供給端收緊黑色系大漲 螺紋鋼創(chuàng)三年半新高
上周五，螺紋鋼期貨多次沖高未果，本周一，在鐵礦石、焦煤、焦炭一眾“黑色兄弟”的共同帶領(lǐng)下，螺紋鋼終于突破前高，刷新2014年以來的新高記錄，最高價(jià)達(dá)3740元/噸。鐵礦期貨主力合約封于漲停板，最新報(bào)價(jià)為570.5元/噸，漲幅為7.95%。焦炭、焦煤分別上漲5.85%和5.70%。
點(diǎn)評(píng)：“市場(chǎng)認(rèn)為8月鋼廠出廠價(jià)格會(huì)有大幅上調(diào)預(yù)期，導(dǎo)致多數(shù)商家訂單突增，推動(dòng)價(jià)格上漲?！?生意社鋼鐵分社何杭生對(duì)記者描述了目前市場(chǎng)心理的這一微妙變化。他認(rèn)為，環(huán)保部最近重申的“五步法”環(huán)保政策（由督查、交辦、巡查、約談、專項(xiàng)督察組成的一套“組合拳”）則是目前推動(dòng)市場(chǎng)的最主要原因。
“火箭蛋”卷土重來再創(chuàng)新高
本周商品期貨整體表現(xiàn)不俗，除了螺紋鋼延續(xù)漲勢(shì)屢創(chuàng)新高之外，雞蛋周五發(fā)力，1801合約放量增倉上行，創(chuàng)新高4290元/噸，似是在為旺季行情啟動(dòng)提前演練“前奏曲”。
點(diǎn)評(píng)：銀河期貨胡香君認(rèn)為，短期鮮蛋市場(chǎng)仍是供大于求的局面，這令鮮蛋價(jià)格較不穩(wěn)定。在以“批發(fā)市場(chǎng)+農(nóng)戶”為主導(dǎo)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)下，雞蛋的價(jià)格容易受到批發(fā)商和農(nóng)戶的行為影響。供給過剩，蛋價(jià)下跌，而一旦蛋價(jià)過低，會(huì)令養(yǎng)殖戶產(chǎn)生惜售心理，蛋販?zhǔn)肇涬y，造成局部貨源短期緊張的局面，而消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，蛋價(jià)由此跌穩(wěn)企漲。一旦價(jià)格上漲超過成本線，加上高溫天難以長(zhǎng)期囤貨，惜售心理解除，雞蛋正常出貨，貨源偏多，市場(chǎng)消化能力有限，又將抑制蛋價(jià)。如此反復(fù)，令價(jià)格波動(dòng)劇烈。
信達(dá)期貨分析師張秀峰認(rèn)為，今年雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況與2012年的情況有很大的相似性。一是，上半年雞蛋價(jià)格持續(xù)走低，二是，年終5、6月份價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)，三是上半年養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損。從這三個(gè)方面來看，在后期中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)“雙節(jié)旺季”因素的推動(dòng)下，未來1801合約的價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)走高。
市場(chǎng)供應(yīng)偏緊 PVC踩“牛蹄”飛奔
7月份以來，國(guó)內(nèi)PVC期現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)一致，整體呈現(xiàn)上行格局。截至昨日收盤，6月20日以來PVC期價(jià)累計(jì)漲幅超過了28%，主力1709合約昨日繼續(xù)大漲3.73%，報(bào)收7370元/噸。
點(diǎn)評(píng)：期貨升水格局提振現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，并促進(jìn)現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，庫存逐步消化，采購以低價(jià)貨為主，市場(chǎng)供應(yīng)偏向緊張?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，進(jìn)入8月，PVC生產(chǎn)企業(yè)出廠價(jià)格大幅上調(diào)，出貨尚可，PVC生產(chǎn)企業(yè)庫存偏低，多數(shù)企業(yè)出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。
“商品房在銷售完成之后，才啟動(dòng)對(duì)PVC管材、型材、板材的需求。通過比較商品房銷售面積提前7個(gè)月的指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，其與PVC價(jià)格走勢(shì)一致。由此可以判斷，在不計(jì)入電石短缺因素的前提下，后期PVC價(jià)格有走弱的趨勢(shì)。如果環(huán)保嚴(yán)查繼續(xù)下去，電石供給縮量，那么PVC價(jià)格難跌，但上漲空間也幾乎不存在。6900元/噸附近的價(jià)格已經(jīng)壓縮了下游全部利潤(rùn)。后期在電石價(jià)格上漲的情況下，或?qū)⑼ㄟ^壓縮本身利潤(rùn)來完成生產(chǎn)?！睆堺愓f。
鄭商所：確保棉紗期貨8月18日平穩(wěn)掛牌交易
8月4日，證監(jiān)會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前棉紗期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒，現(xiàn)已批準(zhǔn)8月18日在鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”）掛牌交易。
點(diǎn)評(píng)：據(jù)了解，2017年6月棉紗期貨上市申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)后，鄭商所及時(shí)通過互聯(lián)網(wǎng)、報(bào)紙等多種渠道，廣泛征求對(duì)于棉紗期貨合約及規(guī)則制度的意見和建議，市場(chǎng)各方予以高度關(guān)注和積極反饋。目前，大宗商品市場(chǎng)和棉紡織市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，但受進(jìn)口棉紗沖擊、消費(fèi)和出口增長(zhǎng)乏力等因素影響，棉紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大，期待棉紗期貨盡快上市。在8月份上市棉紗期貨，順應(yīng)棉紡織市場(chǎng)特點(diǎn),有利于在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)棉紗期貨穩(wěn)起步。
期貨資管二季度縮水逾600億元
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)8月3日公布的2017年二季度證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約52.8萬億元，較一季度末減少6700億元。其中，期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模較一季度末減少614億元。
點(diǎn)評(píng)：對(duì)于二季度期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)?？s水，長(zhǎng)江期貨資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理向修海認(rèn)為主要有兩方面原因：一是資管業(yè)務(wù)監(jiān)管收緊帶來的持續(xù)性影響。去年年中資管業(yè)務(wù)新規(guī)出臺(tái)后，因杠桿倍數(shù)降低、投資顧問要求提高等因素影響，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)售速度明顯放緩，發(fā)售數(shù)量大幅縮減，期貨公司資管通道業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，使得新增量不及同期到期量。其次，今年以來商品、股票市場(chǎng)行情把握和操作難度加大，一些表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品被迫提前清盤。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，投資人的投資熱情也有所降低。
金元期貨獲準(zhǔn)掛牌新三板
金元期貨8月1日公告稱，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司已于近日同意公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。這是第14家獲準(zhǔn)掛牌新三板的期貨公司。在此之前，有13家期貨公司已經(jīng)掛牌新三板。
點(diǎn)評(píng)：2015年3月，創(chuàng)元期貨登陸新三板，成為內(nèi)地首家掛牌新三板的期貨公司，此后開啟了期貨公司掛牌新三板的征程。2015年、2016年、2017年分別有5家、2家、7家期貨公司掛牌新三板，2017年已經(jīng)有5家公司掛牌。從掛牌節(jié)奏來看，期貨公司新三板掛牌加速跡象明顯，期貨公司掛牌新三板熱情高漲。
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