周三美股普遍收盤上漲,標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。相信有人已經(jīng)發(fā)現(xiàn),在VIX波動(dòng)率仍處于低位之際,“歷史新高”卻似乎成為了美股市場(chǎng)的新標(biāo)簽。盡管上兩周“彈劾門”“通俄門”等事件令美股下跌,但這種負(fù)面影響并未持續(xù)太久,自去年11月以來美股整體走勢(shì)一直十分強(qiáng)勁。
美股的這種走勢(shì)令許多投資者百思不得其解。此前金十新聞提及,美國(guó)知名投資人認(rèn)為這是美國(guó)“暴跌保護(hù)團(tuán)隊(duì)”在操作下單,保護(hù)美股不會(huì)下跌。而安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問埃里安認(rèn)為,因預(yù)計(jì)白宮政策會(huì)提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而進(jìn)行的“特朗普交易”,已不再是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的主要因素。埃里安指出:
“目前這個(gè)已經(jīng)不屬于特朗普交易了,這是介于再通脹交易和流動(dòng)性交易之間,但這輪行情中流動(dòng)性交易主導(dǎo)作用更強(qiáng)一些。當(dāng)前市場(chǎng)由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)。”
埃里安還表示,大家似乎低估了流動(dòng)性注入的強(qiáng)度。這不僅來源于美聯(lián)儲(chǔ),收入不平等的加劇就意味著消費(fèi)下降,市場(chǎng)上的投資增多,利潤(rùn)提高促使公司將資金投回市場(chǎng)。
埃里安本周就在金融時(shí)報(bào)的專欄中指出,“豐富的流動(dòng)性”保證了上周市場(chǎng)出現(xiàn)的拋售是暫時(shí)的,當(dāng)時(shí)特朗普深陷“通俄門”、彈劾危機(jī)等一系列政治事件,市場(chǎng)遭到恐慌拋售,美股經(jīng)歷大跌之后就連續(xù)上漲。
不過埃里安認(rèn)為,全球國(guó)家寬松周期延長(zhǎng)所帶來的福利使投資者追逐更高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),最終將產(chǎn)生惡果。全球央行正在“扭曲”各類市場(chǎng),迫使投資者作出最終會(huì)后悔的決定。當(dāng)然,股市還有機(jī)會(huì),再通脹交易之后就是流動(dòng)性交易。若特朗普的減稅、基建等政策能夠落實(shí)并提振經(jīng)濟(jì),再通脹交易就有可能成為市場(chǎng)最大的驅(qū)動(dòng)因素。
他表示,上述行動(dòng)將會(huì)在美股市場(chǎng)削弱美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。由于本周初市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年6月加息的概率超過80%,而利率升高將會(huì)使股市承壓。北京時(shí)間周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布了5月會(huì)議紀(jì)要,紀(jì)要顯示,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為“很快再次收緊貨幣政策”將是合適的,近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟可能只是暫時(shí)性因素引起的。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃每三個(gè)月上調(diào)一次縮表額度。
據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具數(shù)據(jù)顯示,聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)暗示市場(chǎng)預(yù)期今年將再加息兩次的概率為46%,低于周二尾盤的約50%。此外,美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率為83%,9月加息概率為88.7%。紀(jì)要公布后,標(biāo)普500指數(shù)則受到提振,短線上漲至日內(nèi)高點(diǎn),距歷史高點(diǎn)僅一步之遙。