30日之前聯(lián)邦政府有充足的預(yù)算資金可用,以化解美國(guó)政府關(guān)門危機(jī)。
只有國(guó)會(huì)才能增加政府借款的法律上限。不能上調(diào)這一上限可能讓美國(guó)政府陷入違約之中,包括無(wú)法償還對(duì)投資者的金融義務(wù)。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)Mnuchin最近再次呼吁,要求立法提高債務(wù)上限。
眼看著,9月30日又快要到了,如果美國(guó)政府不能在9月成功提高債務(wù)上限,美國(guó)市場(chǎng)恐怕又要經(jīng)歷一番風(fēng)雨了。
大摩分析師Andrew Sheets稱:
最有可能的結(jié)果是,在一番緊張角力后,債務(wù)上限最終會(huì)被提高,但過(guò)程將會(huì)很艱辛,這可能會(huì)給市場(chǎng)下跌帶來(lái)壓力。有投資者認(rèn)為,最不濟(jì)的話,美聯(lián)儲(chǔ)還有一個(gè)備用計(jì)劃,即改變債券償付的優(yōu)先次序,以避免違約,但這個(gè)備案并不能讓我寬心。這反而會(huì)延誤了真正重要債務(wù)上限問(wèn)題的解決。
就算債務(wù)上限提高了,財(cái)務(wù)將會(huì)發(fā)行大量的債券來(lái)回收現(xiàn)金余額,大摩的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,這意味著四季度可能將發(fā)行3000-3750億美元的國(guó)庫(kù)券,這在歷史上都是罕見(jiàn)的。
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