值得一提的是,盡管隔夜堪稱(chēng)英國(guó)“脫歐日”,但在外匯市場(chǎng)上,當(dāng)天跌勢(shì)最為猛烈的卻并非英鎊而是歐元。歐元兌美元隔夜跌至1.0741美元,為3月21日來(lái)最低,同時(shí)也創(chuàng)下了近五周以來(lái)的最大跌幅。據(jù)交易員稱(chēng),隔夜盤(pán)中歐元兌G10貨幣對(duì)手交叉盤(pán)出現(xiàn)大規(guī)模的賣(mài)盤(pán),而這或許與歐洲央行的一則傳聞?dòng)嘘P(guān)。
據(jù)六名消息人士對(duì)路透稱(chēng),歐洲央行(ECB)決策者當(dāng)前對(duì)于在4月作出新的政策訊號(hào)調(diào)整較為謹(jǐn)慎,此前3月的小幅調(diào)整已令投資者不安,并引發(fā)了對(duì)于區(qū)內(nèi)負(fù)債沉重的二線國(guó)家的借款成本或飆升的擔(dān)憂(yōu)。這些消息人士都來(lái)自央行管理委員會(huì)內(nèi)部或與之接近,其中一人甚至表示,歐洲央行3月9日的會(huì)議被市場(chǎng)過(guò)分解讀了。
消息人士指出,當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期明年初會(huì)升息時(shí),歐洲央行決策者急于安撫投資者,傳遞寬松貨幣政策遠(yuǎn)未結(jié)束的信號(hào),這意味著6月前歐洲央行不會(huì)愿意調(diào)整政策信號(hào)。
在路透這篇文章剛剛發(fā)布后,歐元、歐元區(qū)公債收益率和銀行類(lèi)股紛紛下跌。
盡管當(dāng)前公債收益率水平仍可接受,但進(jìn)一步上漲將會(huì)帶來(lái)問(wèn)題,尤其是像意大利、西班牙和葡萄牙等國(guó),它們的債務(wù)償付還是主要成本,不斷上升的收益率將抑制支出并阻礙經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。
由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于近10年來(lái)最佳狀態(tài),且保守的決策者希望縮減刺激措施,歐洲央行在3月初稍稍調(diào)整政策指引,并放棄了隨時(shí)準(zhǔn)備動(dòng)用所有可用工具的措辭。但這一信息的影響與預(yù)期并不一樣。一位消息人士稱(chēng),“我們希望傳達(dá)尾部風(fēng)險(xiǎn)降低的意思,但市場(chǎng)認(rèn)為這是向退出寬松邁出了一步,這一消息被過(guò)度解讀了?!?/strong>
的確,公債收益率之后大漲,投資者很快預(yù)期2018年第一季歐洲央行將升息,盡管決策者希望淡化這種預(yù)期,但卻空費(fèi)力氣。
而在隔夜這則消息傳出后,據(jù)路透歐洲央行觀察,貨幣市場(chǎng)最新走勢(shì)顯示,歐洲央行在今年12月加息的可能性已重新低于50%,此前為70%。而且,市場(chǎng)不再認(rèn)為歐洲央行在明年3月必然加息,目前預(yù)計(jì)可能性為80%。
事實(shí)上,近期多名歐洲央行官員也曾先后發(fā)表鴿派講話。歐洲央行執(zhí)委勞滕施萊格在3月份表示,相信經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)態(tài)將企穩(wěn)并蔓延,但預(yù)計(jì)在沒(méi)有大規(guī)模支持下,通脹和經(jīng)濟(jì)可能會(huì)變得放緩甚至停滯,因此大力的貨幣政策刺激仍必不可少。
另一位執(zhí)委普雷特也表現(xiàn)出對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)。他表示,通脹被短期因素拉動(dòng),可能會(huì)減弱,仍需要非常寬松的貨幣政策。盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)轉(zhuǎn)好,但現(xiàn)在討論退出貨幣寬松政策為時(shí)尚早。資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)將會(huì)結(jié)束之前升息。