7月6日機(jī)構(gòu)晨會(huì)觀點(diǎn)及期貨市場(chǎng)商品點(diǎn)評(píng)

　　【基本面概況】

　　★ 粕類

　　受技術(shù)性買盤影響，隔夜美豆反彈至三個(gè)月以來高位，其中主力11月合約收于995.6美分，上漲15美分。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周三公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，前一周為66%，去年同期為70%。未來7日美國(guó)中西部地區(qū)土壤墑情適宜，且無異常炎熱天氣，整體上有利于大豆作物生長(zhǎng)。

　　3、大豆進(jìn)口方面，2017年7月份中國(guó)各港口大豆預(yù)報(bào)到港143船910.46萬噸，符合預(yù)期，高于6月份實(shí)際到港的854.63萬噸，因7月1日起增值稅下降，令不少原6月底到港的大豆船推遲至7月初到港，7月預(yù)報(bào)到港較上年7月的776萬噸增長(zhǎng)17.31%。

　　4、結(jié)論：隔夜美豆技術(shù)性反彈，不過天氣尚未出現(xiàn)明顯利好，后市關(guān)注1000美分對(duì)美豆的壓力作用。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極，短期偏強(qiáng)格局有望延續(xù)，豆粕1709多單止盈上調(diào)至2790，下破止盈位多單離場(chǎng)。PZc中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　★ 油脂

　　1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2017年7月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，低于預(yù)估值65%，之前一周為66%，上年同期為70%。

　　2、巴西全國(guó)化肥及農(nóng)業(yè)資料分銷協(xié)會(huì)(Andav)近來召開了種子、化肥和農(nóng)藥分銷商會(huì)議，其會(huì)員表示，生產(chǎn)資料銷售步伐一直很緩慢，主要原因是農(nóng)戶的大豆和玉米銷售緩慢。除了陳豆銷售步伐緩慢之外，新季大豆預(yù)售步伐也同樣緩慢。馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所(IMEA)稱，馬托格羅索州農(nóng)戶已銷售78%的2016/17年度大豆，相比之下，上年同期為91%。2017/18年度大豆預(yù)售比例為4.3%，相比之下，上年同期為21%。

　　3、咨詢機(jī)構(gòu)--戰(zhàn)略谷物公司發(fā)布的最新月報(bào)顯示，2017年歐盟油菜籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)20萬噸，因?yàn)榻鼇砀邷馗稍锾鞖庥绊懸恍┲鳟a(chǎn)國(guó)。戰(zhàn)略谷物公司預(yù)計(jì)2017年歐盟油菜籽產(chǎn)量為2112萬噸，仍比上年增加4.2%。

　　4、結(jié)論：油脂均線附近反復(fù)震蕩，短期趨勢(shì)性較差，目前觀望為宜，等待行情的進(jìn)一步方向性指引。

　　★ 棉花

　　1、截至6月底，印度秋收作物種植面積已達(dá)3.33億畝，遠(yuǎn)高于去年同期的2.8億畝。6月份，印度多數(shù)地區(qū)的季風(fēng)雨情況良好，未來幾周的播種進(jìn)度將繼續(xù)加快。截至目前，印度棉花播種同比增長(zhǎng)約30%。

　　2、根據(jù)上周考特魯克公司的數(shù)據(jù)，2017/18年度全球棉花產(chǎn)量將大幅增加22.4萬噸，消費(fèi)量增加9.5萬噸，期末庫存增加17.3萬噸。預(yù)計(jì)下一季中國(guó)棉花庫存將進(jìn)一步減少，中國(guó)以外的庫存將會(huì)大幅增加，對(duì)棉花價(jià)格造成壓力。

　　3、7月5日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫儲(chǔ)備3萬噸，實(shí)際成交1.32萬噸，成交率44.01%，成交平均價(jià)格15003元/噸，較前一交易日價(jià)格上調(diào)97元/噸，折3128價(jià)格16105元/噸，較前一交易日價(jià)格上調(diào)103元/噸；當(dāng)日地產(chǎn)棉成交2355噸，成交均價(jià)14325元/噸，平均加價(jià)92元/噸。新疆棉10849噸，成交均價(jià)15126元/噸，平均加價(jià)1087元/噸。

　　4、結(jié)論：昨日拋儲(chǔ)價(jià)格上調(diào)，折3128現(xiàn)貨價(jià)升水9月期價(jià)近1100元/噸，1709合約14800附近震蕩尋找支撐，1801合約盤面支撐力度弱于9月合約。建議1801空單設(shè)止盈繼續(xù)持有，目前上方壓力位15000左右。

　　★螺紋鐵礦

　　1、路透社網(wǎng)站7月5日文章，原題：廢鋼回收利用增加，中國(guó)對(duì)鐵礦石需求或下降。文章認(rèn)為，過去幾十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)期建成的建筑、橋梁和汽車如今正逐漸被推倒、拆毀或報(bào)廢壓碎。這種情況下，該國(guó)的廢鋼供應(yīng)量正出現(xiàn)激增。這應(yīng)該會(huì)促使中國(guó)鋼鐵企業(yè)在今后使用更多的廢鋼，從而潛在地影響世界最大金屬消費(fèi)國(guó)對(duì)煉鋼原料鐵礦石的需求。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)和里昂證券的數(shù)據(jù)顯示，2002年到2016年，中國(guó)生產(chǎn)的廢鋼總量增加了將近4倍，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.43億噸。這些廢鋼有可能取代約2億噸鐵礦石，也就是相當(dāng)于中國(guó)去年鐵礦石進(jìn)口量的約1/5。中國(guó)廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)稱，到2020年，中國(guó)的廢鋼產(chǎn)量應(yīng)該會(huì)升至2億噸。

　　2、7月5日，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)發(fā)布(2017年6月28日至7月4日)，報(bào)收于580元/噸，環(huán)比上漲3元/噸。價(jià)格指數(shù)連續(xù)第四期上行，累計(jì)上行18元/噸。

　　結(jié)論：螺紋1710震蕩收十字星，多頭走勢(shì)放緩，多單注意止盈；鐵礦石1709連續(xù)收星，關(guān)注60日均線爭(zhēng)奪，多單繼續(xù)以MA60作為離場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)。

　　★黃金

　　1、美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的政策會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者對(duì)通脹前景及其可能對(duì)未來升息步伐造成何種影響的分歧加大。市場(chǎng)預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)將在9月宣布縮減負(fù)債規(guī)模，12月開始升息。

　　2、周三COMEX 8月黃金期貨收漲2.50美元，漲幅0.2%，報(bào)1221.70美元/盎司。

　　3、結(jié)論：地緣政治緊張局勢(shì)升溫有助于提升黃金避險(xiǎn)吸引力，隨著全球央行多數(shù)開始或傾向于收緊貨幣政策，黃金后市堪憂。

　　★天膠

　　1、上海市場(chǎng)15年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在12550-12600(-50/-100)元/噸；越南3L報(bào)價(jià)13300(-100)元/噸；15年泰國(guó)3號(hào)煙片15000(0)元/噸；青島保稅區(qū)人民幣混合膠12250(-500)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片49.75(-1.15)泰銖/公斤；泰三煙片51.78(-2.52)泰銖/公斤；田間膠水47(-2)泰銖/公斤；杯膠40 (-0.5)泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12100(-100)元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12200(0)元/噸。

　　2、截至2017年6月底，青島保稅區(qū)橡膠庫存增速放緩，入庫計(jì)劃有所降低，并且出庫情況較以前活躍。多數(shù)倉庫庫容壓力仍然較大，但是由于入庫計(jì)劃降低，增長(zhǎng)空間和速度都已經(jīng)放緩，部分大型倉庫的出庫量也有所增加。

　　3、結(jié)論：開割季節(jié)下，需求的走弱和庫存的高企對(duì)期價(jià)形成較大壓力。另外國(guó)內(nèi)多數(shù)丁二烯裝置維持正常運(yùn)行，國(guó)內(nèi)丁二烯開工情況或?qū)⑤^6月有所提升?？紤]目前部分下游手中仍有一定庫存消化，且國(guó)內(nèi)丁二烯供應(yīng)存在增加預(yù)期，后期國(guó)內(nèi)合成橡膠市場(chǎng)價(jià)格有趨弱的風(fēng)險(xiǎn)。

　　★塑料PP

　　歐佩克出口量增加，市場(chǎng)擔(dān)心全球供應(yīng)繼續(xù)過剩，國(guó)際油價(jià)結(jié)束數(shù)年來最長(zhǎng)持續(xù)漲勢(shì)。然而，美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫存下降，歐美原油期貨在盤后的電子交易系統(tǒng)反彈。周三(7月5日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2017年8月期貨結(jié)算價(jià)每桶45.13美元，比前一交易日下跌1.94美元，跌幅4.1%，交易區(qū)間44.51-47.32美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2017年9月期貨結(jié)算價(jià)每桶47.79美元，比前一交易日下跌1.82美元，跌幅3.7%，交易區(qū)間47.57-49.84美元。華北線性市場(chǎng)成交8900-9100，華東市場(chǎng)成交9000-9450，出廠價(jià)方面，石化出廠大區(qū)線性穩(wěn)中有降，中油華北線性出廠調(diào)降100至9000，部分代理平水或貼30出貨，成交方面，華東貨源相對(duì)較少，但剛需仍顯弱勢(shì)，且受到伊朗進(jìn)口貨源擠壓，成交清淡。神華競(jìng)拍線性成交回落，華東未放貨源。進(jìn)口貨源套保商1709平出，前期下游工廠備貨重包貨源后，高壓貨源近日成交回落，預(yù)計(jì)需求實(shí)際到來前難有集中采購(gòu)出現(xiàn)。PP華東現(xiàn)貨市場(chǎng)成交7700-7800，套保盤L1709貼100到130附近出貨，期貨反彈后，下游承接不力，普遍懷觀望心態(tài)，禾元掛牌7950正常出貨，成交一般，東華近日無競(jìng)拍，下游詢盤清淡，華北成交7650-7800，煤化工貨源成交一般，市場(chǎng)整體成交氣氛一般。

　　結(jié)論：L1709待反彈到8850-8900一線逢高放空，L91正套離場(chǎng)。

　　★甲醇

　　華東港口市場(chǎng)窄幅調(diào)整，江蘇港口太倉甲醇部分報(bào)價(jià)/商談在2385-2390元/噸附近，南通主流報(bào)盤在2390-2400元/噸附近，常州、江陰港口部分報(bào)盤在2400元/噸附近，區(qū)域價(jià)格窄幅走強(qiáng)，下游普遍對(duì)高價(jià)較為抵觸，僅少量剛需成交；石家莊及周邊企業(yè)主流出貨在2060-2070元/噸附近，部分貿(mào)易商出貨在2060元/噸附近，唐山主流出貨在2100元/噸附近，市場(chǎng)整體出貨一般，現(xiàn)區(qū)域多觀望為主，下游接貨情緒不高，主產(chǎn)區(qū)新價(jià)下調(diào)較大；魯南地區(qū)零售價(jià)格2140-2150元/噸附近，甲醇廠商整體庫存下降，下游工廠剛需補(bǔ)庫，低價(jià)貨源成交尚可，商家關(guān)注西北新價(jià)。內(nèi)蒙地區(qū)北線現(xiàn)匯1860-1880元/噸，南線現(xiàn)匯1860元/噸左右，西北主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)下調(diào)，后期包括榮信、中煤遠(yuǎn)興、新奧、明水大化等工廠裝置均有檢修或重啟計(jì)劃，恐對(duì)供應(yīng)面造成短期沖擊。

　　結(jié)論：關(guān)注供應(yīng)面變化，短線以區(qū)間內(nèi)反彈對(duì)待。

　　★有色金屬

　　1、5850,37.5受庫存大增拖累，隔夜倫銅第四個(gè)交易日收跌，但上游罷工引發(fā)供應(yīng)干擾或限制跌幅，隔夜倫銅陰線報(bào)收，盤面呈回調(diào)格局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩偏弱，關(guān)注下方MA20支撐力度。

　　2、北京時(shí)間7月6日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)6月會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)官員開始擔(dān)心持續(xù)的寬松政策將有可能影響金融市場(chǎng)穩(wěn)定，但在何時(shí)啟動(dòng)縮表問題上存在意見分歧，并沒有透露縮表啟動(dòng)的具體時(shí)間。聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)縮表和加息之間的關(guān)系也有分歧。

　　3、多名聯(lián)儲(chǔ)官員在6月會(huì)議后持續(xù)發(fā)聲，暗示將在9月縮表、12月加息，因此成為大部分市場(chǎng)人士的共同預(yù)期。FOMC接下來的兩次會(huì)議將分別于7月25日-26日、9月19日-20日舉行，根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch數(shù)據(jù)顯示，9月再加息一次的概率24.3%，12月加息的概率略漲至63%。本周五將公布美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　4、結(jié)論：隔夜滬銅低開震蕩，期價(jià)圍繞MA5震蕩尋勢(shì)，期價(jià)整體在均線組合上方運(yùn)行，盤面呈偏強(qiáng)格局，但上方存在壓力，短期或有回調(diào)需求，建議投資者多單謹(jǐn)慎持有，短線多單考慮減持，關(guān)注均線支撐力度及市場(chǎng)情緒變化。

　　廣州期貨

　　滬鋁

　　隔夜，倫鋁尾盤拉升，報(bào)收1931美元/噸，漲3.5美元或0.18%，滬鋁主力1708夜盤震蕩偏強(qiáng)，收?qǐng)?bào)14185元/噸，漲35元或0.25%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)格集中在14050~14080元/噸，粵滬價(jià)差維持在100元/噸附近。期現(xiàn)價(jià)格齊漲，中間商投機(jī)空間較大，市場(chǎng)交投活躍，下游接貨意愿改善，積極詢價(jià)，持貨廠商并未惜售，廣東市場(chǎng)供需兩旺，成交明顯轉(zhuǎn)好。綜合來看，電解鋁產(chǎn)量增加和庫存高企令鋁價(jià)承壓，但環(huán)保去產(chǎn)能政策頻出提振市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)滬鋁主力短期震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注壓力位14200。僅供參考。

　　銅

　　隔夜受供應(yīng)過剩擔(dān)憂情緒的影響，原油受到重挫大跌近4%。金屬表現(xiàn)低迷，除鋁表現(xiàn)略顯強(qiáng)勢(shì)外，基本全面回落。美元承壓明顯，沖高回落重回震蕩區(qū)間。倫銅收跌0.71%至5850美元，滬銅主力1709合約收跌0.72%至46870元。昨日LME銅庫存大增40325噸至315925噸，集中交倉行為再次上演，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)本次交倉行為已階段性結(jié)束對(duì)銅價(jià)影響有限。短期銅價(jià)或以回調(diào)整理為主，預(yù)計(jì)下方空間有限。日內(nèi)主波動(dòng)46600-47000元。僅供參考。

　　白銀

　　隔夜滬銀主力合約-0.74%，收于3868元/千克。7月5日上期所白銀庫存?zhèn)}單為1308581千克，較上一交易日-21476千克。7月4日COMEX白銀庫存約21036.3886萬盎司，較上日增加142.6403萬盎司。7月5日ishares白銀持倉減少4.47噸；美國(guó)5月耐用品訂單月率終值-0.8%，高于預(yù)期-1.0%和前值-1.1%。英國(guó)6月Markit服務(wù)業(yè)PMI53.4，低于預(yù)期的53.5和前值的53.8。雖美朝局勢(shì)升溫一定程度上支撐國(guó)際貴金屬價(jià)格，但全球貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮將中期利空貴金屬。目前全球貴金屬ETF均不同程度堅(jiān)持貴金屬凈多頭持倉。料日內(nèi)滬銀走勢(shì)震蕩偏弱。僅供參考。

　　滬鋅

　　隔夜，倫鋅續(xù)跌，收?qǐng)?bào)2777美元/噸，跌10美元或0.36%，滬鋅主力1708夜盤回暖，收于22915元/噸，跌165元或0.71%，跌幅收窄?，F(xiàn)貨方面，廣東0#鋅主流成交于23200-23250元/噸，對(duì)1707合約貼水50元/噸附近。鋅價(jià)高位運(yùn)行，煉廠出貨積極。貿(mào)易商交投稍有改善，下游拿貨不佳，仍舊維持剛需。市場(chǎng)成交多有貿(mào)易商貢獻(xiàn)。 行業(yè)信息方面，據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年5月份中國(guó)進(jìn)口約720噸氧化鋅，環(huán)比下滑15.2%；1-5月，中國(guó)共進(jìn)口5200噸，同比上漲51.7%。自去年底開始，中國(guó)的環(huán)保檢查愈發(fā)嚴(yán)格，多數(shù)氧化鋅生產(chǎn)商選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，致使今年前5個(gè)月氧化鋅進(jìn)口量猛增。隨著第三季度來臨，鞋廠夏季需求減弱，中國(guó)橡膠生產(chǎn)商紛紛減少氧化鋅采購(gòu)量。綜合來看，目前庫存偏低，現(xiàn)貨供應(yīng)緊缺依舊，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注壓力位23500，僅供參考。

　　黑色系

　　隔夜，螺紋主力合約下跌0.58%，收于3402，鐵礦石主力合約下跌1.16%，收于467.0。焦煤和焦炭主力合約分別下跌0.80%和下跌0.56%，收于1119和1767。動(dòng)力煤主力合約上漲0.20%，收于589.4.

　　螺紋鋼方面，最新數(shù)據(jù)來看，螺紋庫存繼續(xù)下跌，現(xiàn)貨價(jià)格高位暫穩(wěn)，昨日下午唐山普方坯降20，多頭主力開始減倉，整體來看，預(yù)計(jì)短期螺紋價(jià)格高位震蕩偏弱。

　　鐵礦石方面，整體來看，港口庫存整體處于絕對(duì)高位，外礦高品位礦的發(fā)貨情況已經(jīng)開始恢復(fù)，結(jié)構(gòu)性緊張不可持續(xù)的情況下，基本面來看鐵礦石還是處于弱勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)和螺礦比處于高位的情況下，鋼價(jià)對(duì)鐵礦石價(jià)格帶動(dòng)作用偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格跟隨鋼價(jià)震蕩，整體操作思路維持逢高做空。

　　焦煤方面，5日國(guó)內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)。今日山東臨沂地區(qū)煉焦煤價(jià)格上漲30元/噸，現(xiàn)1/3焦煤報(bào)950元/噸；氣煤報(bào)910元/噸，均為掛牌含稅價(jià)，優(yōu)惠政策不變，7月1日?qǐng)?zhí)行。煤礦方面部分煤礦煉焦煤價(jià)格小幅上調(diào)，出貨狀況略有改善；焦化廠方面焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，華北部分焦企有提漲意向，仍在協(xié)商中。綜合考慮，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格維持震蕩。

　　焦炭方面，5日國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，東北地區(qū)部分漲70，其余地區(qū)提漲氛圍均濃；下游方面，今鋼市平穩(wěn)，目前焦炭庫存仍居高，短期內(nèi)難同意提漲；預(yù)計(jì)日內(nèi)焦炭走勢(shì)維持震蕩。

　　動(dòng)力煤方面，當(dāng)前動(dòng)力煤下游需求并未有效釋放，沿海日耗旺季表現(xiàn)出現(xiàn)明顯下滑，港口和下游庫存持續(xù)升高，市場(chǎng)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱。但當(dāng)前由于長(zhǎng)江下游普遍發(fā)生洪澇，三峽、葛洲壩等水庫均大量縮減出庫流量，據(jù)消息稱已有20余臺(tái)水力發(fā)電機(jī)組停止運(yùn)轉(zhuǎn)，涉及對(duì)月度動(dòng)力煤增量預(yù)計(jì)在280萬噸附近，水電替代效應(yīng)同樣有所減弱。今日的大幅上漲預(yù)計(jì)市場(chǎng)主要炒作煤礦安全生產(chǎn)大檢查及三峽水電機(jī)組停運(yùn)，基本面并無明顯上行趨勢(shì)，建議不要追多。保持觀望等待回調(diào)買入。

　　僅供參考。

　　豆類

　　隔夜美豆指數(shù)呈高位振蕩的走勢(shì)，消息面整體平靜，美國(guó)中西部天氣不確定性上升，截至2017年7月2日，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，低于預(yù)估值65%，前周值為66%；當(dāng)周美國(guó)大豆開花率為18%，之前一周為9%，去年同期為20%。國(guó)內(nèi)，夜盤中粕類油脂均振蕩走高，主因外盤高開帶動(dòng)，進(jìn)口大豆到港量充足，而國(guó)內(nèi)粕類油脂需求有待改善，料后市短期內(nèi)粕類油脂將振蕩調(diào)整。僅供參考。

　　鄭棉

　　外盤方面，紐交所ICE美棉12合約震蕩盤整，尾盤急拉，收于67.62，漲0.25%， MACD率轉(zhuǎn)紅但并不強(qiáng)勢(shì)，此次反彈力度或有限。國(guó)內(nèi)，主力合約1709震蕩下行，夜盤收于14865元/噸，跌0.10%，5日均線處承壓。國(guó)際市場(chǎng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA報(bào)道稱，截至2017年7月2日，美國(guó)棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率為54%，之前一周為57%，去年同期為56%。當(dāng)周，美國(guó)棉花現(xiàn)蕾率為45%，之前一周為34%，去年同期為40%，五年均值為44%。美國(guó)棉花結(jié)鈴率為13%，之前一周為7%，去年同期為10%，五年均值為10%。15個(gè)棉區(qū)內(nèi)新花不正常比例上升到12%，34%一般，43%良好，11%優(yōu)秀。國(guó)內(nèi)，周三儲(chǔ)備棉成交率44.01%，均價(jià)漲14197元/噸。手摘棉資源最低起拍價(jià)16000元。近期，倉單流出速度在經(jīng)歷前期低潮后有所反彈，再度回到日均100張左右。預(yù)計(jì)今日鄭棉高開后震蕩盤整，區(qū)間14700-15300，僅供參考。

　　鄭糖

　　隔夜，國(guó)際原糖ICE10合約收13.67美分，跌2.01%。鄭糖1709主力合約收6172元，跌0.29%。國(guó)外方面， 巴西咨詢機(jī)構(gòu)Datagro首席執(zhí)行官PlinioNastari稱，預(yù)計(jì)全球2017/18年度糖供應(yīng)過剩59萬噸，此前預(yù)估為64萬噸，下調(diào)主要來自對(duì)印度和歐盟產(chǎn)量的修正。與此同時(shí)，Datagro將2016/17年度全球糖供應(yīng)短缺預(yù)估下調(diào)至517萬噸，此前預(yù)計(jì)為678萬噸。國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)關(guān)注六月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，廣西方面，6月銷糖35.7，同比減少1.3萬噸，環(huán)比減少2.3萬噸。 6月份云南銷售情況略差于上月，但不少集團(tuán)仍有較穩(wěn)定的銷量，預(yù)計(jì)單月銷售數(shù)據(jù)略少于上月16.41萬噸。廣東6月單月銷糖3.18萬噸，同比減少1.54萬噸。海南6月單月銷糖0.83萬噸，同比減少0.21萬噸。總體來講六月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不理想?，F(xiàn)貨方面，南寧中間商報(bào)價(jià)6600元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)30元， 柳州中間商6500元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)50元， 廣州中間商廣西糖報(bào)價(jià)6800元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)20元，湛江中間商廣東糖報(bào)價(jià)6550元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)40元。整體消息面平靜， 鄭糖主力1709合約盤中已經(jīng)跌破了6200整數(shù)關(guān)口，重心再次下移，技術(shù)指標(biāo)走弱，后市走勢(shì)偏弱。僅供參考。

　　國(guó)債期貨

　　債市情緒趨向穩(wěn)定，昨日現(xiàn)券、期債雙雙小幅走好，一級(jí)市場(chǎng)財(cái)政部續(xù)發(fā)1年、10年期國(guó)債，其中1年期中標(biāo)利率微幅上行，10年期小幅走低。國(guó)債收益率曲線整體下行2-4BP；國(guó)開債、農(nóng)發(fā)行債、進(jìn)出口行債收益率曲線除個(gè)別期限外，整體小幅下行1-3BP。央行公告稱，近期銀行體系流動(dòng)性充裕，對(duì)沖金融機(jī)構(gòu)繳納法定存款準(zhǔn)備金和央行逆回購(gòu)到期等因素后，銀行體系流動(dòng)性總量仍處于較高水平。美聯(lián)儲(chǔ)縮表時(shí)間存在分歧，隔夜美債收益率全線下跌，或進(jìn)一步帶動(dòng)國(guó)內(nèi)債市情緒，料期債震蕩略偏強(qiáng)。僅供參考。

　　早盤交易推薦

　　隔夜美元指數(shù)雙邊波動(dòng)，歐美股市震蕩整理，大宗商品大部偏弱。豆粕有效突破60日均線，1709后期或?qū)⑻魬?zhàn)2900。僅供參考。

　　南華期貨

　　黑色早評(píng)

　　黑色早評(píng)

　　1.螺紋鋼：多單持有

　　昨日上海螺紋價(jià)格窄幅震蕩，主流成交價(jià)格3640-3660元/噸，夜盤期貨震蕩小幅走弱。

　　上周終端采購(gòu)放量，鋼廠和社會(huì)庫存合計(jì)下降9.5萬噸。螺紋噸鋼毛利潤(rùn)超過1000元，但電爐投產(chǎn)仍不及預(yù)期，供應(yīng)短期仍有瓶頸。近期調(diào)坯軋材需求增加，導(dǎo)致鋼坯庫存快速下降，鋼坯堅(jiān)挺，7月上旬鋼廠調(diào)價(jià)穩(wěn)中趨強(qiáng)。雖然需求處于淡季，但6月螺紋庫存繼續(xù)下降，供求矛盾依然存在。螺紋多單持有。板材供求格局較好，庫存下降，短期價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，多單持有。

　　2.鐵礦石：震蕩思路操作

　　昨普氏62礦價(jià)報(bào)63.5(-0.2)，青島港pb粉報(bào)467(+0)，昨夜期價(jià)小幅走弱。

　　鋼材總體需求良好，鋼價(jià)上漲，利潤(rùn)良好。高爐開工提升空間有限。市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，鋼廠平均庫存增加2天至25天，低品位礦成交好于中高品位。廢鋼價(jià)格上漲支撐礦價(jià)。供給端，礦山發(fā)貨量處于高位，港口庫存仍有上行壓力。國(guó)內(nèi)礦開工庫存小幅回落。供應(yīng)壓力仍較大，但伴隨鋼廠開工高位，利潤(rùn)良好，短期礦價(jià)反彈后將維持震蕩，上升空間有限，長(zhǎng)期依然承壓。震蕩思路操作。

　　3.煤焦：可輕倉試空，穩(wěn)健者觀望

　　焦炭方面，山東地區(qū)焦企近期提漲意向濃厚，且有部分廠家減少發(fā)貨量，但是下游鋼廠庫存比較安全，短期內(nèi)執(zhí)行難度較大，但我們認(rèn)為因?yàn)榄h(huán)保檢查等后期漲價(jià)是大概率事件。

　　焦煤方面，昨日環(huán)保組開始進(jìn)入監(jiān)督，主要是在山東重點(diǎn)城市，短期來看下游焦企心態(tài)樂觀引領(lǐng)上游煤礦，其實(shí)煤礦自身庫存不高且整體還處于下行。策略上，建議壓力位1130、1780附近輕倉試空，穩(wěn)健者觀望。

　　白糖早評(píng)

　　洲際交易所(ICE)原糖期貨周三下跌，與商品市場(chǎng)普跌走勢(shì)一致，因美元走強(qiáng)。昨日夜盤鄭糖維持低位震蕩整體變化不大?，F(xiàn)貨方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6500元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)6600元/噸。從技術(shù)方面看，日線級(jí)別，MACD綠柱擴(kuò)大，快慢線死叉繼續(xù)向下，KDJ死叉向下但維持偏低，均線空頭排列并形成持續(xù)拉開趨勢(shì)。30分鐘線上，MACD紅柱擴(kuò)大，快慢線低位金叉緩慢向上，KDJ低位金叉緩慢向上。交易策略：日內(nèi)短線依舊采取高拋低平的策略，前期長(zhǎng)線空單繼續(xù)持有。

　　油脂油料早評(píng)

　　資訊：1. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周三公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，前一周為66%，去年同期為70%。當(dāng)周，美國(guó)大豆出苗率為98%，前一周為94%，去年同期為98%，五年均值為95%。當(dāng)周，美國(guó)大豆開花率為18%，前一周為9%，去年同期為20%，五年均值為17%。2. 船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS6月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1-30日棕櫚油出口為1,190,583噸，較上月下滑8.9%，5月1-31日為1,306,374噸。

　　操作：美豆周三上漲1.4%，至三個(gè)半月最高，受助于技術(shù)性買盤。NOAA顯示美國(guó)主產(chǎn)區(qū)偏西部地區(qū)未來兩周有高溫少雨趨向，且優(yōu)良率下降亦支撐市場(chǎng)買盤進(jìn)場(chǎng)，1000大關(guān)不日將破。國(guó)內(nèi)油廠目前豆粕去庫存化腳步加快，現(xiàn)貨高歌猛進(jìn)迫使飼料廠不得不考慮擇時(shí)點(diǎn)價(jià)，預(yù)計(jì)未來兩周油廠繼續(xù)維持高開機(jī)率。昨日豆粕9月合約看跌期權(quán)漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)明顯有套利單，五日線之上多單可繼續(xù)持有，未有倉位者謹(jǐn)慎追多。菜粕夜盤沖破2350大關(guān)，2300之上多單繼續(xù)持有。連豆弱勢(shì)回調(diào)，暫時(shí)上沖乏力，日內(nèi)波段思路對(duì)待。

　　馬棕油周三激升至逾一個(gè)月高點(diǎn)，受6月產(chǎn)量料減少的預(yù)期支撐。我國(guó)增值稅調(diào)減影響，進(jìn)口棕櫚油成本減少，加上遠(yuǎn)期進(jìn)口貿(mào)易商的價(jià)格倒掛變?yōu)轫槂r(jià)，因此后期有望刺激進(jìn)口量，但基于此時(shí)為消費(fèi)淡季，賣出套保避險(xiǎn)情緒增加，短期對(duì)棕櫚油價(jià)格繼續(xù)承壓。1709合約幾次三番上沖5400未果，建議在此點(diǎn)位之下空單繼續(xù)持有。豆油與棕櫚油價(jià)差近一月擴(kuò)大350余點(diǎn)，買豆空棕套利繼續(xù)持有。菜籽油最近和棕櫚油價(jià)差也擴(kuò)大了500余點(diǎn)，可擇機(jī)在二者價(jià)差1200買菜空棕操作。。

　　能源化工早評(píng)

　　1、LLDPE:神華7042競(jìng)拍價(jià)格8830-8840，期貨略貼水現(xiàn)貨。最新消息，中韓自貿(mào)協(xié)定繼續(xù)向前推進(jìn)，目前國(guó)產(chǎn)聚烯烴產(chǎn)品出口韓國(guó)，只要產(chǎn)品具備中韓貿(mào)易零關(guān)稅的產(chǎn)地證，出口韓國(guó)可享受零關(guān)稅。齊魯石化65萬噸裝置目前處于開車準(zhǔn)備狀態(tài)，撫順石化94萬噸裝置、中煤蒙大30萬噸裝置預(yù)計(jì)7月15日開車。新裝置方面，神華寧煤二期配套的60萬噸/年的PP裝置和45萬噸/年的PE裝置預(yù)計(jì)7月10日左右新裝置投產(chǎn)，7月供應(yīng)壓力將再次增大。下游農(nóng)膜需求目前處于最淡時(shí)期，后期開工率預(yù)計(jì)將緩慢回升。整體而言LL供需矛盾并不突出，進(jìn)口出現(xiàn)利潤(rùn)時(shí)候大量通用料會(huì)進(jìn)來，因此進(jìn)口出現(xiàn)套利窗口是LL階段性的頂。近期石化庫存和中間環(huán)節(jié)庫存消化較快，檢修裝置7月份多數(shù)也將重啟開車，前期炒作裝置復(fù)產(chǎn)可能告一段落，7月聚烯烴可能出現(xiàn)“買預(yù)期，賣現(xiàn)實(shí)”一波反彈，不過LL上方受到進(jìn)口壓制，整體上方空間有限，多單可考慮暫時(shí)止盈，后期再次等機(jī)會(huì)入場(chǎng)。

　　2、PP:粉料山東地區(qū)主流成交在7450-7550元/噸，華北市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在7700-7800元/噸。檢修方面，揚(yáng)子石化40萬噸裝置、撫順石化39萬噸裝置、中煤蒙大30萬噸裝置計(jì)劃7月份重啟。新增產(chǎn)能方面，神華寧煤新投產(chǎn)60萬噸/年P(guān)P裝置將于7月3日投料試產(chǎn)。沿海地區(qū)MTO裝置利潤(rùn)有所回落，目前寧波富德、江蘇盛虹等幾套裝置基本恢復(fù)到9成負(fù)荷生產(chǎn)，神華寧煤由于甲醇裝置7、8月輪流檢修有外采甲醇，近期需重點(diǎn)關(guān)注常州富德30萬噸PP裝置復(fù)產(chǎn)情況(上游MTO未開，外購(gòu)丙烯，據(jù)悉下游7月初有停車計(jì)劃).

　　3、橡膠：國(guó)際方面，5月，日本進(jìn)口天然橡膠6.9萬噸，同比增長(zhǎng)10.8%，環(huán)比增長(zhǎng)22.2%。今日滬膠出現(xiàn)下跌，滬膠前期上漲是受到黑色以及消息面帶動(dòng)，現(xiàn)在只是回歸偏弱的基本面。膠價(jià)持續(xù)下跌，后期會(huì)影響膠農(nóng)割膠積極性，但產(chǎn)出并不會(huì)受到很大的影響。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，青島保稅區(qū)庫存首開始出現(xiàn)下降，庫存壓力稍有減輕。近日滬膠行情反復(fù)，后期暫且保持觀望。

　　有色金屬早評(píng)

　　中國(guó)6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至51.6，增速放緩至13個(gè)月來次低點(diǎn)。央行公開市場(chǎng)連續(xù)十日暫停操作，7月流動(dòng)性存在一定不確定性，但未來貨幣政策難以進(jìn)一步收緊。近期工業(yè)品快速回升后存在一定回調(diào)壓力，昨夜原油暴跌使有色金屬多數(shù)承壓。

　　銅

　　受倫銅庫存大增拖累，銅價(jià)漲勢(shì)放緩。夜盤滬銅低開震蕩，收跌0.72%至46870。受罷工滯后影響，5月銅精礦進(jìn)口量大幅下滑20%，TC站穩(wěn)80美元/噸，銅礦供應(yīng)維持偏緊。而5月國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量同比增6.8%，使現(xiàn)貨走弱并維持貼水。電網(wǎng)投資與家用電器產(chǎn)銷保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。周二智利銅礦Antofagasta面臨罷工的威脅，未來新的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)以及弱勢(shì)美元仍支撐銅價(jià)。近期或?qū)⒕S持震蕩，建議區(qū)間操作。

　　鋁

　　滬鋁夜盤震蕩偏強(qiáng)，收14185。中國(guó)去產(chǎn)能預(yù)期對(duì)價(jià)格的支撐逐漸減弱，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比大幅增加，終端需求走弱導(dǎo)致國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存高企，滬鋁庫存升至逾3年高位，在沒有看到進(jìn)一步的供給側(cè)改革信息的情況下，滬鋁價(jià)格的主要運(yùn)行區(qū)間在12500-14000。等待上方逢高拋空機(jī)會(huì)。

　　鋅

　　夜盤滬鋅低開下探后小幅回升，收22915。倫鋅庫存下滑至9年低點(diǎn)，國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量同比下滑，庫存加速下降，支撐鋅價(jià)高位運(yùn)行。而鋅礦產(chǎn)量已有所回升，供需缺口的緩解令加工費(fèi)出現(xiàn)小幅上漲，下半年將看到更少的國(guó)內(nèi)企業(yè)檢修，供應(yīng)增長(zhǎng)是可預(yù)見的。期貨巨額貼水在短期內(nèi)迅速修復(fù)，進(jìn)一步上行動(dòng)能不足，建議短期多單止盈。

　　鎳

　　夜盤滬鎳低開窄幅震蕩，收75070。鎳基本面上，上游礦價(jià)格維持穩(wěn)定，但庫存低位有所回升，印尼出口鎳礦上升抵消了市場(chǎng)對(duì)菲律賓關(guān)停礦場(chǎng)的擔(dān)憂，未來鎳礦價(jià)格或?qū)⒊袎?。而下游不銹鋼庫存回到低位，但不銹鋼產(chǎn)量有所下滑。盤面上，倫鎳回調(diào)至9100附近后盤整，建議暫時(shí)觀望。

　　新紀(jì)元期貨最新國(guó)際財(cái)經(jīng)信息

　　1. 中國(guó)6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為51.6(前值52.8)，新業(yè)務(wù)增速大幅下跌是服務(wù)業(yè)PMI擴(kuò)張放緩的主要原因，服務(wù)業(yè)用工增速也在進(jìn)一步放緩。2. 周三，央行連續(xù)第9日暫停逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈回籠900億。3. 3. 歐元區(qū)6月服務(wù)業(yè)PMI終值為55.4，超過預(yù)期的54.7，表明第二季度末歐元區(qū)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭并未受太大影響。4. 美國(guó)5月耐用品訂單月率下降0.8%，降幅低于預(yù)期。但工廠訂單月率降幅意外擴(kuò)大至0.8%，降幅創(chuàng)6個(gè)月最大。5. 周三美股大體收高，科技股領(lǐng)漲。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示：聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于何時(shí)啟動(dòng)縮表存在分歧。道指跌0.01%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.15%；紐約黃金收漲0.2%，報(bào)1221.70美元/盎司；WTI原油收跌4.12%，報(bào)45.13美元/桶。6. 周三，滬深兩市低開高走，盤面上，造紙、有色、保險(xiǎn)、石墨烯、小金屬等板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3207.13，漲0.76%；深成指報(bào)10561.09點(diǎn)，漲0.82%；創(chuàng)指報(bào)1836.63，漲0.39%。7. 今日關(guān)注：14:00德國(guó)5月制造業(yè)訂單月率；20:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、5月貿(mào)易帳；20:15美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)；22:00美國(guó)6月ISM非制造業(yè)PMI.(新紀(jì)元期貨程偉)

　　期市早評(píng)

　　金融期貨

　　【股指：逢高適量減多】

　　政策消息。1。離岸人民幣收漲0.09%報(bào)6.7997元；2。央行連續(xù)9日暫停逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈回籠900億；3。昨日深股通凈流入2.81億。市場(chǎng)分析。周三，期指強(qiáng)勁反彈。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，銀行、保險(xiǎn)、有色金屬板塊上漲，帶動(dòng)股指反彈。主力合約IF、IH、IC分別貼水18.88、16.10、32.56點(diǎn)，基差小幅收窄。IF加權(quán)收對(duì)沖性陽線，收復(fù)上一日跌幅。IH加權(quán)連續(xù)兩日回調(diào)后收長(zhǎng)陽，形成“一陽吞兩陰”的K線組合，關(guān)注2015年12月高點(diǎn)2550一線壓力能否突破。IC加權(quán)沿5日線運(yùn)行，進(jìn)入6100-6200壓力區(qū)。上證指數(shù)在充分消化3200一線壓力后，選擇向上突破，下一步將回補(bǔ)3229-3238缺口。操作建議。6月PMI意外回升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)，市場(chǎng)悲觀預(yù)期修復(fù)?；久嬉蛩乜傮w偏多，股指進(jìn)入多頭格局，但上漲風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，多單逢高減持。(新紀(jì)元期貨程偉)

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【油脂：勁漲后價(jià)格面臨震蕩休整】

　　截至7月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，去年同期為70%，市場(chǎng)預(yù)期65%，前周66%，因美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率低于預(yù)期，豆系延續(xù)技術(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈。夜盤美豆上漲1.5%，7日連陽累積上漲超過9%逼近1000關(guān)口，上漲幅度收窄，市場(chǎng)維持粕強(qiáng)油弱格局，美豆油運(yùn)行至年內(nèi)重要高位阻力區(qū)出現(xiàn)巨幅震蕩，預(yù)計(jì)價(jià)格陷入震蕩調(diào)整勢(shì)態(tài)。馬來西亞棕櫚油受該國(guó)6月產(chǎn)量減少預(yù)期提振，近日表現(xiàn)強(qiáng)于豆油，9月豆油棕櫚油價(jià)差從700收窄至600附近，逢低價(jià)差增持Y-P擴(kuò)大趨勢(shì)頭寸；豆粕期價(jià)運(yùn)行至5月初的高價(jià)區(qū)間，預(yù)計(jì)價(jià)格將面臨震蕩整固，國(guó)內(nèi)因到港大豆數(shù)量龐大，油粕庫存仍呈攀升狀態(tài)，供給壓力持續(xù)，市場(chǎng)依賴于天氣市炒作，短期不過度參與追漲，低位多單可輕倉持有，注意粕強(qiáng)油弱市場(chǎng)風(fēng)格的持續(xù)。 (新紀(jì)元期貨王成強(qiáng))

　　【雞蛋：急跌后收斂，價(jià)格將趨向企穩(wěn)反彈】

　　5日，全國(guó)雞蛋價(jià)格繼續(xù)落價(jià)，蛋價(jià)逐漸接近兩元，局部甚至有跌破兩元的風(fēng)險(xiǎn)，目前產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)充足，而經(jīng)銷商收貨謹(jǐn)慎心態(tài)較強(qiáng)，加上高溫潮濕天氣雞蛋不宜儲(chǔ)存，多按需采購(gòu)，終端放貨依舊不快，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格回落至2.15-2.58間。至此，短短近十四日的時(shí)間里，山東、河南、河北等主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格，累積跌幅超過60%，遼寧雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格，也跌去了44%，期斷崖式下跌速度極快，絕對(duì)價(jià)格重回十?dāng)?shù)年同期歷史低位，對(duì)于本季調(diào)整參有較多恐慌情緒，期貨盤面跟隨補(bǔ)跌，而考慮到現(xiàn)貨下跌空間，本季進(jìn)入尾聲，期價(jià)追空將顯得不合時(shí)宜。從年內(nèi)高位算起，jd1708合約已累計(jì)下跌21%，jd1709合約累積跌幅8%，分別吞沒了6月以來漲幅的75%和50%，兩個(gè)合約分別在3080、3720附近獲得支持，近日預(yù)計(jì)將展開抵抗反彈，波段空單退出后，激進(jìn)交易者將進(jìn)入博取企穩(wěn)反彈行情的交易時(shí)間。(新紀(jì)元期貨王成強(qiáng))

　　工業(yè)品

　　【銅：庫存大增，下行壓力增大】

　　周三倫銅震蕩走低，至收盤下跌0.64%。庫存上，LME銅庫存315925噸，增加40325噸；5日上期所銅倉單56385噸，持倉減少152噸。周四凌晨公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要稱幾乎所有的聯(lián)儲(chǔ)決策者支持在6月會(huì)議上升息，美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)于通脹前景以及其對(duì)未來加息步伐的影響的分歧日益加大。庫存方面，LME銅庫存昨日大幅增加，給銅價(jià)帶來一定壓力。國(guó)內(nèi)方面，財(cái)新6月服務(wù)業(yè)PMI降至51.6，服務(wù)業(yè)活動(dòng)增速放緩至13個(gè)月來的次低點(diǎn)，不過此前公布的中國(guó)6月財(cái)新制造業(yè)PMI公布值為50.4，好于預(yù)期和前值，官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為51.7%，數(shù)據(jù)也較好。中國(guó)5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.7%，前值14%。中國(guó)1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比22.7%，前值24.4%，5月份工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)比4月份有所加快。供給端，自由港麥克默倫公司與印尼政府就Grasberg銅金礦的新協(xié)議談判正在進(jìn)行；秘魯?shù)V工計(jì)劃于7月19日開始舉行無限期的全國(guó)范圍內(nèi)的罷工活動(dòng)。倫銅周三震蕩走低，收出帶長(zhǎng)下影的小陰線，上方5、10日均線承壓。國(guó)內(nèi)夜盤低開震蕩，短線下行壓力增大。(新紀(jì)元期貨羅震)

　　【PTA:隔夜原油重挫 TA日內(nèi)或跟跌】

　　TA1709合約周三依托4860一線高開高走，收長(zhǎng)陽線觸及4976元/噸，突破60日線，持倉劇增，成交熱情高漲，技術(shù)指標(biāo)MACD仍顯示偏多信號(hào)，但紅柱稍顯鈍化。隔夜由于俄羅斯表示不贊成減產(chǎn)，美原油指數(shù)暴跌，歐美時(shí)段一度暴跌超4%，隨后小幅回升收回部分跌幅。國(guó)內(nèi)夜盤時(shí)段，TA1709受原油拖累，高開低走回吐漲幅，日內(nèi)或?qū)⒒芈渲?日均線之下，操作上建議日內(nèi)波段短空，中長(zhǎng)線多單小幅減倉。(新紀(jì)元期貨石磊)

　　【黑色：高位震蕩整理偏多思路謹(jǐn)防調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)】

　　鐵礦1709合約周三巨幅減倉近20萬手，期價(jià)小幅沖高回落收長(zhǎng)上影小陽線，最高觸及479.5元/噸，最低回踩60日線，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱小幅收縮，夜盤鐵礦再度小幅下移，短線期價(jià)呈現(xiàn)出承壓480一線的調(diào)整跡象。煤焦周二同樣延續(xù)減倉震蕩，焦炭在5日均線附近小幅沖高回落，在前兩個(gè)交易日暴漲暴跌后，交投趨于謹(jǐn)慎；焦煤1709合約波動(dòng)仍較為劇烈，沖高回落但未能進(jìn)一步刷新高點(diǎn)，短線承壓1150一線。螺紋1710合約周三依托5日均線沖高上探3474元/噸，盤中一度暴跌至3384點(diǎn)，隨后再度拉升收于3420元/噸，持倉呈現(xiàn)巨幅減倉再增倉的局面，期價(jià)穩(wěn)站5日均線并暫獲支撐，夜盤持倉回流，期價(jià)窄幅震蕩，短線仍有望沖擊3500點(diǎn)一線，但技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱微弱收縮，DIF和DEA堅(jiān)挺發(fā)散，有一定超買跡象，同時(shí)應(yīng)當(dāng)警惕黑色系共振式的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。動(dòng)煤1709合約周三高開高走收長(zhǎng)陽線，持倉驟增推升期價(jià)，技術(shù)指標(biāo)鈍化，直逼600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，注意壓力。(新紀(jì)元期貨石磊)

　　【LLDPE:原油走低供給壓力增加，短線仍有下行空間】

　　原油方面，此前美原油產(chǎn)量下降帶動(dòng)原油走高，但有報(bào)道稱OPEC6月石油出口持續(xù)增加，而俄羅斯不會(huì)支持進(jìn)一步延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)間或擴(kuò)大減產(chǎn)力度，市場(chǎng)對(duì)全球石油供應(yīng)過剩憂慮增加，周三美原油價(jià)格繼續(xù)走低?，F(xiàn)貨面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄幅震蕩，中油華北下調(diào)LLDPE出廠價(jià)，難以提振現(xiàn)貨做多心態(tài)，買家詢盤集中在低端價(jià)位，其中神華PE線性成交量?jī)r(jià)上升85%，貿(mào)易商積極出貨。裝置上，齊魯石化PE全套裝置5月15日開始檢修，目前乙烯裝置開車中；撫順石化老HDPE裝置、LLDPE裝置6月2日停車檢修，新HDPE裝置5月31日停車大修，計(jì)劃7月15日結(jié)束；揚(yáng)子石化LLDPE裝置停車；中煤蒙大PE裝置6月10日停車檢修，預(yù)計(jì)7月15日重啟。齊魯石化裝置重啟，揚(yáng)子石化、撫順石化、中煤蒙大等裝置檢修后將于7月重啟，而神華寧煤新增產(chǎn)能7月將投產(chǎn)，后期供給端存在一定壓力。需求上，7月棚膜進(jìn)入備貨期，預(yù)計(jì)后期棚膜備貨需求將逐漸增加，對(duì)LLDPE形成一定支撐。庫存上，近期石化庫存降至70萬噸之下，庫存壓力減輕。連塑周二高開后，早盤震蕩走高，不過上方壓力較大，下午開盤后逐漸走低，至收盤K線收出帶長(zhǎng)上影的小陰線。技術(shù)上，5、10日均線走平，MACD指標(biāo)紅色柱縮短，KDJ指標(biāo)50附近死叉。預(yù)計(jì)短線仍有一定下行空間，逢高偏空思路為主。(新紀(jì)元期貨羅震)

　　【黃金：短期反復(fù)震蕩筑底的可能性增加】

　　今日凌晨公布的美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)官員重申支持逐步加息的政策路徑，對(duì)于縮表不會(huì)過多干擾市場(chǎng)達(dá)成共識(shí)，但在何時(shí)啟動(dòng)縮表問題上存在意見分歧，并沒有透露縮表啟動(dòng)的具體時(shí)間。當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，并于12月再加息一次。周三，美元指數(shù)沖高回落，國(guó)際黃金探底回升。近期歐洲、英國(guó)、加拿大央行行長(zhǎng)相繼發(fā)表鷹派講話，暗示將逐漸退出寬松貨幣政策，導(dǎo)致歐美國(guó)債收益率連續(xù)上行，令無息資產(chǎn)黃金承壓。長(zhǎng)期來看，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)縮表預(yù)期已被提前消化，美國(guó)加息周期進(jìn)入中后場(chǎng)，對(duì)美元的支撐作用邊際減弱，黃金短期震蕩筑底的可能性增加，逢低分批建立中線多單。(新紀(jì)元期貨程偉)

　　股指高位震蕩市場(chǎng)分歧加大

　　觀點(diǎn)：消息面上，央行：發(fā)布2016年年報(bào)，2017年實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策。適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。商務(wù)部：1至5月，我國(guó)服務(wù)進(jìn)出口總額18246.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.2%。其中，出口5679.4億元，增長(zhǎng)4.6%；進(jìn)口12566.9億元，增長(zhǎng)11.5%；逆差6887.5億元。服務(wù)進(jìn)出口穩(wěn)中向好，5月當(dāng)月增幅達(dá)到14.1%。5月當(dāng)月，我國(guó)服務(wù)進(jìn)出口額3788.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.1%，較上月提高9.1個(gè)百分點(diǎn)。PMI:6月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI錄得51.6，繼上月反彈后再度下跌至一年次低水平。財(cái)新中國(guó)綜合產(chǎn)出指數(shù)錄得51.1，較上月下跌0.4，為一年最低水平。融資融券：截至7月4日，上交所融資余額報(bào)5131.58億元，較前一交易日增加6.78億元；深交所融資余額報(bào)3657.62億元，較前一交易日增加7.34億元；兩市合計(jì)8789.20億元，增加14.12億元。市場(chǎng)方面，昨日股指再次上漲，力度較大，藍(lán)籌股成為反彈先鋒，保險(xiǎn)股領(lǐng)漲市場(chǎng)。但成交量不足，白馬股是否高估等市場(chǎng)分歧進(jìn)一步加大，所以股指有望繼續(xù)高位震蕩。

　　交易策略方面，IF1709合約空單可持倉觀察，如果突破3640，則平倉出局。

　　(倍特期貨杜輝)

　　銅供應(yīng)增加

　　倫敦庫存大增4萬噸以上，價(jià)格回落，表明在國(guó)際上還是有很多隱性庫存存在，現(xiàn)貨貼水縮小至10美金以內(nèi)有貨物交出，中國(guó)進(jìn)口減少后，國(guó)際上還沒有國(guó)家替代，預(yù)計(jì)后續(xù)倫敦倉庫還是交貨首選。國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨有好轉(zhuǎn)，感覺貿(mào)易商也是買漲不買跌，預(yù)計(jì)本周庫存會(huì)有所增加，倫敦國(guó)際均增加，估計(jì)會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力，建議前期有空的繼續(xù)持有，智利罷工威脅猶存，沒有空的有反彈至6000美金的機(jī)會(huì)做空國(guó)內(nèi)銅。

　　(倍特期貨策略分析師許勁松)

　　金銀低位震蕩弱勢(shì)不改

　　【外盤、消息】隔夜，COMEX金小陽報(bào)收于1229.2，周、日線空頭態(tài)勢(shì)未變，短線接近5月低點(diǎn)，支撐1217，壓力1240；COMEX銀寬幅震蕩中收平于16.080，日線上期價(jià)向下刺破5月低點(diǎn)，周日線空頭延續(xù)，支撐15.7，壓力16.3.

　　消息面：美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要警告風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格過高，對(duì)何時(shí)縮表存分歧。美國(guó)5月工廠訂單環(huán)比 -0.8%，預(yù)期 -0.5%，前值 -0.3%。美國(guó)5月耐用品訂單環(huán)比終值 -0.8%，預(yù)期 -1%，初值 -1.1%。歐元區(qū)5月零售銷售同比 2.6%，預(yù)期 2.3%，前值2.6%。歐洲央行執(zhí)委Coeure稱，歐洲央行尚未討論調(diào)整政策，可能未來會(huì)討論，但目前還沒有。

　　【基金持倉】最新的黃金ETF持倉840.67噸，較前一日減少0.66%；白銀ETF持倉量10558.43噸，較前一日減少0.13%。

　　【期貨走勢(shì)】昨晚內(nèi)盤方面，滬金、滬銀期價(jià)低開后又沖高回落。滬金周日線空頭態(tài)勢(shì)維持，短線下跌意愿暫時(shí)收斂；滬銀期價(jià)技術(shù)破位有效，周日線空頭維持，但短線期價(jià)與日均線偏離略大，下跌持續(xù)性或受到牽制?；久嫔希?月會(huì)議紀(jì)要對(duì)何時(shí)縮表存分歧，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引不明顯，等待明晚非農(nóng)報(bào)告。其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)全球?qū)捤韶泿耪哌M(jìn)入尾聲且越來越接近拐點(diǎn)?；鸪謧}興趣繼續(xù)下降。市場(chǎng)對(duì)朝鮮成功試射洲際導(dǎo)彈的消息也反映平淡?？傮w來看，基本面仍偏空，金銀階段跌勢(shì)延續(xù)，短線繼續(xù)關(guān)注外盤在5月低點(diǎn)附近的表現(xiàn)。AU1712支撐270，壓力274；AG1712支撐3820，壓力3950.

　　【操作策略】金周線轉(zhuǎn)弱，日線震蕩下行，1712適量持空；銀中期形態(tài)轉(zhuǎn)弱，短線震蕩偏弱，1712逢反彈靠5日均線短空。

　　(倍特策略分析師：張中云)

　　鋼材高位博弈關(guān)注盤面主動(dòng)性礦石被動(dòng)跟隨

　　周三晚外盤原油、CRB指數(shù)大跌，反彈修正后或重回跌勢(shì)；倫銅收跌，連續(xù)調(diào)整回到前箱體上緣；美元指數(shù)收平，大跌后反彈修正。鋼材現(xiàn)貨多數(shù)持平，上海螺紋3660，持平；鐵礦石467，跌5；唐山鋼坯3320，降20。上周主要城市螺紋鋼社會(huì)庫存386.71萬噸，較上周降0.44%，連續(xù)兩周以來高于去年同期，較去年同期增加2.34%，鋼廠端庫存減少，總體上目前庫存處于相對(duì)低位，壓力不大。螺紋盈利仍在千元/噸以上。利潤(rùn)居高，高利潤(rùn)驅(qū)使下，上周螺紋產(chǎn)能利用率72.7%，周環(huán)比增0.4%，創(chuàng)年內(nèi)新高；由于以前地條鋼很多沒計(jì)入產(chǎn)量，實(shí)際產(chǎn)量比較今年比去年低；現(xiàn)階段電弧爐投產(chǎn)緩慢，總體上產(chǎn)量釋放并不快。目前高利潤(rùn)下鋼廠挺價(jià)，低庫存，需求總體平穩(wěn)，淡季不淡，是現(xiàn)貨價(jià)格的主要支撐因素。近日現(xiàn)貨拉高后成交受阻，鋼坯出現(xiàn)回落，隨著暴雨高溫天氣的頻繁到來，關(guān)注需求是否受影響轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨支撐松動(dòng)？期貨市場(chǎng)黑色系持續(xù)反彈資金推高，進(jìn)一步修復(fù)貼水后，市場(chǎng)氛圍出現(xiàn)明顯變化，市場(chǎng)分歧加大，資金博弈成分加重，獲利兌現(xiàn)壓力顯現(xiàn)，后市如果沒有進(jìn)一步持續(xù)上漲動(dòng)能，能容易涌現(xiàn)持續(xù)獲利兌現(xiàn)壓力，盤面上以螺紋鋼等強(qiáng)勢(shì)品種資金主動(dòng)性作為參照。操作上，礦石9月波段不持倉；螺紋10月多單減持后輕持，提高止贏位。

　　(倍特期貨劉明亮)

　　膠自身基本面主導(dǎo)力繼續(xù)增強(qiáng)期價(jià)重返弱勢(shì)

　　工業(yè)品看漲情緒在黑色系反彈力度減弱的影響下，明顯回落，膠自身基本面主導(dǎo)力繼續(xù)增強(qiáng)，走勢(shì)重回弱勢(shì)。本次膠期價(jià)的反彈，主要還是受到工業(yè)品整體反彈氛圍帶動(dòng)，缺乏自身基本面改善的證據(jù)，反彈異常脆弱。隨著黑色系其他工業(yè)品反彈初顯乏力，膠抄底資金迅速撤退，膠價(jià)率先走弱。而對(duì)本周末東南亞產(chǎn)膠國(guó)的保價(jià)會(huì)議，市場(chǎng)已明確給出失望預(yù)期，加上此次反彈可能導(dǎo)致庫存回流速度重新加快，膠下行壓力將增大。我們認(rèn)為，膠價(jià)還在平均成本上方較遠(yuǎn)的情況下，是很難實(shí)現(xiàn)真正意義上的減產(chǎn)的，在需求相對(duì)穩(wěn)定，且需求預(yù)期弱化的情況下，供應(yīng)是否能真正實(shí)現(xiàn)大幅減少，才是決定期價(jià)能否有效企穩(wěn)走強(qiáng)的主要考量。目前，我們?nèi)钥床坏絹碜怨?yīng)端的真實(shí)可行的減產(chǎn)動(dòng)議。操作上，趨勢(shì)空單可重新持有；1月新空點(diǎn)略微下移，期價(jià)反彈至14900即可試探性逐步介入，空單止損點(diǎn)同步下移至15400.

　　(倍特策略分析師：馬學(xué)哲)

　　聚烯烴供應(yīng)壓力預(yù)期加重

　　【現(xiàn)貨市場(chǎng)】7042出廠價(jià)：齊魯石化華北9000、揚(yáng)子石化華東9200、廣州石化華南9300、蘭州石化西南9050、大慶石化東北9100；T30S出廠價(jià)：齊魯石化華北7850、鎮(zhèn)海煉化華東8000、大慶煉化華南8100、蘭化西南7800。神華煤化工競(jìng)拍情況：LLDPE掛賣量500噸，成交率100%；PP掛賣量4041.55噸，成交率75.9%。

　　【期貨走勢(shì)】L1709-L1801價(jià)差75(-40)，PP1709-PP1801價(jià)差-59(+4)，L1709-PP1709價(jià)差976(-1022).L1709日線實(shí)體部分低于均線系統(tǒng)，但未在前一日的基礎(chǔ)上繼續(xù)走低，短期均線全數(shù)走平。PP1709收十字星，7750-7780之間均線和布林中軌黏成一團(tuán)，形成強(qiáng)大的支撐，短期不易下破，但上方空間受到布林上軌限制。

　　【今日漲跌】震蕩

　　【操作策略】基本面上LLDPE貨源充足、需求有限，矛盾依然突出；PP短期供需雖呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，但7月中旬有較多裝置重啟，供應(yīng)壓力可能重新體現(xiàn)。短期LLDPE預(yù)計(jì)將繼續(xù)弱于PP。操作思路上仍以逢高沽空為主，L1709支撐8750、壓力9070，PP1709支撐7600、壓力8000.

　　(倍特期貨陳吟)

　　瀝青情緒稍有好轉(zhuǎn)

　　【現(xiàn)貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流成交區(qū)間：東北2500-2600、華北2300-2500、山東2250-2350、西北3250-3800、華南2150-2200、華東2150-2200、西南2600-2700. 進(jìn)口重交CFR完稅價(jià)格成交區(qū)間：華南2450-2700、華東2350-2860、北方2350-2860.

　　【期貨走勢(shì)】布油指數(shù)收盤49.01(-2.62%)，美油指數(shù)收盤價(jià)46.25(-3.00%).Bu1709夜盤增倉下行，但依然處在近四周形成的震蕩區(qū)間之內(nèi)。布林通道仍在持續(xù)縮窄，暗示短期或仍以震蕩為主。

　　【今日漲跌】震蕩

　　【操作策略】目前盤面加工利潤(rùn)為負(fù)，下方空間不易打開?；久嫔瞎?yīng)穩(wěn)中增加，天氣開始改善，華東部分地區(qū)已經(jīng)出梅，下游需求有望放開，市場(chǎng)心態(tài)稍有提振。短期瀝青受技術(shù)面限制走強(qiáng)空間可能有限，但中期看仍然偏多，操作上繼續(xù)持有Bu1709多單，止損2300.

　　(倍特期貨陳吟)

　　鄭醇窄幅調(diào)整

　　【現(xiàn)貨】：陜西2000，川渝2200，兩湖2400，河南2050，內(nèi)蒙1900，蘇州2400，寧波2470，山東2150，華南2380，東北2300.CFR中國(guó)275美元/噸。

　　【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，供需面：短時(shí)國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)面有增加趨勢(shì)但實(shí)質(zhì)性放量有限，下游繼續(xù)消耗庫存或按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交難有明顯放量。盤中鄭醇繼續(xù)在底部鞏固震蕩，黑色系近期的強(qiáng)勢(shì)提振了化工板塊，外圍原油的持續(xù)反彈亦對(duì)甲醇價(jià)格重心產(chǎn)生支持?？偟膩砜矗卩嵈蓟久娲嬗懈纳祁A(yù)期背景下，底部持有多單更為穩(wěn)妥。技術(shù)上，鄭醇期價(jià)臨近底部區(qū)間上沿尚未有效突破，K線等指標(biāo)形態(tài)向穩(wěn)，因此建議前期多單繼續(xù)提保護(hù)持有，新單等待區(qū)間突破后的再次跟進(jìn)。然短線節(jié)奏上黑色系或迎來調(diào)整，關(guān)注化工版塊能否接替輪動(dòng)，其中甲醇仍可以參與低位布局操作。

　　【操作建議】：前多保護(hù)繼續(xù)依托2360持有；區(qū)間上沿2450，突破后新單可繼續(xù)跟進(jìn)。

　　(倍特期貨李闖)

　　玻璃隨市整理

　　【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1336，河北德金1288，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北億鈞1490，武漢長(zhǎng)利1560.

　　【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格走穩(wěn)，成交情況尚可。華南區(qū)域會(huì)議結(jié)束，今日當(dāng)?shù)夭糠謴S家計(jì)劃提漲1元/重量箱；其他區(qū)域暫無調(diào)價(jià)計(jì)劃。華北、華中市場(chǎng)走貨情況一般，雖有廠家價(jià)格前期上調(diào)，但執(zhí)行情況一般。華東市場(chǎng)走貨尚可，庫存偏低。盤中玻璃隨黑色系展開調(diào)整，就短期市場(chǎng)來看，淡季背景尚未走出，然成本端存有支持，因此區(qū)間波動(dòng)或?yàn)榇蟾怕?。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)提漲較為乏力，價(jià)格趨勢(shì)難以順暢展開，短線操作上可以技術(shù)點(diǎn)位參考介入，中線趨勢(shì)上主要把握低位布局機(jī)會(huì)。

　　【操作建議】：多單依托1350持有，上方1400存有減持壓力。

　　(倍特期貨李闖)

　　鄭煤臨近政策壓力區(qū)域

　　【現(xiàn)貨】：港口5500大卡港口指導(dǎo)價(jià)格參考：秦皇島港山西優(yōu)混575-585元/噸，京唐港575-585元/噸。秦皇島港實(shí)際成交價(jià)：595-605元/噸(來源：卓創(chuàng))

　　【盤面】：秦皇島港口庫存7.4日565萬噸(6.33日573萬噸)：截至7月5日，沿海六大電廠平均庫存量為1350.94萬噸，平均日耗62.46萬噸，可用天數(shù)21.6天。本周環(huán)渤海港動(dòng)力煤價(jià)指數(shù)上漲3元/噸至580元/噸。據(jù)卓創(chuàng)了解，內(nèi)蒙古地區(qū)當(dāng)?shù)卮笮汀⒑弦?guī)煤礦基本已不受煤管票限制，產(chǎn)量正常，供應(yīng)較前期相比有所回升，漲勢(shì)有所放緩。盤中動(dòng)煤走勢(shì)繼續(xù)維持堅(jiān)挺，雖然政策面有所壓制，但我們可看到市場(chǎng)煤價(jià)格暫未有松動(dòng)跡象，期貨盤面反應(yīng)的也是市場(chǎng)煤預(yù)期，正是由于這種做空動(dòng)能乏力，盤面價(jià)格重心才得以維持高位穩(wěn)定，短線氛圍易漲不易跌。預(yù)計(jì)在旺季與上下游庫存不高背景支持下，期價(jià)仍有延續(xù)高位整理需求且不排除創(chuàng)出新高可能，操作上仍以多單提保護(hù)持有為主。

　　【操作建議】偏強(qiáng)整理格局仍有延續(xù)，多單保護(hù)上提至580；上方600屬于政策調(diào)控區(qū)域。

　　(倍特期貨李闖)

　　焦煤焦炭震蕩

　　【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，政策方面，按照河北省交通運(yùn)輸廳有關(guān)要求，近日河北省港航管理局就嚴(yán)格貫徹落實(shí)《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，確保9月底前河北省港口不再接收柴油車運(yùn)輸集疏港煤炭工作，成立專門督導(dǎo)組對(duì)滄州黃驊港鋼鐵物流有限公司進(jìn)行專項(xiàng)督導(dǎo)。價(jià)格方面，唐山焦炭市場(chǎng)觀望博弈，二級(jí)焦(CSR55)承兌到廠價(jià)1670-1700元/噸，優(yōu)質(zhì)資源(CSR60)1750-1760元/噸；冀南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)，邢臺(tái)鋼企采準(zhǔn)一級(jí)焦本地資源承兌到廠價(jià)承兌到廠價(jià)1630-1640元/噸，石家莊鋼企采二級(jí)焦本地資源1570-1600元/噸。山西焦炭市場(chǎng)觀望，太原一級(jí)焦?jié)裣ǔ袃冻鰪S價(jià)1650-1680元/噸，臨汾干熄焦1670-1700元/噸。山西焦煤參考價(jià)：柳林主焦煤(A9.5S1.3G80)現(xiàn)匯出廠價(jià)1080元/噸，呂梁主焦煤(A10.5S3G85)各報(bào)車板價(jià)740A元/噸。綜合來看，近期煤炭市場(chǎng)政策頻傳，供給端影響尚待驗(yàn)證，現(xiàn)貨開始出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。目前整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈煤炭庫存不足以形成壓力，市場(chǎng)價(jià)格更多是隨下游波動(dòng)。

　　【期貨走勢(shì)】9月升至平水位置，隨下游波動(dòng)，近期預(yù)計(jì)震蕩強(qiáng)勢(shì)。

　　【今日漲跌】震蕩

　　【操作策略】焦煤1709，依托1080；焦炭1709，依托1680持有多單。

　　(倍特策略分析師：范宙)

　　粕類延續(xù)上行態(tài)勢(shì)

　　【外盤、消息】外盤受技術(shù)性買盤帶動(dòng)，美豆粕收324.4漲5.1漲幅1.60%。消息面上， USDA本周一公布數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月29日當(dāng)周，美豆出口檢驗(yàn)量為266,386噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為20-40萬噸，前一周修正后為327,484噸，初值為315,099噸。本作物年度迄今，美豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為52,496,489噸，上一年度同期為44,622,110噸。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(ABIOVE)發(fā)布的最新供需數(shù)據(jù)顯示，2016/17年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.132億噸，高于上月預(yù)測(cè)的1.125億噸，2016/17年度巴西大豆出口量預(yù)計(jì)達(dá)到6300萬噸，相比之下，上年為5160萬噸。USDA本周三公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，7月2日止當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率降至64%，低于預(yù)估值65%，之前一周為66%，上年同期70%。天氣方面， 最新天氣模式顯示，未來兩周美豆產(chǎn)區(qū)天氣有惡化趨勢(shì)，美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截止6月27日西北部北達(dá)科州和南達(dá)科他州土壤墑情繼續(xù)變差，北達(dá)科他州新增17%的地區(qū)變?yōu)闃O度干旱，上周為8%，其他地區(qū)暫時(shí)正常。

　　【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面， 昨日豆粕現(xiàn)貨山東煙臺(tái)2830、天津2840、秦皇島地區(qū)2850、廣東東莞2820、廣西防城港2810、周口2890。菜粕現(xiàn)貨營(yíng)口2500、黃埔港2320、荊州未報(bào)、廈門2350、滁州2200、昆明2670、邢臺(tái)2200、成都2350?！酒谪涀邉?shì)】夜盤兩粕收紅，1709豆粕減倉1.79萬，1709菜粕減倉0.68萬。

　　【操作策略】基本面上，上周五凌晨發(fā)布的USDA種植面積報(bào)告和季度庫存報(bào)告已經(jīng)給市場(chǎng)帶來方向上的指引，兩份報(bào)告雙雙被市場(chǎng)解讀為利多，給外盤期價(jià)上漲帶來消息面上的支撐。但美豆庫存和美豆種植面積創(chuàng)紀(jì)錄依然表明供需面是總體寬松的，階段性上漲趨勢(shì)尚不能確立。上周五凌晨發(fā)布的USDA報(bào)告雙報(bào)告可以作為今年的一個(gè)分水嶺，之后外盤的漲跌更多取決于大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣情況。值得注意的是目前美豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況逐漸開始惡化，市場(chǎng)對(duì)天氣升水趨勢(shì)演繹有越來越激烈的趨勢(shì)。美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率下降也印證了惡劣的干熱天氣已經(jīng)逐漸影響到美豆的生長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)兩粕期價(jià)夜盤創(chuàng)出近一個(gè)月新高，前期低位小區(qū)間已被輕松突破，波段上漲趨勢(shì)確立，操作上趨勢(shì)多單以菜粕1709 2300 ，豆粕1709 2750為支撐繼續(xù)持有。

　　(倍特期貨：劉體峰)

　　白糖低位調(diào)整

　　【外盤】ICE10月原糖期貨收跌0.2美分，或1.4%，報(bào)每磅13.72美分，因美元走強(qiáng)及商品市場(chǎng)普跌。

　　【消息】1.7月5日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：南寧中間商報(bào)價(jià)6600元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)30元，成交一般。柳州中間商6500元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)50元，成交一般。2.6月份單月銷糖35.7萬噸，同比減少1.3萬噸，環(huán)比減少2.3萬噸。3。新疆截至2017年6月底，累計(jì)銷量34萬噸，其中6月單月銷糖4.6噸，同比減少1.42萬噸。4。據(jù)緬甸《妙瓦底報(bào)》6月18日?qǐng)?bào)道，從緬甸商務(wù)部獲悉，為推進(jìn)中緬貿(mào)易合法化，特制定了五項(xiàng)原則，在兩國(guó)協(xié)商同意的基礎(chǔ)上實(shí)施。上述五項(xiàng)原則分別是：放寬貿(mào)易種類限制，建立統(tǒng)一的稅收政策，兩國(guó)共同禁止受限商品貿(mào)易，加快兩國(guó)邊境口岸貨物流通，兩國(guó)成立一支規(guī)范、不徇私的工作團(tuán)隊(duì)。兩國(guó)在促進(jìn)貿(mào)易合法化上已達(dá)成一致，將本著上述原則，打擊非法貿(mào)易。

　　【期貨走勢(shì)】隔夜原糖反彈遇阻回落。國(guó)內(nèi)6月銷售數(shù)據(jù)不佳，現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，成交放緩，倉單壓力顯現(xiàn)，遠(yuǎn)期上來看消費(fèi)放緩持續(xù)，下榨季增產(chǎn)以及合約間價(jià)差結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，使得空頭仍是占據(jù)主導(dǎo)，但目前已跌幅較深，低位獲利盤顯現(xiàn)，同時(shí)恰逢移倉換月期間，料震蕩加劇，可適調(diào)減倉位后觀察。