8月以來(lái)，主力合約反彈幅度已逾3%。分析人士認(rèn)為，輪儲(chǔ)延期政策尚未公布，近期又傳出中儲(chǔ)將輪入進(jìn)口棉的消息，目前市場(chǎng)基本由政策主導(dǎo)，建議靜待政策落地。
鄭棉企穩(wěn)反彈
8月以來(lái)，鄭棉進(jìn)入觸底反彈通道，累計(jì)漲幅已達(dá)3.83%。僅昨日而言，鄭棉1801合約大漲265元或1.76%，收?qǐng)?bào)15330元/噸。
中銀國(guó)際期貨研究部熊濤表示，鄭棉在經(jīng)歷一輪拋儲(chǔ)延長(zhǎng)的消息打壓后，近期并沒(méi)有繼續(xù)向下，反而展開(kāi)反彈。延長(zhǎng)拋儲(chǔ)短期利空而長(zhǎng)期利好，現(xiàn)貨在此消息的沖擊下下跌有限。此外，近期儲(chǔ)備棉成交率的大幅下降也顯示實(shí)際進(jìn)入流通的儲(chǔ)備棉低于預(yù)期。
大有期貨指出，國(guó)儲(chǔ)地產(chǎn)棉成交量有所提升，棉花現(xiàn)貨價(jià)格小降。下游紗線價(jià)格整體下滑，銷(xiāo)售一般，紗廠庫(kù)存增加，驅(qū)動(dòng)向下；持有收益率小降，處于歷史中性位置，估值中性。新疆棉計(jì)劃輪出數(shù)量連續(xù)7個(gè)交易日不足1萬(wàn)噸，鄭棉倉(cāng)單加速流入市場(chǎng)，在拋儲(chǔ)延期政策尚未落定前，預(yù)計(jì)鄭棉1801合約短期將震蕩運(yùn)行，反彈有限，策略上以高拋低吸為主。
方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組張向軍表示，從本周輪儲(chǔ)情況來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)銷(xiāo)售底價(jià)下調(diào)400元，新疆棉投放較上周亦有所增加，成交情況有所好轉(zhuǎn)。在此情況下，首先是關(guān)注后續(xù)新疆棉投放情況，如果結(jié)構(gòu)問(wèn)題可以得到改善，需求回暖，盤(pán)面上漲動(dòng)力將會(huì)增加，另外還需持續(xù)關(guān)注國(guó)儲(chǔ)成交情況。
靜待政策落地
據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查，至7月末，西北、黃河、長(zhǎng)江流域棉花大部處于開(kāi)花期；新疆部分地區(qū)進(jìn)入裂鈴?fù)滦跗?。南疆部分棉區(qū)月內(nèi)低溫多雨，北疆和東疆等地出現(xiàn)持續(xù)高溫，對(duì)棉花花鈴生長(zhǎng)造成一定不利影響。黃河流域棉區(qū)降水充沛、墑情適宜，但上半月高溫天氣和下旬的寡照不利于棉花開(kāi)花。長(zhǎng)江流域棉區(qū)高溫強(qiáng)度大、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，導(dǎo)致棉花落鈴增加。至7月末，全國(guó)棉區(qū)綜合氣候適宜指數(shù)為適宜，與2016年相比，全國(guó)棉花平均單產(chǎn)趨勢(shì)為持平略增。
美國(guó)方面，廣州期貨表示，西南棉區(qū)炎熱干燥，當(dāng)?shù)亻_(kāi)始采摘，上市加工數(shù)量超過(guò)同期。西部棉區(qū)繼續(xù)大雨并引發(fā)水澇，加州高溫干旱，當(dāng)?shù)孛揶r(nóng)加緊灌溉。東南棉區(qū)天氣晴朗生長(zhǎng)較快，需使用生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑。中南棉區(qū)濕熱，部分棉株枯萎，急需降雨改善。未來(lái)加州預(yù)計(jì)持續(xù)高溫干旱，對(duì)棉花產(chǎn)量造成較大影響。
“美棉無(wú)論是本年度出口銷(xiāo)售，還是新年度出口數(shù)據(jù)，都表現(xiàn)較差。但從長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)來(lái)看，舊作近尾聲，整體銷(xiāo)售超預(yù)期，8月USDA供需平衡表改善的概率大增，而新作銷(xiāo)售暫時(shí)的走弱難改整體大幅高于去年同期水平，美棉反彈仍將延續(xù)。”熊濤表示。
銀河期貨輕工事業(yè)部劉倩楠、焉保騰表示，輪儲(chǔ)延期政策尚未公布，近期又傳出中儲(chǔ)將輪入進(jìn)口棉的消息，目前市場(chǎng)基本由政策主導(dǎo)，謹(jǐn)慎起見(jiàn)，建議先暫時(shí)觀望，以待政策落地。
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