財(cái)經(jīng)365訊，Gluskin Sheff首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師David Rosenberg相當(dāng)肯定，他知道美國股市的牛市行情將如何結(jié)束。
Rosenberg預(yù)計(jì)，利差的擴(kuò)大將使其分崩離析。
“公司債券市場是今天的泡沫，就像10年前的抵押貸款市場是當(dāng)時(shí)的泡沫一樣，”他周一(7月23日)表示。
Rosenberg將公司債券市場稱為“房間里的大象”，他認(rèn)為其爆發(fā)并使股票處于危險(xiǎn)之中只是個(gè)時(shí)間問題。
Rosenberg說：“有跡象表明，在接下來的6個(gè)月里信貸息差將大幅擴(kuò)大。我知道每一個(gè)美聯(lián)儲收緊周期的尾部會發(fā)生什么。”
信貸息差是企業(yè)債券與國債收益率之間的差額。債券投資者認(rèn)為，如果他們在擴(kuò)張，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表將變得更有風(fēng)險(xiǎn)，而由于其比政府債券的風(fēng)險(xiǎn)更大，他們因此希望獲得更多的回報(bào)。
在他的大部分職業(yè)生涯中，Rosenberg一直被認(rèn)為是一個(gè)“死空頭”。然而，隨著美國擺脫2008年金融危機(jī)困境，他成為第一批看漲華爾街的策略師之一。
根據(jù)Rosenberg，美國正處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的最后階段——他已經(jīng)持有這一觀點(diǎn)好幾年。但現(xiàn)在，終結(jié)游戲可能正在接近投資者。
“在牛市中，流動性永遠(yuǎn)是你最好的朋友。在你意識到這一點(diǎn)之前，在熊市中，它會嚇跑。這是你必須記住的一件事。周期后期，流動性開始比收益更重要，”他稱。
值得指出的是，Rosenberg6月21日在蒙特利爾舉行的Inside ETFs加拿大會議上表示，在經(jīng)歷了一年所有資產(chǎn)類別上漲后，股市已見頂。金融市場即將觸及一個(gè)讓人想起2007年的拐點(diǎn)。美國經(jīng)濟(jì)衰退可能會在未來12個(gè)月內(nèi)開始。
Rosenberg在談到2017年的牛市行情時(shí)說道：“這至少是五十年來從未出現(xiàn)過的?！痹谶@場牛市中，即便是傳統(tǒng)上與其他資產(chǎn)負(fù)相關(guān)的資產(chǎn)，也出現(xiàn)同步上漲。
Rosenberg表示，鷹派美聯(lián)儲將引發(fā)經(jīng)濟(jì)增速放緩，隨后金融資產(chǎn)估值出現(xiàn)下降；美聯(lián)儲預(yù)計(jì)仍有進(jìn)一步加息空間。
他說道：“我們看到市場出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，在本輪周期中，美聯(lián)儲為股市貢獻(xiàn)了1000點(diǎn)的漲幅，所以我們必須關(guān)注電影倒放時(shí)會發(fā)生什么?！?br/>
Rosenberg當(dāng)年在美林任職時(shí)，是首批在金融危機(jī)爆發(fā)前對大衰退發(fā)出警告的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。