5月1日至5月5日黃金市場(chǎng)概述：本周黃金市場(chǎng)在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)退卻和美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期加強(qiáng)的雙重壓力下再度失去光彩。創(chuàng)去年11月份以來(lái)的最大周跌幅，周四曾下探至1225.20這一3月17日以來(lái)的7周低位。
一方面，法國(guó)大選馬克龍擊敗計(jì)劃領(lǐng)導(dǎo)法國(guó)脫離歐元區(qū)的極右翼黨派領(lǐng)導(dǎo)人勒龐幾成定局，這令地緣政治風(fēng)險(xiǎn)削弱；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派觀點(diǎn)加上靚麗非農(nóng)報(bào)告的促進(jìn)，使得黃金的投資吸引力減弱。這雙重壓力成為金價(jià)下跌的重要因素。
當(dāng)周要聞盤點(diǎn)：
非農(nóng)靚麗促進(jìn)鷹派貨幣政策
作為傳統(tǒng)的市場(chǎng)大戲，美國(guó)勞工部(DOL)周五(5月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人口增加21.1萬(wàn)人，失業(yè)率4.4%。
“這份就業(yè)報(bào)告更支持鷹派的美國(guó)貨幣政策，令美國(guó)利率可能以更快的速度上升。”Kitco高級(jí)貴金屬分析師Jim
Wyckoff說(shuō)道。
而利率的升高通常對(duì)不具固定收益的黃金投資不利。
金融博客Zero
Hedge撰文指出，美聯(lián)儲(chǔ)此前曾表示“所有疲軟的數(shù)據(jù)都是暫時(shí)現(xiàn)象，需要關(guān)注4月非農(nóng)數(shù)據(jù)”，美國(guó)4月非農(nóng)數(shù)據(jù)總算沒(méi)有令美聯(lián)儲(chǔ)失望。
其還表示，就業(yè)增長(zhǎng)21.1萬(wàn)，高于預(yù)期19.9萬(wàn)，不過(guò)3月非農(nóng)就業(yè)由9.8萬(wàn)下修至7.9萬(wàn)，并沒(méi)有之前預(yù)期的那樣顯著上修；此外，4月薪資數(shù)據(jù)令市場(chǎng)失望——美國(guó)4月平均每小時(shí)工資月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，前值增長(zhǎng)0.2%；美國(guó)4月平均每小時(shí)工資年率上升2.5%，預(yù)期增長(zhǎng)2.7%，前值上升2.6%。
安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)埃里安評(píng)美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告：薪資增長(zhǎng)仍顯疲弱；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月加息，年內(nèi)加息三次。
消息公布后，現(xiàn)貨黃金急挫近4美元至1227.89美元/盎司，最后反彈至1233.09美元/盎司，隨后再次走低刷新日低至1266.05美元/盎司。
然而，ABN
Amro分析師Georgette Boele表示，
“美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)比預(yù)期強(qiáng)勁，但這只能使黃金價(jià)格稍微受壓，因?yàn)槊涝獩](méi)有反彈?！?br/>
周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線上沖10點(diǎn)之98.96后，隨后大幅下挫逾30點(diǎn)，觸及去年11月10日以來(lái)新低98.60。歐元/美元續(xù)刷去年11月初以來(lái)高。
據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨暗示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率升至100%(數(shù)據(jù)公布前為97.5%).
而回顧美聯(lián)儲(chǔ)在周三的表現(xiàn)，實(shí)際上當(dāng)時(shí)就已經(jīng)傾向于鷹派。美聯(lián)儲(chǔ)在周三宣布維持利率不變，但淡化了首季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)疲弱的影響，并強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能早至6月就再度收緊貨幣政策。
美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束兩日貨幣政策會(huì)議后發(fā)布的聲明中還表示，消費(fèi)者支出保持穩(wěn)健，企業(yè)投資已經(jīng)增強(qiáng)，通脹不斷向美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水準(zhǔn)回升。
“委員會(huì)認(rèn)為首季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩可能是暫時(shí)性的，”美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中指出。此番言論被視為鷹派立場(chǎng)。
就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)增強(qiáng)，盡管經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，但“支持消費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)的基本面仍然穩(wěn)固，”決策者還表示。
全美銀行資深投資策略師Haworth撰文指出，盡管美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)略為疲軟，但美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明顯示他們相信經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍足以支持進(jìn)一步收緊貨幣政策，2017年仍處于加息軌道；美聯(lián)儲(chǔ)料將繼續(xù)加息兩次并將在年內(nèi)宣布縮表，下一次加息時(shí)間極有可能在6月，這無(wú)疑令黃金承壓。現(xiàn)貨黃金在美聯(lián)儲(chǔ)聲明公布后兩分鐘內(nèi)雖一度沖至1250關(guān)口上方，但隨后兩小時(shí)大跌15美元輕松跌破1240美元/盎司關(guān)口。
法國(guó)大選懸念減弱避險(xiǎn)需求降低
首輪法國(guó)大選后，金價(jià)已經(jīng)下跌了4.4%，而若馬克龍最終在本周日的大選中獲勝，金價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步下跌。
世界黃金協(xié)會(huì)(World
Gold
Council)的一份報(bào)告顯示，全球?qū)S金的需求已經(jīng)比一年前下降了18%。眾央行的購(gòu)買量在一季度同比下跌了27%至76.3噸。同時(shí)，黃金ETF的資金流入也比去年同期減少了68%至109.1噸，總體投資需求驟減34%。
在周三(5月3日)晚間的最后一輪法國(guó)大選電視辯論結(jié)束后，根據(jù)最新的民調(diào)顯示，中間派獨(dú)立候選人馬克龍(Emmanuel
Macron)進(jìn)一步鞏固了對(duì)極右翼候選人勒龐(Marine Le
Pen)的領(lǐng)先幅度。同時(shí)，勒龐所在的國(guó)民陣線領(lǐng)導(dǎo)層也開(kāi)始承認(rèn)她可能在周日(5月7日)的大選中落敗。
從Elabe為BFMTV進(jìn)行的快速民意調(diào)來(lái)看，63%的觀眾認(rèn)為辯論中馬克龍顯得比勒龐更有說(shuō)服力，其周日獲勝入主愛(ài)麗舍宮的呼聲也變得更高了。另外，周四由民調(diào)機(jī)構(gòu)Ifop-Fiducial就投票意向進(jìn)行的調(diào)查顯示，馬克龍對(duì)勒龐的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已從上一日的60%-40%擴(kuò)大至61%-39%。
德國(guó)商業(yè)銀行利率策略師David
Schnautz表示，“在法國(guó)，我們?nèi)栽谡務(wù)撐膊匡L(fēng)險(xiǎn)，但電視辯論后這一風(fēng)險(xiǎn)似乎在減弱。”
ING商品策略師Warren
Patterson表示，“自從法國(guó)4月23日的首輪選舉以來(lái)，我們看到黃金受到壓力?！痹隈R克龍4月23日第一輪選舉贏得選舉后，投資者松了一口氣，看到他的勝利是最好的結(jié)果。
荷蘭銀行(ABN
Amro)分析師Georgette
Boele表示，“近期美國(guó)實(shí)際收益率溫和上漲，美元走高，對(duì)黃金帶來(lái)下行壓力。此外，對(duì)法國(guó)大選將選出支持歐盟的總統(tǒng)的樂(lè)觀情緒，也緩和了投資者的緊張心情。因此，日元和黃金等具避險(xiǎn)特性的投資資產(chǎn)被拋售。”
下周市場(chǎng)展望
鑒于下周足以轉(zhuǎn)變市場(chǎng)利率預(yù)期的數(shù)據(jù)寥寥無(wú)幾，商品分析師警告黃金投資者轉(zhuǎn)而關(guān)注其它市場(chǎng)，尤其是原油和股市以確定黃金的下行風(fēng)險(xiǎn)究竟還有多大。
盡管數(shù)據(jù)并不是特別利好黃金，但大宗商品的總體疲態(tài)也未令貴金屬市場(chǎng)受到支撐。原油錄得連續(xù)第三周下滑，因油價(jià)一度跌破50美元/桶關(guān)鍵水平。
RBC
Wealth Management執(zhí)行總裁George Gero解釋道，原油市場(chǎng)大宗商品指數(shù)的最大組成部分，當(dāng)其下跌時(shí)，會(huì)影響到黃金等其他商品的基金分配。
“我認(rèn)為，因油價(jià)疲弱，眼下投資者正避免投資于黃金，正靜觀其變，”他說(shuō)道。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole
Hansen表示，他也在關(guān)注油價(jià)以確定黃金能否從近期的疲態(tài)中緩過(guò)神來(lái)。
“除非我們看到油市強(qiáng)勁反彈，否則黃金很可能不會(huì)反彈回歸，”他稱。
除了疲弱的油價(jià)之外，黃金分析師們還關(guān)注股市動(dòng)向，在低風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境之下其持續(xù)吸引投資者資本流入。
Walsh
Trading商業(yè)對(duì)沖主管Sean
Lusk指出，在波動(dòng)性處于如此低位之際，難以對(duì)黃金感到興奮，股市在這一情形下變得更具吸引力。
“更多資金持續(xù)涌入股市，你不得不懷疑交易員是否對(duì)估值感到擔(dān)憂。但黃金要變得更具吸引力，波動(dòng)性指數(shù)必須要攀升?！?br/>
拋開(kāi)近期的下跌不論，金價(jià)在今年迄今為止仍上漲了超過(guò)7%。一些分析師提出，金價(jià)有可能在二季度結(jié)束時(shí)跌破1200美元每盎司。
Citi分析師Daoyuan
Zhou表示：“我們預(yù)期金價(jià)將在近期持續(xù)承壓，短期看跌期權(quán)的吸引力將近一步拉低金價(jià)。”
高盛分析師在報(bào)告中稱。“短期而言，我們預(yù)期黃金將繼續(xù)溫和下跌，三個(gè)月目標(biāo)是每盎司1200美元，因多個(gè)利空催化劑還未完全呈現(xiàn)，”
高盛說(shuō)，黃金的短期下行風(fēng)險(xiǎn)包括美國(guó)升息次數(shù)多于市場(chǎng)的預(yù)期，在美國(guó)可能減稅的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，以及美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)穩(wěn)健。
但法國(guó)興業(yè)銀行(Societe
Generale)貴金屬研究主管Robin Bhar指出，由于經(jīng)典的交易員行為“賣傳聞，買事實(shí)”，當(dāng)馬克龍(Emmanuel
Macron)在周日法國(guó)大選第二輪投票后如外界普遍預(yù)期般獲勝之后，金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)反彈。
他說(shuō)道：“市場(chǎng)參與者試圖在事件發(fā)生前進(jìn)行定價(jià)，當(dāng)事件實(shí)際發(fā)生后，你可能會(huì)看到反趨勢(shì)變動(dòng)。這一次這種情況很可能會(huì)再次發(fā)生?！?br/>
據(jù)彭博社周五(5月5日)公布的最新調(diào)查顯示，因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫但政治不確定性降低，黃金交易員及分析師對(duì)下周金價(jià)走勢(shì)看法依然存在較大分歧，之前曾連續(xù)六周看漲黃金走勢(shì)。
在接受調(diào)查的16位黃金交易員及分析師中，7人看漲(44%)，6人看跌(38%)，3人看平(18%).
Kitco
周五(5月5日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在對(duì)下周黃金走勢(shì)方面，盡管普通投資者看漲下周黃金，但華爾街分析師對(duì)下周黃金價(jià)格略有看跌，許多人強(qiáng)調(diào)近期對(duì)市場(chǎng)造成的技術(shù)損壞。在針對(duì)專業(yè)人士的調(diào)查中，有19人參與了調(diào)查，有7人士認(rèn)為下周黃金將會(huì)上漲，比例為37%；9人或47%認(rèn)為黃金會(huì)下跌，3人或16%認(rèn)為將會(huì)盤整。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。本周參與在線調(diào)查的普通投資者有1570人，其中756人或48%認(rèn)為下周黃金上漲，同時(shí)639人或41%認(rèn)為下周黃金將下跌；175人或11%保持中立。
Walsh
Trading的商業(yè)對(duì)沖主管Sean
Lusk表示：我認(rèn)為我們可能會(huì)看到進(jìn)一步的技術(shù)走弱，金價(jià)將達(dá)到1210美元/盎司，然后是1200美元/盎司。
Lusk補(bǔ)充說(shuō)，商品普遍受到損害，因?yàn)橥顿Y者在低風(fēng)險(xiǎn)情緒環(huán)境下繼續(xù)看漲股票價(jià)值。只要波動(dòng)指數(shù)(VIX)維持在歷史低點(diǎn)，黃金將繼續(xù)受到壓制。
CMC
Markets加拿大高級(jí)市場(chǎng)分析師Colin
Cieszynski表示，他對(duì)黃金的看法也是負(fù)面的，因?yàn)樗A(yù)計(jì)看跌勢(shì)頭將會(huì)繼續(xù)。他認(rèn)為，“黃金本周已經(jīng)有太多的技術(shù)損傷，黃金快速反彈比較困難。黃金美元超賣，所以后續(xù)行動(dòng)可能會(huì)在未來(lái)幾天內(nèi)下跌至1220美元/盎司或甚至1200美元/盎司。
”除此之外，大量的短期政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)褪色，而能源和基礎(chǔ)金屬價(jià)格下滑也降低了對(duì)沖通貨膨脹的需求。在這一點(diǎn)上，唯一可以推動(dòng)黃金的事件將是法國(guó)選舉中出現(xiàn)意外。
雖然市場(chǎng)對(duì)四月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)幾乎沒(méi)有反應(yīng)，但該報(bào)告有助于鞏固美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息的預(yù)期。CME集團(tuán)的30日聯(lián)邦期貨定價(jià)暗示下個(gè)月加息概率為83%。
據(jù)莫里森市場(chǎng)編輯肯·莫里森(Ken
Morrison)的說(shuō)法，這些預(yù)期將繼續(xù)使黃金受到壓制。
不過(guò)，在看漲方面，分析師表示，市場(chǎng)已經(jīng)下滑到太快，可能會(huì)有適度的糾正。
Telvent
DTN的高級(jí)分析師Darin
Newsom表示：“黃金在1225美元/盎司以上的得到初步支撐，我認(rèn)為如果金價(jià)能在該水平持穩(wěn)，那么下周可能會(huì)出現(xiàn)一些反彈?！?br/>
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(5月5日)公布的周度報(bào)告顯示，截至5月2日當(dāng)周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理減持Comex黃金凈多頭頭寸，為七周以來(lái)首次，凈多倉(cāng)自上周觸及的五個(gè)半月高位回落。投機(jī)客再次減持白銀凈多頭頭寸，但增持了銅凈多頭頭寸。
對(duì)此，我們將繼續(xù)跟蹤報(bào)道。