北京時間周四凌晨2:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會一如普遍預期加息25個基點。市場一直以來高度關注的收縮資產負債表問題終于寫進了聲明，預計今年晚些時候開始。
鑒于此次會議并無意外，市場關注的焦點轉中國央行。
今年3月，美聯(lián)儲加息短短幾小時后，中國央行就提高了借貸成本，將7、14、28天期逆回購利率全線上調10個基點，6個月及1年期中期借貸便利(MLF)利率也較前次操作上調10個基點。這在當時被看作是兩國央行步調趨于一致的信號。
那么，美聯(lián)儲若加息，中國央行這次會不會行動？
答：很可能不會。目前的形勢較三個月前已經發(fā)生了巨大變化。
工作已完成
1、與上次相比，中國已經收緊了信貸環(huán)境。中國央行認為，上一次利率調整并非緊縮；自此之后央行再未調整過利率，而是通過調整流動性來影響市場利率
2、人們最擔心發(fā)生的——美聯(lián)儲加息后美元走強會重燃人民幣貶值預期，已經不太可能發(fā)生了。央行改變了匯率管理方法以推動人民幣升值，人民幣近期大漲扭轉了走弱傾向。
數據來源：彭博
3、中國10年期國債收益率與美國10年期國債收益率已經拉開了距離，溢價擴大。實際利率已然顯著上升，中國幾乎并未面臨得跟進加息的壓力。
數據來源：彭博
總而言之，中國已經做得足夠多了，現(xiàn)在跑在美聯(lián)儲前面收緊政策，而不是跟在后面。
中國知名經濟學家、中國央行前顧問余永定表示：
眼下中國需要保持利率穩(wěn)定，沒有必要跟隨美聯(lián)儲。近一段時間中國已能夠使用其他工具，預期的美聯(lián)儲加息早已透露給市場，此舉不會有太大的市場影響。
凱投宏觀中國經濟學家Julian Evans-Pritchard和MarkWilliams在周二的報告中寫道：
如果美聯(lián)儲一如預期加息，中國央行這次估計會按兵不動，并在未來幾個季度都維持利率穩(wěn)定，因緊縮周期行將結束。
凱投宏觀稱，中國央行最近的表態(tài)更強調維持流動性穩(wěn)定，實際上，我們現(xiàn)在覺得即使美聯(lián)儲持續(xù)緊縮一段時間，中國也不會提高市場利率。
該機構此前認為中國今年晚些時候會上調政策利率50個基點、市場利率25個基點。
中國央行當前關注點是對非金融機構活動的監(jiān)管，本身就具有緊縮性，對債券市場的影響比較大，收益率曲線已經倒掛，短端漲幅已經超過了單靠上調銀行間利率帶來的影響。貨幣狀況的變化和信貸增長放緩目前為止只對經濟活動造成輕微影響，但是進一步收緊貨幣政策會導致經濟增速大幅下滑。