美聯(lián)儲(chǔ)周四將上調(diào)基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率0.25個(gè)百分點(diǎn),至1%到1.25%的區(qū)間,并計(jì)劃如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與他們的預(yù)期一致,今年晚些時(shí)候還將再加息一次。
縮減資產(chǎn)負(fù)債表細(xì)節(jié)
美聯(lián)儲(chǔ)官員們同時(shí)披露,將更新2014年制定的原則,逐步減持美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券,但未明確說(shuō)明將從何時(shí)開(kāi)始采取這一行動(dòng)。該央行逾三年前就已經(jīng)停止擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表,但一直在重新投資到期資產(chǎn)的收益,以維持資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定。
美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃將開(kāi)始減少所持資產(chǎn),每月允許少量債券到期――60億美元國(guó)債和40億美元抵押債券――然后每季度上調(diào)允許債券到期的數(shù)額,從而避免突然減持。最終允許債券到期的最高限額將達(dá)到每月300億美元國(guó)債和每月200億美元抵押債券。
美聯(lián)儲(chǔ)所持資產(chǎn)到期后的再投資幫助維持長(zhǎng)期利率處于較低水平,允許到期后停止再投資可能推高長(zhǎng)期利率。根據(jù)FTN
Financial,美聯(lián)儲(chǔ)今年每月買(mǎi)入約240億美元抵押貸款支持證券以及約175億美元國(guó)債。
美聯(lián)儲(chǔ)表示,與會(huì)者一致同意更新有關(guān)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的原則。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)稱(chēng),該委員會(huì)目前預(yù)期將從今年開(kāi)始啟動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表正常化項(xiàng)目,前提是經(jīng)濟(jì)走勢(shì)大體符合預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)采取的舉措是對(duì)央行縮減刺激力度后經(jīng)濟(jì)能夠依靠自身成長(zhǎng)能力的最新測(cè)試。美聯(lián)儲(chǔ)縮減了在2008年金融危機(jī)後采取的非常規(guī)刺激措施,這些舉措包括通過(guò)連續(xù)大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)債券來(lái)提振家庭和企業(yè)支出。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫解釋稱(chēng),目標(biāo)是不讓任何人對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃感到吃驚,縮表計(jì)劃的目的是避免市場(chǎng)緊張。希望市場(chǎng)對(duì)縮表沒(méi)有多大反應(yīng),縮表有點(diǎn)像“看著油漆晾干”。
未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)(通脹、就業(yè)、失業(yè)率)
這些舉措連同今日的加息決定暗示官員們認(rèn)為在該央行撤回刺激措施后經(jīng)濟(jì)仍會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),就業(yè)市場(chǎng)也會(huì)保持穩(wěn)定。
美聯(lián)儲(chǔ)官員下調(diào)了對(duì)今年通脹的預(yù)期,但仍認(rèn)為同比通脹率到2018年底將達(dá)到2%的目標(biāo)水平。他們現(xiàn)在預(yù)期剔除食品和能源的物價(jià)今年將上升1.7%,3月時(shí)預(yù)期升幅為1.9%。
官員們還下調(diào)了失業(yè)率預(yù)期,預(yù)期2017年底失業(yè)率將降至4.3%,2018年和2019年底將降至4.2%,3月時(shí)預(yù)期2017年、2018年和2019年底失業(yè)率均為4.5%。官員們預(yù)期長(zhǎng)期失業(yè)率將升至4.6%,也低于3月時(shí)預(yù)期的4.7%。
下一次加息
未來(lái)升息速度上,美聯(lián)儲(chǔ)維持2017年再加一次的預(yù)測(cè)。他們對(duì)聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值顯示與3月時(shí)公布的預(yù)期差別不大。預(yù)期短期利率到2018年底在2%到2.25%之間,暗示明年還將加息三次,每次0.25個(gè)百分點(diǎn),到2019年底將在2.75%到3%之間,暗示2019年也將加息三次,每次0.25個(gè)百分點(diǎn)。
上述預(yù)期并非板上釘釘,同時(shí)反映出美聯(lián)儲(chǔ)官員看法的轉(zhuǎn)變。在最近幾周,官員們表示,由于經(jīng)濟(jì)展望轉(zhuǎn)強(qiáng),金融形勢(shì)變寬松,他們看到了加息的機(jī)會(huì),同時(shí)認(rèn)為通脹疲弱只是暫時(shí)的現(xiàn)象。
誰(shuí)投了反對(duì)票
美聯(lián)儲(chǔ)重申對(duì)經(jīng)濟(jì)前景展望樂(lè)觀,重申循序漸進(jìn)的加息。
聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)同意本次升息的投票為8:1,其中明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)卡什卡利(Neel
Kashkari)對(duì)加息投了反對(duì)票,因?yàn)樗MS持利率穩(wěn)定。
目前人們尚不清楚美聯(lián)儲(chǔ)今年稍后的計(jì)劃會(huì)如何展開(kāi)。