從多個市場波動率和反映風(fēng)險偏好情緒的追蹤指標看，隨著法國大選憂慮的消退，金融市場在當前無疑正重新開啟了“大冒險模式”——風(fēng)險資產(chǎn)齊齊飆升的背后，反映出壓抑市場已久的恐慌情緒正迅速退散。不過，盡管本周市場似乎已經(jīng)度過了最為艱險的一關(guān)，但一些業(yè)內(nèi)人士依然指出，投資者可能還沒有到可以松懈大意的時候！在本周余下的幾個交易日，還有多項極為關(guān)鍵的風(fēng)險事件可能再度左右市場行情，而市場的走向顯然還沒有到最終蓋棺定論的時刻！
【法大選結(jié)果點燃風(fēng)險偏好！市場歡聲笑語中開啟“大冒險模式”】
除了延續(xù)上周跌勢的中國市場外，本周一全球主要股票市場無疑都迎來了開門紅。行情數(shù)據(jù)顯示，美國股市周一收漲，道指漲逾200點，納指創(chuàng)收盤紀錄新高，逼近6000點關(guān)口。歐洲股市更是集體上漲，法國股指創(chuàng)下20個月最大漲幅。
法國大選首輪投票結(jié)果顯示，馬克龍、勒龐分別以23.75%、21.53%得票率入局第二輪選舉。據(jù)Opinionway每日民調(diào)顯示，馬克龍將在法國大選第二輪投票中以61%的支持率擊敗勒龐。勒龐主張法國退出歐元區(qū)，馬克龍當選概率增大對市場是利好消息。
Wells Fargo FundsManagement首席投資組合策略師Brian Jacobsen稱，“這緩解了法國駛向脫離歐盟航道的擔憂，這是典型的釋然性反彈，主要體現(xiàn)在金融股上，”他稱，“我們清除了一個障礙，現(xiàn)在大選局勢更明了了。”
MSCI明晟全球股票市場指數(shù)升1.56%，報453.5，盤中觸及了紀錄高位的453.7。市場的整體走勢直指交易員出脫過去幾日在法國大選前投下的防御性押注。
素有恐慌指數(shù)之稱的美股波動率指數(shù)VIX周一則大跌25%至10.97，創(chuàng)下了1990年以來的第四大單日跌幅。
美銀美林包括Ronan Carr以及James Barty在內(nèi)的一票股票策略師4月24日表示，政治不確定性一直是全球投資者對歐洲資產(chǎn)重新分配的阻礙，如今預(yù)計可能會有大量的資金進一步回到歐洲。關(guān)注歐洲的宏觀基本面情況，歐洲的宏觀經(jīng)濟背景穩(wěn)定，歐洲的企業(yè)加入了相當?shù)母軛U操作，預(yù)計股市將上行。Stoxx 600指數(shù)的市盈率在11，有84%的股市板塊將出現(xiàn)上行，并且盈利的勢頭強勁。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行策略師Valentin Marinov 4月24日表示，現(xiàn)在要找到一個對歐元資產(chǎn)不利的因素“非常困難”，很明顯歐元資產(chǎn)要上漲。隨著政治風(fēng)險的降低，投資者關(guān)注點可能會重回以歐元計價的、那些非常有吸引力的資產(chǎn)，比如說歐洲股市。
在外匯市場方面，隔夜的走勢分化也非常鮮明。歐元兌美元周一大漲，日元則急墜，此前在法國總統(tǒng)大選第一輪投票中，馬克龍戰(zhàn)勝反對歐元的極右翼民族陣線候選人勒龐，令市場放心。歐元兌美元紐約尾盤大漲1.3%，報1.0866美元，離周日剛有跡象顯示馬克龍在首輪投票中勝出后觸及的五個半月高位1.0935美元不遠。此次投票結(jié)果同之前數(shù)周的民調(diào)結(jié)果相符。
分析師表示，盡管歐元盤中從日高有所回落，但這主要是因獲利了結(jié)所致，而不是因投資人懷疑馬克龍是否能在第二輪選舉中將擊敗勒龐。法國農(nóng)業(yè)信貸策略師表示，他們的倉位指標顯示，上周多數(shù)時間投資人一直在買入歐元，暗示許多投資人已經(jīng)結(jié)清了之前作空歐元的倉位。
目前，歐元兌美元的1個月期隱含波動率已降至8.29，逐漸回歸歷史平均水平。而在4月7日時這一數(shù)據(jù)曾漲至12.265的去年英國退歐公投（2016年6月）以來新高，顯示歐元對沖成本下降，市場對歐元暴動的擔憂減弱。
此外，10年期法德基準國債息差周一也從首輪投票前的64個基點降至42個基點，顯示投資者對法國國債的違約擔憂顯著回落。2年期法德國債息差也回吐了大選前的一半漲勢，由于極右翼候選人勒龐主張退出歐盟，若當選后可能引發(fā)法國的貨幣和債務(wù)危機，此前這一數(shù)據(jù)也被戲稱為“勒龐息差”。
國際金價周一則大跌。現(xiàn)貨金下跌0.7%，報每盎司1,275美元，盤中觸及近兩周低點1,265.90美元。美國期金收跌0.9%，報1277.50美元。凱投宏觀分析師Simona Gambarini在路透社全球黃金論壇接受采訪時表示：“引發(fā)黃金下跌的主要因素是避險情緒的撤退，事實上，法國大選第一輪后美元走弱，但黃金已經(jīng)下跌了1%?！?/p>
對沖界“章魚哥”Nader Naeimi則表示，法國大選最壞情況得以避免！馬克龍和勒龐在第一輪中獲勝，且馬克龍在選票中領(lǐng)先，且菲永也表示支持馬克龍。歐元兌日元大幅上漲。他預(yù)計市場風(fēng)險情緒將大幅回升。