正當(dāng)頁巖油生產(chǎn)商在低利潤的環(huán)境下力求生存之際，美國油氣行業(yè)迎來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。許多投資者認(rèn)為，在2011-2014年油價超過100美元/桶的時候，美國油氣企業(yè)可以不費(fèi)吹灰之力，便能賺取可觀的利潤。然而，投資者這種看法是片面的。事實(shí)上，一直以來，這些油氣企業(yè)所賺取的現(xiàn)金收入不足以支撐它們的原油開采活動。
因此，美國油氣企業(yè)便不斷地進(jìn)行借貸，以期維持生產(chǎn)能力。據(jù)預(yù)測，美國能源行業(yè)2017年的垃圾債(低于投資級別的高風(fēng)險(xiǎn)債券)總額將飆升至700億美元，同比漲幅將達(dá)到133%。而在接下來的5年內(nèi)，美國能源行業(yè)的債務(wù)總額預(yù)計(jì)將持續(xù)攀升，有望在2020年達(dá)到2300億美元。
除了購買垃圾債，美國油氣企業(yè)還向銀行借入大量貸款。隨著油價上漲，包括摩根大通、富國銀行以及花旗集團(tuán)在內(nèi)的華爾街大型投行，對美國能源企業(yè)的資信狀況持更加樂觀的態(tài)度，紛紛增加對能源企業(yè)的放貸。美國能源行業(yè)2017年第一季度所獲得的杠桿貸款額暴漲至268億美元，較去年同期上升約86%。法律事務(wù)所海恩斯&布恩(Haynes&Boone)合伙人格拉哈姆(Kraig Grahmann)表示：
“目前貸款成本率較低，原油生產(chǎn)商將繼續(xù)加大借貸力度，開展更多的鉆采項(xiàng)目，力求提高原油返還率。同時，美國原油供應(yīng)量也將隨之跳升。”
日益上升的債務(wù)水平無疑對美國能源行業(yè)造成巨大威脅，這意味著美國油氣企業(yè)需要從收益中抽取資金來還債。目前來看，油價依然保持在相對較低的水平，盡管頁巖油生產(chǎn)技術(shù)日新月異，但頁巖油生產(chǎn)成本依然高于沙特、伊朗等國的產(chǎn)油成本。因此，甚少頁巖油生產(chǎn)商能夠獲取巨額利潤，大多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商手頭上的現(xiàn)金資本也不多。
能源研究網(wǎng)站Srsrocco Report指出，除非接下來油價飆升，幫助美國油氣企業(yè)獲取更高的收益并且減少借貸，否則，如果按目前的情況發(fā)展下去，它們或?qū)㈦y以償還如雪球般越滾越大的債務(wù)。Srsrocco Report撰文表示：
“一旦負(fù)債情況惡化到一定程度，許多油氣企業(yè)恐將拖欠債務(wù)甚至是破產(chǎn)，屆時山姆大叔(美國政府)可能會不得不購買這些債務(wù)來拯救能源行業(yè)?！?/span>
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