孕育我的過程可謂十分艱辛。為了將我設(shè)計得更加完善,鄭商所前后進行了多年的研究和探索。在市場熱切期待中,我的降生,將進一步完善紡織類期貨兄弟們套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能,為服務(wù)實體企業(yè)貢獻一份自己的力量。
千呼萬喚始出來
不出意外的話,歷經(jīng)多年磨難的我,近期將在中國期貨市場的發(fā)源地鄭州呱呱落地。
實際上,在我母親還沒有足月的時候,我已經(jīng)提前感受到來自交易所、紡織企業(yè)、期貨公司等各類機構(gòu)對我即將問世的熱情歡迎——關(guān)于迎接我到來的活動在全國各地漸次鋪開,我也逐漸走進了人們的視野。
為了讓大家對我有個全面的了解,我先向大家做個自我介紹。我叫棉紗期貨,是在棉紗基礎(chǔ)上衍生出來的商品期貨。棉紗是棉纖維經(jīng)紡紗工藝加工而成的紗,是用于制線、織布的最基本材料,經(jīng)染色加工后廣泛應(yīng)用于家用紡織品、服裝用紡織品、產(chǎn)業(yè)用紡織品等終端消費領(lǐng)域,少部分用來制作縫紉線、刺繡線等。你們?nèi)祟惔┑囊路褪怯伞懊藁ā藜啞计ァ路边@么來的。
聽說在交易所最初草擬我的屬性時,就已備受市場關(guān)注,可謂是關(guān)于我的“一言一行”皆牽動著市場的神經(jīng)。下面就來說說關(guān)于我的最新修訂版本內(nèi)容:其中32支普梳棉紗是基準交割品,之所以采用這樣的標準主要是基于這個品種市場規(guī)模大,期貨交易開始后,市場可供交割量充足,可以防范交割風險的出現(xiàn)。
我與已上市交易的“大哥”棉花期貨合約也有很多相似之處,比如交易單位為每手5噸、合約最小變動價位為每噸5元、漲跌停板與保證金是±4%與5%的組合、最后交易日為合約交割月份的第10個交易日、最后交割日為合約交割月份的第12個交割日、交割方式均為在交易所指定的交割地點記性實物交割。之所以這么設(shè)計,用期貨行業(yè)相關(guān)人士的話說,這便于棉紡等相關(guān)企業(yè)在我們兩兄弟之間做套利交易。
獅子座的我具有創(chuàng)新能力,這一點在合約內(nèi)容方面也有體現(xiàn),如我的交割月份是1月至12月,有12個交割月份,而我“大哥”的交割月份則為1月、3月、5月、7月、9月、11月,這是因為棉紗的生產(chǎn)與消費沒有明顯的季節(jié)性特往,不像棉花那樣是季產(chǎn)年銷的品種。
我的誕生也被賦予很高的社會意義。中國證監(jiān)會新疆監(jiān)管局黨委委員、紀委書記孫金亮在2017年度新疆棉花棉紗期貨高峰論壇上致辭時表示,棉紗期貨的推出,是貫徹落實2016年中央一號文件和國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展若干意見,繼續(xù)推出期貨市場的大宗資源性期貨品種;充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風險管理的功能,增強期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的重要舉措,有助于發(fā)揮新疆棉花產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢,促進新疆涉棉產(chǎn)業(yè)發(fā)展,帶動新疆地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展,也將成為期貨市場服務(wù)新疆實體經(jīng)濟發(fā)展,服務(wù)“一帶一路”倡議的重要抓手。
產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多
由于棉紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈很長,涉及多個中間環(huán)節(jié),中間庫存,這也就決定了棉紗的行情走勢會受多方面因素影響,這也會間接會影響我的走勢。
由于棉紗的原料大多為棉花,因此影響棉花行情因素都可能會左右棉紗價格走勢。
從近年來國內(nèi)棉花供需格局來看,供給端方面,2007年以來,我國棉花種植面積和棉花產(chǎn)量處于下滑態(tài)勢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)棉花年生產(chǎn)量2012年起連續(xù)4年產(chǎn)量下跌,而棉花種植面積減少是棉花產(chǎn)量下降的直接原因。進口方面,配額控制及國內(nèi)外價差縮窄導致近兩年進口量持續(xù)低位。需求端方面,近年來國內(nèi)棉花需求不振,2010年后國內(nèi)棉花需求增速趨緩,其主要原因是下游紡織服裝內(nèi)外需求疲弱,以及來自合成纖維等替代作用的顯現(xiàn)。2015年后全球棉花供需出現(xiàn)反轉(zhuǎn),產(chǎn)需缺口開始顯現(xiàn),但大規(guī)模去庫存對價格存在抑制效應(yīng)。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看,紡紗廠從上游軋花廠或者貿(mào)易商手中采購棉花,通過加工生產(chǎn)出棉紗,賣給下游的織布廠或者貿(mào)易商,終端產(chǎn)品是服裝和家紡產(chǎn)品等。因此,下游的織布廠或者貿(mào)易商的需求情況也將是影響棉紗價格走勢的重要因素。
目前,棉紡織業(yè)是我國國民經(jīng)濟傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)和重要民生產(chǎn)業(yè),產(chǎn)值在制造業(yè)30個大類中比重超過5%,其中棉紗生產(chǎn)企業(yè)5400多家,90%以上為民營企業(yè),企業(yè)數(shù)量眾多,產(chǎn)業(yè)集中度較低。
有棉紡相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示,目前國內(nèi)棉市面臨的現(xiàn)狀為市場出現(xiàn)高速增長,企業(yè)競爭加劇,價格戰(zhàn)激烈,且人工勞動成本不斷攀升,令企業(yè)盈利空間不斷受到擠壓。在此背景下,亟待棉紗期貨問世,為紡織企業(yè)保駕護航。
從地域分布來看,棉紗的生產(chǎn)和消費地相對比較集中,主要在我國的中東部地區(qū)。產(chǎn)地包括山東、河南、江蘇、河北和湖北等地,而其主要消費地包括山東、江蘇、浙江、河南和廣東等地。有數(shù)據(jù)顯示,我國棉紗產(chǎn)量每年在600-700萬噸,近幾年基本在650萬噸以下,其中山東、河南、江蘇的棉紗產(chǎn)量占比超過了60%。
值得注意的是,我的主要替代品是化纖,包括人造纖維、合成纖維等。而化纖的上游原料為PTA(精對苯二甲酸)和MEG(乙二醇),因此鄭商所的另一個重要品種——PTA,也會為我的交易提供了新的參考。
為上下游搭起橋梁
在鄭商所現(xiàn)有的16個商品期貨品種中,我的“大哥”棉花期貨經(jīng)過多年穩(wěn)健的運行,為我的到來打下了堅實的基礎(chǔ)。
“鄭商所棉花期貨自掛牌上市以來,一直穩(wěn)健有序的發(fā)展,且影響力不斷擴大,鄭棉期貨價格已成為棉花生產(chǎn)加工和貿(mào)易企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的重要參考,也成為政府制定組織棉農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營,制定產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)?!毙陆灾螀^(qū)金融辦副主任李曉春表示,自收儲政策取消以來,新疆地區(qū)涉棉企業(yè)參與期貨進行套期交易、交割的意愿愈發(fā)強烈,但運輸時間和運輸費用兩大難題成為企業(yè)的掣肘。今年9月將在新疆正式啟用三家棉花期貨交割倉庫有效解決兩大難題,同時把新疆作為棉花期貨交割基準地,將使棉花期貨更加貼近現(xiàn)貨,促進棉花品種價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能發(fā)揮,是資本市場支持新疆棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要舉措。
鄭商所相關(guān)負責人表示,目前棉花期貨服務(wù)企業(yè)的功能已得到有效發(fā)揮,已有1100余家涉棉企業(yè)參與期貨市場,涵蓋棉花生產(chǎn)、流通、消費等各個環(huán)節(jié)。
“未來棉紗期貨的上市將對完善我國棉紗價格體系,貫穿上下游產(chǎn)業(yè)鏈,健康傳導價格信息,起到重要的橋梁作用,有利于廣大涉棉企業(yè)充分利用期貨市場,為生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)?!崩顣源罕硎?,金融是實體經(jīng)濟的血脈,為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職,是金融的宗旨,也是防范金融風險的根本舉措。新疆自治區(qū)金融辦秉持金融工作的重要原則,將一如既往組織和搭建金融與企業(yè)溝通交流平臺,密切金企合作,深化聯(lián)動機制,推進棉花紡織服裝產(chǎn)業(yè)又快又好的發(fā)展。
中信期貨有限公司董事長張皓表示,棉花棉紗期貨是公司重點經(jīng)營服務(wù)的期貨品種,近幾年通過對涉棉企業(yè)提供持續(xù)的專業(yè)服務(wù),已獲得較好的市場認可度,今后將投入更多資源,加大覆蓋面積,為更多棉花紡織貿(mào)易企業(yè)提供服務(wù)。做好以價格風險管控為主的風險管理服務(wù),同時將利用大金融平臺的綜合優(yōu)勢,在融資、倉單、定價、場外期權(quán)、合作套保以及“保險+期貨”等方面為新疆涉棉企業(yè)提供多元化、個性化服務(wù)方案,滿足涉棉企業(yè)投融資和風險管理等綜合需求,為服務(wù)國家“一帶一路”倡議和服務(wù)新疆實體企業(yè)發(fā)展貢獻一份力量。
孫金亮表示,希望通過舉辦棉花棉紗期貨論壇能夠進一步加強企業(yè)對棉花棉紗期貨市場的認識和理解,為棉紗期貨平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運行打下良好基礎(chǔ)。
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