周一(11月14日)亞市尾盤，歐元兌美元下跌0.56%，現(xiàn)報(bào)1.0793。因特朗普意外贏得美國大選，美債收益率一路高升，帶動美元上漲，創(chuàng)9個(gè)月以來新高。德意志銀行目前料歐元兌美元將于明年跌至平價(jià)。對此，他們給出了以下三個(gè)原因：
(一)、歐元兌美元已平靜太久，需要再度波動。當(dāng)前趨勢的久期逼近紀(jì)錄高位。上次匯價(jià)突破維持時(shí)間如此之久的交易區(qū)間時(shí)，令套期保值企業(yè)和資產(chǎn)配置商們猝不及防，此后數(shù)周時(shí)間內(nèi)，歐元波幅高達(dá)10%。(二)、美元逼近周期延遲的“甜蜜點(diǎn)”(sweet
spot)。美元大幅波動對短端收益率的依賴程度較低，但對絕對值水平的依賴程度較高：只要美元成為G10貨幣中前三位的高收益率貨幣，就會隨著收益率追逐資本的重返而上漲。若美聯(lián)儲12月加息，將令美元成為全球收益率第三高的貨幣，利好美元。
(二)、美元逼近周期延遲的“甜蜜點(diǎn)”(sweet
spot)。美元大幅波動對短端收益率的依賴程度較低，但對絕對值水平的依賴程度較高：只要美元成為G10貨幣中前三位的高收益率貨幣，就會隨著收益率追逐資本的重返而上漲。若美聯(lián)儲12月加息，將令美元成為全球收益率第三高的貨幣，利好美元。
(三)、貨幣政策分化主題重返市場。即使在特朗普大選獲勝前，美國經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)仍偏上行。進(jìn)一步的財(cái)政及規(guī)管寬松將進(jìn)一步提升美國經(jīng)濟(jì)增長及美聯(lián)儲加息的上行風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，歐洲風(fēng)險(xiǎn)偏向下行，因其信貸沖量和政治前景惡化。近期歐洲實(shí)際利率的上漲提升了歐洲央行立場更偏鴿派的幾率。
基于以上三個(gè)原因，德意志銀行認(rèn)為歐元兌美元將跌破1.05-1.15交投區(qū)間，并于明年跌至平價(jià)。他們并補(bǔ)充道，長期以來一直結(jié)構(gòu)性看跌歐元兌美元，不過今年看跌信心有所減弱，因美聯(lián)儲立場轉(zhuǎn)為鴿派，且歐洲央行寬松選項(xiàng)耗盡，然而特朗普大選獲勝改變了這一局面。