7月下旬國(guó)內(nèi)冶金煤出現(xiàn)反彈回升
7月中下旬開始，斷斷續(xù)續(xù)回調(diào)近半年的國(guó)內(nèi)冶金煤價(jià)格終于出現(xiàn)了反彈回升。汾渭能源數(shù)據(jù)顯示，8月4日，CCI柳林低硫主焦煤、CCI柳林高硫主焦煤、CCI臨汾1/3焦煤、CCI濟(jì)寧氣煤、CCI長(zhǎng)治噴吹煤價(jià)格分別為每噸1300元、990元、1070元、900元和780元，較6月底每噸分別上漲70元、50元、30元、85元和20元，漲幅分別為5.7%、5.3%、2.9%、10.4%和2.6%。
7月初，我們認(rèn)為“預(yù)期煉焦煤采購(gòu)需求會(huì)小幅增加，再加上大集團(tuán)宣布減產(chǎn)計(jì)劃，煉焦煤市場(chǎng)短期或小幅走強(qiáng)?！?月份煉焦煤價(jià)格反彈回升的邏輯和我們之前的判斷基本一致。
首先，在國(guó)內(nèi)龍頭煤企宣布減產(chǎn)之后，進(jìn)口煉焦煤報(bào)價(jià)率先上漲，最終由原先的大幅貼水國(guó)產(chǎn)焦煤轉(zhuǎn)變?yōu)槠剿踔辽尾?dòng)國(guó)產(chǎn)煉焦煤價(jià)格上漲。截至8月4日，進(jìn)口澳大利亞低揮發(fā)硬焦煤價(jià)格自6月中旬低點(diǎn)累計(jì)上漲47.5美元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)32.9%，折合含稅人民幣上漲約380元/噸；7月份以來(lái)累計(jì)上漲32.5美元/，漲幅達(dá)20.4%，折合含稅人民幣上漲約260元/噸。
其次，焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)反彈回升，鋼、焦企業(yè)煉焦煤采購(gòu)積極性普遍提升，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)外煉焦煤價(jià)格上漲。在國(guó)內(nèi)龍頭煤企用宣布減產(chǎn)來(lái)營(yíng)造市場(chǎng)利多氛圍的同時(shí)，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格也開始反彈回升，一個(gè)多月時(shí)間，國(guó)內(nèi)主流焦炭?jī)r(jià)格每噸上漲200元。這種情況下，鋼焦企業(yè)煉焦煤采購(gòu)積極性普遍提升，進(jìn)而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)外煉焦煤價(jià)格反彈回升。7月份以來(lái)鋼、焦企業(yè)整體回升的煉焦煤庫(kù)存很好的反映了這一點(diǎn)。
再次，持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力煤也對(duì)煉焦煤價(jià)格反彈回升形成利好。6月初開始，動(dòng)力煤價(jià)格再度快速上漲，受動(dòng)力煤價(jià)格上漲帶動(dòng)，過渡性煤種氣煤價(jià)格率先反彈回升，最終拉動(dòng)所有煉焦煤甚至是全部冶金煤價(jià)格反彈回升。從7月份以來(lái)汾渭CCI冶金煤價(jià)格變化情況也能看出，濟(jì)寧氣煤價(jià)格上漲幅度要遠(yuǎn)超其他煤種。
最后，煤礦安全檢查也進(jìn)一步提升了煉焦煤市場(chǎng)看漲氛圍，推動(dòng)價(jià)格反彈回升。7月24日，國(guó)家安監(jiān)總局發(fā)布《煤礦安全生產(chǎn)大檢查實(shí)施方案》，《方案》明確，此次煤礦安全生產(chǎn)大檢查的時(shí)間是2017年7月至10月。檢查對(duì)象包括安全“體檢”的正常生產(chǎn)煤礦，正常建設(shè)（新建、改擴(kuò)建、技術(shù)改造、兼并重組）煤礦，責(zé)令停產(chǎn)停建整改煤礦，長(zhǎng)期停產(chǎn)停建煤礦，列入淘汰落后、化解過剩產(chǎn)能退出規(guī)劃（計(jì)劃）尚未停產(chǎn)的煤礦。對(duì)長(zhǎng)期停產(chǎn)停建煤礦，要嚴(yán)格落實(shí)盯守責(zé)任，嚴(yán)防違法違規(guī)生產(chǎn)建設(shè)。
煉焦煤價(jià)格8月走勢(shì)會(huì)如何？
受以上因素影響，7月中下旬開始國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格實(shí)現(xiàn)了反彈回升。煉焦煤價(jià)格8月走勢(shì)會(huì)如何？是延續(xù)7月份的小幅上漲，還是大幅上漲？會(huì)回調(diào)嗎？
首先，7月山西主要煉焦煤礦區(qū)原煤產(chǎn)量小幅增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)并不存在顯著缺口。據(jù)找焦網(wǎng)調(diào)研，7月份呂梁、臨汾、晉中、太原、長(zhǎng)治等煉焦煤產(chǎn)區(qū)代表性煤企原煤產(chǎn)量較6月份是略有增加的，這從側(cè)面說明，6月龍頭煤企宣布的減產(chǎn)計(jì)劃對(duì)整體煉焦煤供應(yīng)的影響并不大。事實(shí)上，在7月份焦炭產(chǎn)量維持高位的情況下，下游鋼、焦企業(yè)原料煤庫(kù)出普遍現(xiàn)回升，已經(jīng)說明國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)相對(duì)充足。
其次，7月份以來(lái)鋼、焦企業(yè)煉焦煤庫(kù)存整體出現(xiàn)了不同程度回升，這對(duì)后期煉焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲將形成一定壓制。我的鋼鐵數(shù)據(jù)顯示，8月4日，國(guó)內(nèi)樣本鋼廠和獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫(kù)存合計(jì)達(dá)到1416萬(wàn)噸，較6月底增加超過100萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8.2%。受環(huán)保因素影響，短期焦炭產(chǎn)量進(jìn)一步回升空間有限，煉焦煤實(shí)際消耗將會(huì)維持基本平穩(wěn)。如果下游鋼、焦企業(yè)適當(dāng)放緩原料煤采購(gòu)節(jié)奏，煉焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲必將受到一定壓制。
再次，相關(guān)部門加大先進(jìn)產(chǎn)能釋放力度，動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲受限。隨著先進(jìn)煤炭產(chǎn)能不斷釋放，動(dòng)力煤價(jià)格上漲受限，煉焦煤價(jià)格也會(huì)受到一定牽制。
最后，安全檢查對(duì)煤炭產(chǎn)量的實(shí)際影響相對(duì)較弱。去年以來(lái)，各級(jí)安監(jiān)部門對(duì)煤礦安全生產(chǎn)總體上是嚴(yán)格的，絕大多數(shù)煤礦都在合法合規(guī)建設(shè)生產(chǎn)，本次煤礦安全大檢查對(duì)既有煤炭產(chǎn)量的影響較弱。目前，從完成安全檢查的部分地區(qū)來(lái)看，檢查對(duì)原煤產(chǎn)量的影響確實(shí)不大。
綜上所述
綜合以上分析，8月份煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲（漲幅超過5%）的概率應(yīng)該很小?？紤]到鋼材需求即將進(jìn)入旺季，再疊加環(huán)保因素刺激，鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)不斷沖高；在環(huán)保預(yù)期作用下，焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格可能也會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)。這種情況下，對(duì)于最上游、話語(yǔ)權(quán)相對(duì)較強(qiáng)的煉焦煤來(lái)說，短期價(jià)格再度出現(xiàn)下跌應(yīng)該也是小概率事件。預(yù)計(jì)8月份煉焦煤價(jià)格最可能走勢(shì)仍將是在各種微弱利好刺激下穩(wěn)中小漲?！?/span>
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