上半年全球股市大幅走高，新興市場顯著跑贏發(fā)達市場。行業(yè)板塊方面，全球投資者扎堆買入科技股，離岸中概科網(wǎng)股漲勢尤為洶涌。
新興市場領跑全球
相比于去年美聯(lián)儲加息搖擺不定、英國“脫歐”、美國大選等諸多不確定性涌現(xiàn)的情況，今年上半年全球金融市場面臨的外部環(huán)境相對穩(wěn)定。全球經(jīng)濟實現(xiàn)金融危機以來少有的同步增長，企業(yè)盈利增速上行，都給市場信心帶來提振。
今年以來全球股市幾乎馬不停蹄的持續(xù)上漲。截至6月28日收盤，覆蓋新興和發(fā)達市場的MSCI ACWI指數(shù)今年內(nèi)累計漲幅達到11%。在全球景氣度回溫的帶動下，新興市場表現(xiàn)搶眼，顯著跑贏發(fā)達市場，MSCI新興市場指數(shù)今年內(nèi)上漲17.4%，衡量發(fā)達市場表現(xiàn)的MSCI國際資本指數(shù)上漲10.3%。
在彭博統(tǒng)計的上半年全球股指漲幅榜中，前十位全部被新興市場包攬。其中，委內(nèi)瑞拉基準股指上漲282%，拉脫維亞、希臘、烏克蘭基準股指漲幅都超過30%。
分析人士指出，新興市場今年以來的強勁表現(xiàn)歸因于四個方面，分別是發(fā)達市場需求上升、新興經(jīng)濟體增長企穩(wěn)、商品價格長期下跌的走勢暫告一段落以及美元走低。
盡管美聯(lián)儲年內(nèi)已兩次加息，但美元不為所動，上半年美元指數(shù)累計下跌近6.5%，新興市場貨幣實現(xiàn)強勁反彈，吸引資金持續(xù)流入。截至上周，新興市場股票基金已經(jīng)連續(xù)十一周吸引資金凈流入，創(chuàng)2013年第一季度以來最長資金凈流入周期。另據(jù)美銀美林6月中旬公布的最新全球基金經(jīng)理調查，超過40%的受訪者表示未來會增持新興市場，在所有資產(chǎn)類別中最受青睞。
在最新的年中展望報告中，花旗私人銀行一改此前四年的謹慎看法，轉向看好新興市場，對新興市場股市和固定收益資產(chǎn)均持“增持”立場，在亞太市場上看好中國香港、中國內(nèi)地、印度和印度尼西亞股市。該行分析師指出，許多新興市場的財政狀況已有所好轉，足以經(jīng)受住美聯(lián)儲緊縮周期帶來的考驗，同時，新興市場對外國融資的依賴性有所降低，因而對資金突然外流的風險敞口相應變小?；?0年期周期調整市盈率計算，當前新興市場股市估值較美股有45%的折價，接近歷史最高，眼下“分配資金給新興市場是合適的”。
全球熱捧科技板塊
行業(yè)板塊方面，上半年全球范圍內(nèi)最受投資人追捧的當屬科技股。截至6月28日收盤，MSCI全球信息技術指數(shù)上漲19.22%，美國市場上，主要衡量科技股表現(xiàn)的納斯達克100指數(shù)上漲18.3%，歐洲斯托克600科技股指數(shù)上漲16%。
個股方面，美股市場前五大權重股已經(jīng)全部被科技公司包攬，臉譜、亞馬遜的年內(nèi)漲幅都超過30%，蘋果、谷歌母公司Alphabet漲幅都在20%以上，微軟上漲15%。日韓市場上，三星電子漲幅達到33%。
值得一提的是，離岸市場上的中概科網(wǎng)股漲勢洶涌。香港上市的騰訊今年以來上漲50%，美國上市的阿里巴巴上漲64%，京東上漲62%，新浪微博上漲71%，58同城上漲57%。在騰訊和阿里巴巴等權重科技股的帶領下，主要由香港和美國上市中資股構成的MSCI中國指數(shù)高歌猛進，今年內(nèi)累計漲幅達到18%，目前創(chuàng)下兩年新高。
強勁的業(yè)績表現(xiàn)是支撐科技股走強的重要因素。統(tǒng)計顯示，第一季度標普500信息技術板塊有82%的成分股盈利超預期，位居全部十一個板塊之首?？萍及鍓K第一季度盈利增長達到16.6%，同樣位居前列。
不過也有分析師認為科技股交易已經(jīng)“過度擁擠”，投資者可能低估了崩盤風險。美銀美林本月中的調查顯示，57%的受訪基金經(jīng)理認為當前互聯(lián)網(wǎng)股票價格昂貴，18%認為有泡沫特征。
貝萊德分析師建議下半年低配科技板塊，理由是企業(yè)盈利高速增長的趨勢可能無法持續(xù)，一些細分板塊如半導體等可能面臨供應上升帶來的沖擊。