場(chǎng)外期權(quán)（Over - the -Counter options,一般簡(jiǎn)稱為OTC options,也可譯作“店頭市場(chǎng)期權(quán)”或“柜臺(tái)式期權(quán)”） 是指，在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期權(quán)合約的交易。 場(chǎng)內(nèi)期權(quán)與場(chǎng)外期權(quán)的區(qū)別最主要就表現(xiàn)在期權(quán)合約是否標(biāo)準(zhǔn)化。 特點(diǎn) 其性質(zhì)基本上與交易所內(nèi)進(jìn)行的期權(quán)交易無(wú)異。兩者不同之處主要在于場(chǎng)外期權(quán)合約的條款沒有任何限制或規(guī)范，例如行使價(jià)及到期日，均可由交易雙方自由厘訂，而交易所內(nèi)的期權(quán)合約則是以標(biāo)準(zhǔn)化的條款來(lái)交易。 場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的參與者可以因各自獨(dú)特的需要，度身訂做一份期權(quán)合約和擬定價(jià)格，然后通過場(chǎng)外期權(quán)經(jīng)紀(jì)或自己直接找尋交易對(duì)手。交易所轄下的期權(quán)活動(dòng)，均是通過交易所進(jìn)行交易、清算，而且有嚴(yán)格的監(jiān)管及規(guī)范，所以交易所能夠有效地掌握有關(guān)信息并向市場(chǎng)發(fā)放，例如成交價(jià)、成交量、未平倉(cāng)合約數(shù)量等數(shù)據(jù)。投資者均可在港交所的網(wǎng)頁(yè)內(nèi)找到這些信息。 至于場(chǎng)外期權(quán)，基本上可以說(shuō)是單對(duì)單的交易，當(dāng)中所涉及的只有買方、賣方及經(jīng)紀(jì)共三個(gè)參與者，或僅是買賣雙方，并沒有一個(gè)中央交易平臺(tái)。故此，場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的透明度較低，只有積極參與當(dāng)中活動(dòng)的行內(nèi)人（例如投資銀行及機(jī)構(gòu)投資者）才能較清楚市場(chǎng)行情，一般散戶投資者難以得知場(chǎng)外期權(quán)的交易情況，比如期權(quán)的成交價(jià)以及引伸波幅水平等。 |
