北京時(shí)間6月15日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率從0.75%~1%調(diào)升到1%~1.25%。
毫無懸念，美聯(lián)儲(chǔ)加息如期而至，這也是年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)第二次加息。
美聯(lián)儲(chǔ)FOMC決議聲明顯示，在16位美聯(lián)儲(chǔ)決策者中，有8位預(yù)計(jì)2017年將加息三次(3月會(huì)議時(shí)有9位)，有4位預(yù)計(jì)2017年將加息4次。據(jù)美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示：美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的可能性接近10%。
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年起開始縮表，起初每月縮減60億美元國債、40億美元MBS；縮表規(guī)模每季度增加一次，直到達(dá)到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。
利率決議公布后，黃金瞬間跳漲5美元后開始回落，美元/日元小幅上揚(yáng)，歐元/美元下挫，美國十年期國債利率、美股三大指數(shù)走勢平穩(wěn)。
隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫新聞發(fā)布會(huì)表示：加息體現(xiàn)出美國經(jīng)濟(jì)取得進(jìn)展。一旦時(shí)機(jī)合適，美聯(lián)儲(chǔ)將正?；Y產(chǎn)負(fù)債表。
耶倫發(fā)表講話后，黃金急挫，跌破1270關(guān)口后繼續(xù)下探，2點(diǎn)36分，報(bào)1266.5美元。
通常，美聯(lián)儲(chǔ)加息，全球感冒，這次帶來哪些影響？美國加息，中國會(huì)不會(huì)跟進(jìn)？對(duì)于人民、A股等會(huì)有什么影響？
中國跟不跟？“加息”已經(jīng)搶跑
還記得今年3月美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，中國央行做了這樣一個(gè)決定：上調(diào)7天、14天、28天期逆回購操作中標(biāo)利率(OMO)10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)6個(gè)月、1年期中期借貸便利中標(biāo)利率(MLF)也分別上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。
那么這次加息，中國還會(huì)繼續(xù)更跟上么？
更多觀點(diǎn)認(rèn)為，不了，中國央行這次不跟。本次加息并不會(huì)像今年3月那樣，引發(fā)中國央行在貨幣工具上跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息。
Why？
其實(shí)，中國已經(jīng)不懼怕美聯(lián)儲(chǔ)加息了，因?yàn)楝F(xiàn)在中國完全沒有加息壓力，中國央行或已提前對(duì)沖。
3月份之后，中國央行的緊縮政策方面已經(jīng)全面領(lǐng)先于美聯(lián)儲(chǔ)，而非跟隨。伴隨一行三會(huì)持續(xù)去杠桿、加強(qiáng)金融監(jiān)管下，市場流動(dòng)性已大大收緊。市場資金利率已經(jīng)得到了明顯提升。
從上圖可以看出，銀行間同業(yè)利率從3月底以來，持續(xù)攀升。目前仍然是一個(gè)高點(diǎn)。
一方面，目前國內(nèi)債券市場收益率所隱含的加息次數(shù)(2到3次)，已經(jīng)超過美聯(lián)儲(chǔ)的實(shí)際加息次數(shù)(1次)，中國的“加息”事實(shí)上已經(jīng)走在了美聯(lián)儲(chǔ)之前，有明顯的“透支”傾向。
另一方面，當(dāng)前的人民幣匯率環(huán)境與3月也有巨大差異。在3月份時(shí)市場對(duì)人民幣的貶值預(yù)期仍然較強(qiáng)，而近階段人民幣匯率的大幅度走強(qiáng)，則意味著中國的貨幣政策可以更加獨(dú)立。
結(jié)合5月以來國內(nèi)整體流動(dòng)性環(huán)境以及人民幣匯率的表現(xiàn)等因素，之前貨幣當(dāng)局的相關(guān)調(diào)控以及人民幣匯率偏強(qiáng)的走勢，在很大程度上也已經(jīng)對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)行的加息進(jìn)行了提前對(duì)沖。
所以，我們不懼怕，沒壓力，因?yàn)槲覀円呀?jīng)提前對(duì)沖了。
目前人民幣匯率穩(wěn)定，央行通過對(duì)貨幣工具的靈活使用帶來了流動(dòng)性穩(wěn)定預(yù)期。
凱投宏觀稱，中國央行最近的表態(tài)更強(qiáng)調(diào)維持流動(dòng)性穩(wěn)定，“實(shí)際上，我們現(xiàn)在覺得即使美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮一段時(shí)間，中國也不會(huì)提高市場利率”。
中國知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國央行前顧問余永定也同樣認(rèn)為“眼下中國需要保持利率穩(wěn)定，”“沒有必要跟隨美聯(lián)儲(chǔ)?！?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)加息究竟關(guān)我們什么事？
說了這么多，那這次美聯(lián)儲(chǔ)的加息跟我們就沒半毛錢關(guān)系？非也非也。
一、美聯(lián)儲(chǔ)是美國的，也是世界的
其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)一開始只是一個(gè)美國的中央銀行，那個(gè)時(shí)候的美國還是歐洲列強(qiáng)背后的小跟班，的確人微言輕，所以美聯(lián)儲(chǔ)也就是一個(gè)純粹的國家中央銀行。
但是，經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)之后，美國基本上都是用著同樣的套路，首先在戰(zhàn)爭之初，作壁上觀，兩邊賣軍火，大發(fā)戰(zhàn)爭橫財(cái)，之后看準(zhǔn)哪邊要贏了，突然參戰(zhàn)收獲戰(zhàn)爭果實(shí)。
通過這樣的手法，各大歐洲發(fā)達(dá)國家都背上了美國沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，而全世界的黃金儲(chǔ)備也大多流入了美國，在這樣的情況下，美國攜戰(zhàn)勝之威，用黃金霸主的身份，在二戰(zhàn)快要結(jié)束的時(shí)候召開了布雷頓森林會(huì)議，布雷頓森林會(huì)議要求，世界各國的貨幣和美元掛鉤，美元和黃金掛鉤，從而將世界各國綁上了美元這艘賊船。
在一開始，由于有著黃金的約束，美聯(lián)儲(chǔ)還不敢為所欲為，但是隨著美國黃金儲(chǔ)備不斷減少，到了七十年代，尼克松總統(tǒng)宣布美元與黃金脫鉤，這就形成了以各國貨幣與美元掛鉤，但是美元卻不需要和任何東西掛鉤的現(xiàn)象。
如果美國需要買東西，根本不需要自己費(fèi)心勞力的賺錢了，直接開動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)印鈔機(jī)，印鈔就行了。如果世界不服從，沒關(guān)系美國擁有著全世界無敵的軍事實(shí)力，把你打服就好了。
可以說，美國借助美聯(lián)儲(chǔ)讓歐洲成為了它的工業(yè)品供應(yīng)地，讓日本、亞洲四小龍成為了它的電子產(chǎn)品供應(yīng)區(qū)，讓中國、印度等新興市場國家成為了它的輕工業(yè)品、生活必需品供應(yīng)國，從而僅僅用美元就能夠買遍世界。再加上經(jīng)濟(jì)全球化的影響，美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著各國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)打個(gè)噴嚏，世界各國都要重感冒。
可以說，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)不僅是美國的美聯(lián)儲(chǔ)，更是世界的美聯(lián)儲(chǔ)了，你說美聯(lián)儲(chǔ)還和中國有沒有關(guān)系呢？
二、美聯(lián)儲(chǔ)加息究竟關(guān)中國人什么事？
前面說了，由于美國世界貨幣的特殊地位，美聯(lián)儲(chǔ)無論做什么都是有世界影響力的，美聯(lián)儲(chǔ)加息這件事自然也不例外。
任何一件事肯定都是一把雙刃劍，美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)中國肯定也有好的影響，我們秉承著凡是先說好消息的原則，我們先總結(jié)一下好事：
一是美國債券將會(huì)升值。
因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息，對(duì)于中國持有的美國國債，對(duì)于中國人持有的美元資產(chǎn)來說都是好事了，因?yàn)槊磕曛Ц兜睦⒆兌嗔?，這些美國債券或者美國資產(chǎn)升值就會(huì)成為必然趨勢，持有美國資產(chǎn)更賺錢了，這將會(huì)是最明顯的好處。
二是中國的人民幣會(huì)有貶值壓力。
由于美元資產(chǎn)升值了，那么人民幣就會(huì)有貶值的壓力了，如果人民幣貶值了那么怎么會(huì)是好事呢？這是因?yàn)?，人民幣貶值意味著中國制造的產(chǎn)品從匯率的角度來說變得更便宜了。
全世界各國人民都是價(jià)格敏感的動(dòng)物，同樣物美價(jià)廉的產(chǎn)品，中國的更便宜了，為什么我不買中國制造呢？從而中國出口的產(chǎn)品競爭力也就更強(qiáng)了，我們的出口也將更為強(qiáng)勁，自然對(duì)于中國來說不是一個(gè)壞事。
那么，好消息說完了，我們來說壞消息吧，對(duì)中國不利的地方主要在以下幾個(gè)方面：
一是貸款買房的朋友要小心了。
美聯(lián)儲(chǔ)這么一而再再而三地加息，意味著中國人民銀行加息的可能性也在不斷增加(雖然目前中國央行無加息壓力，但加息的壓力會(huì)積累，不斷增加)，對(duì)于各位已經(jīng)貸款買房的朋友來說，這個(gè)可不是什么好事。
因?yàn)椋磕甏蠹疫€貸的利率是根據(jù)年初的基準(zhǔn)利率浮動(dòng)的，一旦基準(zhǔn)利率上調(diào)了，大家每個(gè)月需要還房貸的金額也就會(huì)上升。在中國，不少家庭每個(gè)月需要還的房貸數(shù)額都是大于家庭月收入一半以上的，如果家庭收入沒有增加，而需要還的錢更多了，無疑就要讓我們?nèi)粘５纳钇焚|(zhì)下降了。
二是喜歡買黃金的大媽們要郁悶了。
眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)一旦加息，隨著利率上升，美元走強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的黃金、白銀等貴金屬會(huì)變得更加昂貴，從而對(duì)于投資者的吸引力下降，從而將會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌。
黃金作為一個(gè)投資品的價(jià)格只能不斷下降，這樣的結(jié)果是持有黃金就會(huì)變得很不劃算，但是黃金又是比較難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，所以中國大媽們，特別是持有黃金的中國大媽們可能要不開心了。
三是對(duì)于中國人的生活也是不利的。
對(duì)于中國的老百姓來說，如果你既沒有炒股，也沒有房貸，更沒有購買黃金的話，那么對(duì)于我們生活最大的影響就在出國留學(xué)、旅游以及海淘上面了。
本來我們出去還是蠻便宜，蠻劃算的事情，但是一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，就意味著很多留學(xué)生家長以及海淘剁手黨要郁悶了，因?yàn)槲覀冑I同樣的東西要支付更多的金錢了，這個(gè)可不是什么好消息。
歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們：美聯(lián)儲(chǔ)加息如何影響人民幣、A股、黃金
人民幣
美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元會(huì)上漲嗎？從上次的經(jīng)驗(yàn)看，美元不漲反而是下跌了。
美元指數(shù)走勢圖
人民幣下跌還是上漲？從上次的經(jīng)驗(yàn)看，是上漲的。
相比較而言，人民幣在今年表現(xiàn)亮眼。連續(xù)4個(gè)月的外匯儲(chǔ)備大幅回升，進(jìn)一步對(duì)人民幣匯率形成支撐，從而大大減弱美元加息對(duì)中國貨幣政策的制約。從技術(shù)分析的角度來講，意味著人民幣的下跌趨勢已經(jīng)被扭轉(zhuǎn)了。
5月份，非美元貨幣兌美元總體升值，美元指數(shù)貶值。而對(duì)應(yīng)到美元和人民幣，下圖可以看出人民幣在持續(xù)堅(jiān)挺當(dāng)中。
美聯(lián)儲(chǔ)加息，會(huì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)這個(gè)局面？
其實(shí)從特朗普風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期已被計(jì)入美元走勢中，美國醫(yī)改、稅改沒有推進(jìn)，而且在赤字約束下，特朗普財(cái)政刺激計(jì)劃也難及預(yù)期，都不會(huì)讓美元走出令人驚艷的上漲。目前，人民幣已經(jīng)不是全球最貴的貨幣。大多數(shù)新興市場貨幣從2016年就開始漲了，和我們出口導(dǎo)向相似的亞洲貨幣今年年初也開始持續(xù)漲，和其他非美貨幣比，人民幣就是烏龜，爬得最慢。
A股
每逢美聯(lián)儲(chǔ)召開議息會(huì)議，資本市場都是“心驚膽戰(zhàn)”，近年來A股對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的關(guān)注度也越來越高。
那么，這次美聯(lián)儲(chǔ)加息，A股會(huì)有怎樣的影響呢？
2016年美聯(lián)儲(chǔ)歷次議息會(huì)議對(duì)應(yīng)A股表現(xiàn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年以來，美聯(lián)儲(chǔ)召開過7次議息會(huì)議。會(huì)議召開前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空沖擊比較明顯，議息會(huì)議結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有啟動(dòng)加息，A股又重回原有軌道，以上漲為主，表現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢。
再來看下，美聯(lián)儲(chǔ)的歷次加息對(duì)A股有何影響：
更多觀點(diǎn)傾向認(rèn)為，14日A股的下跌，已經(jīng)部分消化了加息對(duì)A股的影響。
黃金
從歷史走勢來看，黃金的階段性低點(diǎn)與美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間點(diǎn)非常接近，美聯(lián)儲(chǔ)加息以后，黃金價(jià)格開啟大幅反彈行情，2016年12月加息后此表現(xiàn)尤其明顯。