對于2017年下半年市場的行情演繹，基金經(jīng)理彭凌志認(rèn)為：“2017年談不上趨勢性行情，但比2016年做起來更有信心。市場多點(diǎn)開花，從價(jià)值股到周期股，其中孕育的結(jié)構(gòu)性機(jī)會可能超過2016年，賺錢效應(yīng)不斷。”在投資策略方面，他直言：“三季度依舊看好大消費(fèi)，最認(rèn)可消費(fèi)升級中的機(jī)會，將在白酒、保險(xiǎn)及新能源領(lǐng)域‘三管齊下’，尋求高性價(jià)比的個(gè)股。”
白酒股行情或繼續(xù)演繹
成功的經(jīng)驗(yàn)不但帶給基金經(jīng)理自信，同時(shí)會令他們找到更多的投資靈感。
彭凌志在采訪中表示，在2016年年初白酒股無人問津之際，他就十分看好白酒行業(yè)。看好買入并持有的策略，令他收獲頗豐。
在基礎(chǔ)資產(chǎn)大幅漲價(jià)的背景下，一瓶千元左右的茅臺，不再顯得高攀不起，這是彭凌志看好高端白酒的出發(fā)點(diǎn)。但隨著高端酒價(jià)格不斷抬升，消費(fèi)的邊際效應(yīng)也開始顯現(xiàn)。彭凌志表示：“1000元是一個(gè)消費(fèi)門檻，價(jià)格突破1000元以上，消費(fèi)者就會大幅減少。目前，白酒在居民宴席消費(fèi)和大眾商務(wù)需求的價(jià)格檔次開始向200元以上邁進(jìn)?！币虼?，茅臺等高端酒的供給缺口新增的市場份額就需要其他品牌填補(bǔ)。
他建議，關(guān)注白酒價(jià)格在200至1000元的龍頭企業(yè)，其成長性價(jià)值不可限量。到2021年，次高端龍頭的新增需求將達(dá)到近1000億元，屆時(shí)將誕生多個(gè)百億級新品牌巨頭。在布局上，彭凌志重點(diǎn)看好川貴兩地的高端白酒上市公司，這些公司渠道覆蓋不斷深化，品質(zhì)有保障。
保險(xiǎn)股投資邏輯生變
二季度，基金集中加倉保險(xiǎn)板塊，對中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)均有增持，其中中國平安成為基金第一大重倉股。
對此現(xiàn)象，彭凌志認(rèn)為，保險(xiǎn)股的投資邏輯已從“估值修復(fù)”進(jìn)入“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”，關(guān)注點(diǎn)也從資產(chǎn)端轉(zhuǎn)移到負(fù)債端?！?015年以前，保險(xiǎn)股有點(diǎn)類似銀行股，屬于藍(lán)籌范圍，是拉指數(shù)的。但現(xiàn)在，投資保險(xiǎn)股的邏輯正在發(fā)生內(nèi)生性變化，保險(xiǎn)股現(xiàn)在是正宗的消費(fèi)升級概念。隨著人民生活水平提高，對生活品質(zhì)要求更高，一部分中等收入家庭在保險(xiǎn)上的投入將大幅增長?！?/p>
保險(xiǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)已經(jīng)反映了這種趨勢。以太平洋壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)為例，今年上半年，太平洋壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)收入占壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的91.8%，較2016年同期提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)個(gè)人客戶業(yè)務(wù)新保保費(fèi)收入364.4億元，同比增長41.7%。
彭凌志對保險(xiǎn)行業(yè)未來的發(fā)展環(huán)境十分看好：在今年下半年甚至未來幾年內(nèi)，保單銷售環(huán)境將持續(xù)好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)行業(yè)高景氣度仍在。政策面對保險(xiǎn)業(yè)十分有利，改革紅利正在持續(xù)釋放。在趨勢性機(jī)會面前，市占率高、治理規(guī)范的上市保險(xiǎn)公司受益可能更明顯。
新能源板塊孕育長線機(jī)會
“今年整個(gè)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都表現(xiàn)一般，唯一強(qiáng)勁的就是新能源板塊，因?yàn)樾履茉词切屡d產(chǎn)業(yè)中少數(shù)盈利的企業(yè)，而且盈利相當(dāng)不錯(cuò)?！迸砹柚緦τ浾弑硎?，新能源車“主題投資”屬性已經(jīng)終結(jié)，傳統(tǒng)汽車電動化大趨勢將帶來大成長行情。目前，第一臺特斯拉Model 3電動汽車已經(jīng)正式下線。與此同時(shí)，電動和插電式混動汽車到2025年將占汽車全部銷量的15%至25%。在未來新能源產(chǎn)品規(guī)劃中，寶馬將從2019年開始在核心品牌中推出純電動的電池驅(qū)動產(chǎn)品，同時(shí)發(fā)布更多插電式混合動力車型，并將實(shí)現(xiàn)全部車型的電動化。國內(nèi)相關(guān)政策正加快落地，如燃油積分和新能源積分等政策，將促進(jìn)新能源車行業(yè)的發(fā)展。
彭凌志認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)鏈將是為數(shù)不多的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，孕育著長線機(jī)會。在選擇新能源標(biāo)的時(shí)，龍頭供應(yīng)鏈的上游鋰電池設(shè)備及鋰電池材料作將是首選標(biāo)的。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，“國泰互聯(lián)網(wǎng)+”股票基金二季度大幅加倉了天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、諾德股份和華友鈷業(yè)。在基金公布的二季報(bào)中，新能源成為被一致看好的板塊。
對今年以來已有相當(dāng)漲幅的新能源板塊是否貴了的疑問，彭凌志表示：“目前的估值的確不算太便宜，但是每一次回調(diào)都是買入機(jī)會?！?/p>
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