大宗商品維持?jǐn)?shù)月來(lái)的下跌趨勢(shì)之際，投行紛紛建議客戶堅(jiān)持到底，押注大宗商品價(jià)格將迅速反彈。在低迷之際，包括瑞銀、道明、高盛在內(nèi)的機(jī)構(gòu)紛紛建議客戶要堅(jiān)持到底，押注大宗商品價(jià)格將迅速反彈，其中一個(gè)重要理?yè)?jù)就是07年經(jīng)濟(jì)大衰退以來(lái)全球主要經(jīng)濟(jì)體首次往同一方向發(fā)展。
當(dāng)前，油價(jià)正處于年內(nèi)低點(diǎn)附近。本周，瑞銀財(cái)富管理卻重申了買入原油的建議，高盛分析師也進(jìn)一步加強(qiáng)看漲油價(jià)的觀點(diǎn)。與此同時(shí)，盡管近期倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存大幅上升、賤金屬價(jià)格大跌，道明證券仍預(yù)計(jì)銅和其他賤金屬今年將恢復(fù)上漲。
高盛在周一的一份報(bào)告中指出，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始加息步伐，大宗商品價(jià)格一般會(huì)隨之進(jìn)入上升周期。該行的研究表明，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而采取加息行動(dòng)時(shí)，標(biāo)普高盛大宗商品指數(shù)的年度回報(bào)平均達(dá)到19%。
高盛大宗商品研究主管柯里（Jeffrey Currie）周三在標(biāo)普普氏全球原油峰會(huì)上被問到“是否看多原油”時(shí)，回答稱“答案無(wú)疑是肯定的”，原因在于市場(chǎng)即將邁入供應(yīng)短缺。他還指出，期貨市場(chǎng)曲線可能會(huì)變?yōu)橘N水。這一市場(chǎng)結(jié)構(gòu)暗示交易商對(duì)短期內(nèi)出現(xiàn)緊缺的擔(dān)憂。高盛還提及實(shí)物市場(chǎng)情況的持續(xù)改善。該行預(yù)測(cè)，3月至4月之間美國(guó)、歐洲、日本及新加坡的石油庫(kù)存（包括原油及成品油）僅出現(xiàn)600萬(wàn)桶的微幅增長(zhǎng)，遠(yuǎn)低于歷年同期的1600萬(wàn)桶。
該行稱，市場(chǎng)不應(yīng)過(guò)度解讀美國(guó)處于紀(jì)錄高位的原油庫(kù)存，因?yàn)檫@是油市重新平衡的滯后性指標(biāo)。而周三的EIA報(bào)告更是顯示該“滯后性指標(biāo)”已經(jīng)開始改善。因此，高盛維持增持大宗商品的建議，并預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月及12個(gè)月的回報(bào)率可達(dá)到13.3%及12.2%。
除此之外，驅(qū)動(dòng)投行作出這些押注的一個(gè)重要因素是眼下人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的看法比過(guò)去幾年更加樂觀。過(guò)去幾年里，乏力的全球增長(zhǎng)令產(chǎn)能過(guò)剩和供應(yīng)過(guò)剩的威脅更為空出。而現(xiàn)在，投資者預(yù)計(jì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將變得更加強(qiáng)勁，隨著時(shí)間的推移，這將令原油和其他原材料的過(guò)剩供應(yīng)逐漸得到消化，進(jìn)而支撐價(jià)格走高。道明證券大宗商品策略主管梅里克（Bart Melek）指出：
“（2007-2009年）經(jīng)濟(jì)大衰退以來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體第一次都往同一個(gè)方向前進(jìn)?！?/p>
該機(jī)構(gòu)分析師維持油價(jià)長(zhǎng)期看漲的觀點(diǎn)不變，預(yù)計(jì)到今年年底油價(jià)將上漲至62美元/桶。周三，美國(guó)原油收于47.33美元/桶。另外，梅里克預(yù)計(jì)，銅價(jià)將在今年年底從目前的2.4945美元/磅上漲至2.65美元/磅。
不過(guò)，瑞銀財(cái)富管理大宗商品分析師斯圖諾瓦（Giovanni Staunovo）指出，現(xiàn)在看來(lái)，今年頭幾個(gè)月大宗商品市場(chǎng)的預(yù)期有可能跑在了現(xiàn)實(shí)前面。該行周二重申了對(duì)原油的買進(jìn)建議，因預(yù)期OPEC將在5月25日會(huì)議上宣布延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議期限。斯圖諾瓦認(rèn)為，今年夏季油價(jià)將上漲至60美元/桶左右。瑞銀稱，油價(jià)上漲還將帶動(dòng)銅和其他賤金屬價(jià)格走高。
去年年底，由于OPEC與非OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，加上市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)總統(tǒng)特朗普的新政策將刺激產(chǎn)品與服務(wù)需求，油、銅等原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。但隨著特朗普推進(jìn)政策遇阻，大宗商品多頭倍受打擊。此外，美國(guó)原油產(chǎn)量的上漲也令油市出現(xiàn)大規(guī)模拋售。